Zmienność
Co to jest zmienność?
Zmienność, prawie z definicji, to stopień, w jakim punkty danych w rozkładzie statystycznym lub zestawie danych odbiegają – różnią się – od wartości średniej, a także stopień, w jakim te punkty danych różnią się od siebie. Pod względem finansowym najczęściej dotyczy to zmienności zwrotów z inwestycji. Zrozumienie zmienności zwrotów z inwestycji jest tak samo ważne dla inwestorów profesjonalnych, jak zrozumienie wartości samych zwrotów. Inwestorzy utożsamiają dużą zmienność zwrotów z wyższym stopniem ryzyka podczas inwestowania.
Kluczowe wnioski
- Zmienność odnosi się do rozbieżności danych od ich średniej wartości i jest powszechnie stosowana w sektorach statystycznym i finansowym.
- Zmienność w finansach jest najczęściej stosowana do zmienności zwrotów, gdzie inwestorzy preferują inwestycje, które mają wyższy zwrot z mniejszą zmiennością.
- Zmienność służy do standaryzacji zwrotów uzyskanych z inwestycji i stanowi punkt odniesienia do dodatkowej analizy.
Zrozumienie zmienności
Inwestorzy profesjonalni postrzegają ryzyko związane z klasą aktywów jako wprost proporcjonalne do zmienności jej zysków. W rezultacie inwestorzy żądają większego zwrotu z aktywów o większej zmienności zwrotów, takich jak akcje lub towary, niż to, czego mogliby oczekiwać od aktywów o mniejszej zmienności zwrotów, takich jak bony skarbowe.
Ta różnica w oczekiwaniach jest również nazywana premią za ryzyko. Premia za ryzyko odnosi się do kwoty wymaganej do zmotywowania inwestorów do lokowania swoich pieniędzy w aktywach o podwyższonym ryzyku. Jeśli składnik aktywów wykazuje większą zmienność zwrotów, ale nie wykazuje większej stopy zwrotu, inwestorzy nie będą mieli tak dużego prawdopodobieństwa, że zainwestują pieniądze w ten składnik aktywów.
Zmienność w statystyce odnosi się do różnicy wykazywanej przez punkty danych w zestawie danych, w odniesieniu do siebie nawzajem lub w odniesieniu do średniej. Można to wyrazić za pomocą zakresu, wariancji lub odchylenia standardowego zbioru danych. Dziedzina finansów wykorzystuje te pojęcia, ponieważ są one szczególnie stosowane do danych cenowych i zwrotów, które implikują zmiany cen.
Zakres odnosi się do różnicy między największą i najmniejszą wartością przypisaną badanej zmiennej. W analizie statystycznej zakres jest reprezentowany przez jedną liczbę. W danych finansowych zakres ten najczęściej odnosi się do najwyższej i najniższej wartości ceny z danego dnia lub innego okresu. Odchylenie standardowe jest reprezentatywne dla różnicy występującej między punktami cenowymi w tym okresie, a wariancja jest kwadratem odchylenia standardowego na podstawie listy punktów danych w tym samym okresie.
Specjalne uwagi Zmienność w inwestowaniu
Jedną z miar zmienności zysku do zmienności jest współczynnik Sharpe’a, który mierzy nadwyżkę zwrotu lub premię za ryzyko na jednostkę ryzyka aktywów. W istocie, współczynnik Sharpe’a stanowi miernik do porównania kwoty rekompensaty, jaką inwestor otrzymuje w odniesieniu do całkowitego ryzyka, jakie ponosi utrzymując wspomnianą inwestycję. Nadwyżka zwrotu jest oparta na kwocie zwrotu, który wykracza poza inwestycje uważane za wolne od ryzyka. Wszystko inne jest równe, ale składnik aktywów o wyższym współczynniku Sharpe’a zapewnia większy zwrot przy takim samym ryzyku.