Jaka jest hipoteza efektywnego rynku?

Podstawowymi założeniami hipotezy efektywnego rynku (EMH) jest to, że informacje są powszechnie udostępniane, a ceny akcji podążają losowym marszem, co oznacza, że ​​są określane przez dzisiejsze wiadomości, a nie wczorajsze trendy. Siła tych założeń zależy jednak od rozważanej formy EMH.

Słaba forma teorii głosi, że informacje z rynku publicznego są w pełni odzwierciedlone w cenach, a wyniki z przeszłości nie mają związku z przyszłymi zwrotami – innymi słowy, trendy nie mają znaczenia. Pół-mocna forma mówi, że ceny akcji są aktualizowane w celu odzwierciedlenia zarówno rynkowych, jak i nierynkowych informacji publicznych. Mocna forma stwierdza, że ​​wszystkie informacje publiczne i prywatne są w pełni i natychmiast uwzględniane w cenach.

Założenia dotyczące informacji leżących u podstaw EMH różnią się w zależności od formy, przy czym hipoteza jest słaba, zakładając, że tylko informacje z rynku publicznego są znane wszystkim uczestnikom rynku, a mocna forma zakładająca doskonałą przejrzystość informacji. We wszystkich formach zakłada się, że przyszłe ruchy cen akcji są niezależne od przeszłych ruchów cen akcji – chodzenia losowego.

Implikacja hipotezy efektywnego rynku

Konsekwencją EMH jest to, że rynku nie można pokonać, ponieważ wszystkie informacje, które mogą przewidywać wyniki, są już wbudowane w cenę akcji. Koncepcja ta straciła na popularności w ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci wraz z postępem badań w dziedzinie finansów behawioralnych oraz, w mniejszym stopniu, wraz z sukcesem algorytmów handlu ilościowego. Jednym z przykładów jest handel o wysokiej częstotliwości. Z biegiem czasu wykazano, że przyczynia się do efektywności rynku, co sugeruje, że rynki wcześniej nie były wydajne.