Wolumetryczna płatność za produkcję (VPP)
Co to jest wolumetryczna płatność za produkcję?
Wolumetryczna płatność za produkcję (VPP) to rodzaj inwestycji strukturyzowanej, która polega na sprzedaży lub pożyczeniu przez właściciela odsetek za ropę lub gaz w zamian za określoną wielkość produkcji związanej z tym polem lub nieruchomością. Inwestor lub pożyczkodawca otrzymuje określoną miesięczną kwotę – często w postaci surowej produkcji, która jest następnie sprzedawana przez kupującego VPP – lub określony procent miesięcznej produkcji osiągniętej na danej nieruchomości.
Nabywcami mogą być banki inwestycyjne, fundusze hedgingowe, firmy energetyczne i firmy ubezpieczeniowe.
Kluczowe wnioski
- Wolumetryczne płatności za produkcję (VPP) to sposób na przekształcenie części wydobycia ropy lub gazu w strumień przepływów pieniężnych dla inwestorów.
- Inwestorami lub nabywcami VPP będą zazwyczaj instytucje finansowe lub przedsiębiorstwa energetyczne, które gwarantują przyszłe dostawy ropy lub gazu.
- Sprzedawcami w VPP są firmy zajmujące się polami naftowymi lub firmy wiertnicze, które są w stanie spieniężyć swoje inwestycje kapitałowe, zachowując jednocześnie własność swojej nieruchomości.
Zrozumienie płatności za produkcję wolumetryczną
Struktura VPP jest czasami tworzona jako część pakietu finansowania przed wywozem (PFX). PFX ma miejsce, gdy instytucja finansowa wypłaca środki pożyczkobiorcy na podstawie udowodnionej liczby zamówień od kupujących. Pożyczkobiorca, w tym przypadku producent ropy, zwykle potrzebuje finansowania, aby produkować i dostarczać ropę i gaz. VPP służy następnie do spłaty pożyczki w ramach porozumienia PFX. Jakość kredytowa PFX jest zwykle lepsza niż innych pożyczek, ponieważ przepływy pieniężne generowane z VPP są wykorzystywane do spłaty PFX przed innymi wierzycielami.
Kupujący VPP nie musi wnosić żadnego czasu ani kapitału do faktycznej produkcji produktu końcowego. Jednak wielu inwestorów w tego typu interesy będzie zabezpieczać swoje spodziewane należności (wolumeny określone w kontrakcie) za pośrednictwem rynku instrumentów pochodnych, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem cen towarów lub w inny sposób zablokować oczekiwane zyski.
Umowa VPP pozwala sprzedającemu zachować pełną własność nieruchomości, jednocześnie zarabiając na części inwestycji kapitałowej. Ta możliwość „wypłaty” części wartości pola naftowego, na przykład, pozwala producentowi inwestować w podwyższenie kapitału lub odkupić udziały. W przypadku, gdy właściciel oprocentowania ropy i gazu sprzedaje określoną wielkość produkcji, zamiast zaciągać pożyczki pod zastaw, pieniądze te można przeznaczyć na spłatę innego zadłużenia.
Szczegóły transakcji VPP
Transakcja VPP zwykle wygasa po określonym czasie lub po dostarczeniu określonego zagregowanego wolumenu towaru. Odsetki VPP są uważane za aktywa nieoperacyjne, podobnie jak system płatności tantiem lub spłaty pożyczki. W ramach struktury opłat licencyjnych, jeśli producent nie jest w stanie spełnić kwoty dostaw na dany miesiąc (lub w jakimkolwiek stosowanym harmonogramie), niezrealizowana część zostanie wyrównana w następnym cyklu itd. całość finansowa. W strukturze spłaty pożyczki brak spłaty zostałby uznany za niewykonanie zobowiązania.