Rynek Walrasian
Co to jest rynek Walrasian?
Rynek walrasowski to ekonomiczny model procesu rynkowego, w którym zlecenia są zbierane w partie kupna i sprzedaży, a następnie analizowane w celu ustalenia ceny rozliczeniowej, która zadecyduje o cenie rynkowej. Nazywa się to również rynkiem połączeń.
Kluczowe wnioski
- Rynek walrasowski to taki, na którym zlecenia są grupowane i analizowane w celu ustalenia ceny rozliczeniowej, która określi cenę rynkową.
- Kupujący i sprzedający nie mają wiele do powiedzenia na temat ostatecznych cen swoich transakcji na rynku walrasian, w przeciwieństwie do rynków aukcyjnych, na których działają siły rynkowe.
Zrozumieć rynek Walrasian
Rynek Walrasian został opracowany przez Leona Walrasa. Opracował koncepcję rynku walrasowskiego w odpowiedzi na problem francuskiego filozofa i matematyka Antoine’a Cournota. Cournot stwierdził, że nie jest możliwe wykazanie stanu ogólnej równowagi, w którym na wszystkich rynkach byłaby równa podaż i popyt w tym samym czasie.
Na rynkach finansowych regularnie stosowany jest model rynku walrasowskiego. New York Stock Exchange (NYSE) wykorzystuje podobny proces przed otwarciem dzwon do określenia ceny otwarcia. Specjalista przegląda wszystkie zebrane zlecenia dla danego papieru wartościowego i wybiera cenę, która pozwoli na rozliczenie największej liczby transakcji. W rzeczywistości, aż do 1871 roku, cały handel na giełdzie nowojorskiej odbywał się w ten sposób.
Na rynku walrasowskim zlecenia kupna i sprzedaży są grupowane, a następnie realizowane w określonych godzinach, a nie wykonywane pojedynczo w sposób ciągły. Aukcjoner walrasowski zbiera ceny zamówień i ustala ostateczną cenę. Oczekuje się, że będzie funkcjonował na rynku z pełną i doskonałą informacją o zamówieniach.
Rynek Walrasian w porównaniu z rynkiem aukcyjnym
Rynek walrasowski różni się od rynku aukcyjnego, na którym kupujący i sprzedający handlują w sposób ciągły. Na rynkach aukcyjnych siły rynkowe określają ostateczną cenę bardziej bezpośrednio, podczas gdy kupujący i sprzedający na rynku walrasian nie mają ostatniego głosu w kwestii ostatecznej ceny w swoich transakcjach.
Na rynku aukcyjnym kupujący składają konkurencyjne oferty, a sprzedający jednocześnie. Cena, po której akcje są przedmiotem obrotu, reprezentuje najwyższą cenę, jaką kupujący jest skłonny zapłacić, oraz najniższą cenę, jaką sprzedawca jest skłonny zaakceptować. Dopasowane oferty i oferty są następnie łączone w pary i zamówienia są realizowane. Rynki walrasowskie mogą być bardziej pomocne na rynkach, na których jest niewielu kupujących, sprzedających i akcji do handlu.
Przykład rynku Walrasian
Załóżmy na przykład, że są to zamówienia kupna akcji Spółki A:
Kup 1000 udziałów po 5,25 USD Kup 500 udziałów po 5,00 USD Kup 700 udziałów po 5,50 USD Kup 500 udziałów po 5,25 USD
Sprzedaj 1000 udziałów po 5,25 USD Sprzedaj 500 udziałów po 5,00 USD Sprzedaj 700 udziałów po 5,50 USD Sprzedaj 500 udziałów po 5,25 USD
Na rynku walrasianskim zlecenia kupna są grupowane i realizowane po cenie i czasie, które pozwolą usunąć większość tych zleceń. W tym przypadku cena ta może wynosić 5,25 USD. Chociaż niektóre strony są skłonne kupić lub sprzedać za 5,00 USD, cena rozliczająca większość transakcji wynosi 5,25 USD, a na rynku Walrasian jest to cena, po której analityk giełdowy wykonuje te transakcje.