VFIAX vs. SPY: A Mutual Fund vs. ETF Case Study

Czym są VFIAX i SPY?

Podobnymi produktami inwestycyjnymi są fundusze Vanguard 500 Index Fund Admiral Class („VFIAX”) oraz SPDR S&P 500 ETF („SPY”). Oba śledzą S&P 500, amerykański indeks giełdowy obejmujący 500 spółek o największych kapitalizacjach rynkowych. Oba fundusze mają znacznie niższe wskaźniki kosztów niż przeciętny fundusz. Co najważniejsze, oba oferują doskonałe długoterminowe osiągnięcia.

W rzeczywistości kilka badań wykazało, że pasywnie zarządzane fundusze indeksowe i fundusze ETF, które śledzą indeksy szerokiego rynku, osiągają lepsze wyniki niż zdecydowana większość aktywnie zarządzanych funduszy inwestycyjnych. Różnica w zwrotach staje się jeszcze bardziej uderzająca, gdy weźmie się pod uwagę, że fundusze indeksowe i ETF nakładają niższe opłaty niż fundusze aktywnie zarządzane.

Jako inwestor długoterminowy kup i trzymaj, nie możesz się pomylić, inwestując w fundusz Vanguard lub fundusz ETF SPDR. Pomiędzy funduszami istnieją subtelne różnice, choć realizują te same cele inwestycyjne. Przed podjęciem decyzji o wyborze między tymi dwoma funduszami zapoznaj się z różnicami w opłatach i wynikach oraz poznaj inne kwestie, o których należy pamiętać.

Opłaty

Dobra wiadomość jest taka, że ​​oba fundusze pobierają niewielki ułamek tego, co rocznie płaciłbyś za aktywnie zarządzany fundusz inwestycyjny. Przeciętny fundusz inwestycyjny ma wskaźnik kosztów na poziomie zaledwie około 0,5% (w tym zarówno fundusze aktywnie zarządzane, jak i pasywne).

Z kolei fundusz Vanguard miał wskaźnik kosztów netto na poziomie zaledwie 0,04% w pierwszym kwartale 2021 r.2, podczas gdy wskaźnik wydatków netto funduszu SPDR ETF ponad dwukrotnie wyniósł 0,09%. Dodatkowa kwota, jaką zaoszczędzisz na opłatach dzięki tym dwóm funduszom, w porównaniu z przeciętnym funduszem, w rzeczywistości zostanie dodana do Twojego rocznego zwrotu z inwestycji.

Pamiętaj, że aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne, pomimo uroków posiadania profesjonalnego koszyka inwestycyjnego, zwykle osiągają gorsze wyniki w porównaniu z funduszami indeksowymi i ETF-ami, szczególnie w przypadku uwzględniania opłat za zarządzanie.

Występ

Ponieważ oba fundusze śledzą indeks S&P 500, różnica w ich wynikach, podobnie jak w przypadku opłat, jest niewielka. Od 2011 r. Oba fundusze osiągają co roku nieco gorsze wyniki niż indeks S&P 500, ale tylko o kilkaset procent.3 Skutecznie poszli w ślad za szerszym indeksem, a zatem jest to ważne, podobnie jak wszystkie szerokie Stany Zjednoczone. indeksów giełdowych, S&P 500 nigdy nigdzie nie poszedł, ale w dłuższej perspektywie wzrósł.

Inwestorzy typu „kup i trzymaj” cieszą się zwrotami z indeksu S&P 500, które średnio wynoszą około 10% rocznie, nawet po uwzględnieniu lat ze znacznymi stratami, takich jak 1987 i 2008.

Inne uwagi

Oba fundusze to ogólnie doskonałe inwestycje z niskimi opłatami i dobrymi osiągnięciami. Ostatecznie wszystko sprowadza się do tego, czy wolisz fundusz indeksowy, czy ETF. Dodatkowe czynniki do przemyślenia to konsekwencje podatkowe i prowizje od sprzedaży.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze ETF są nieco bardziej przyjazne podatkom niż fundusze wspólnego inwestowania. Obejmują one mniej zdarzeń podlegających opodatkowaniu, takich jak przywrócenie równowagi funduszu przez zarządzającego funduszem poprzez sprzedaż udziałów niektórych papierów wartościowych, co zdarza się częściej w przypadku funduszu wspólnego inwestowania. Jeśli te fundusze są sprzedawane z zyskiem, jesteś winien podatek od zysków kapitałowych za rok, w którym zostały sprzedane, nawet jeśli nie miałeś nic do powiedzenia przy ich sprzedaży.

Dzięki funduszom ETF menedżer nie musi sprzedawać określonych akcji, aby zarządzać wpływami i wypływami. W związku z tym prawdopodobieństwo osiągnięcia zysków kapitałowych w danym roku jest mniejsze, a rachunek podatkowy jest często niższy.

Z drugiej strony fundusze inwestycyjne, które nie pobierają opłat ani prowizji i zazwyczaj kosztują mniej niż fundusze ETF. Vanguard jest znany ze sprzedaży funduszy bez obciążenia, więc nie powinieneś płacić prowizji od sprzedaży, jeśli inwestujesz w indeks Vanguard 500.

Dla porównania, inwestor kupuje fundusze ETF za pośrednictwem brokera, tak jak w przypadku pojedynczych akcji. Dlatego przy zakupie płacisz prowizję. Jest to szczególnie niekorzystne dla inwestorów, którzy stosują takie strategie, jak uśrednianie kosztów w dolarach, co wiąże się z częstymi inwestycjami w ustalonych odstępach czasu.

Ostatnią kwestią jest minimalna inwestycja. Fundusz VFIAX wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 3000 USD, podczas gdy SPY ETF można kupić za ułamkową część udziałów za jedyne 1,00 USD, w teorii. W rezultacie SPY może być bardziej odpowiedni dla mniejszych inwestorów detalicznych, którzy chcą włożyć do pracy tylko kilkaset dolarów.