Obligacja od dochodów komunalnych
Co to jest obligacja z tytułu dochodów z mediów?
Obligacja przychodowa z tytułu usług użyteczności publicznej, znana również jako obligacja na usługi zasadnicze, to rodzaj obligacji komunalnych emitowanych w celu sfinansowania przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, która spłaca posiadaczy obligacji bezpośrednio z dochodów z projektu, a nie z ogólnego funduszu podatkowego.
Kluczowe wnioski
- Obligacja komunalna to rodzaj obligacji komunalnych emitowanych w celu sfinansowania projektu użyteczności publicznej, która zwraca inwestorom bezpośrednio z dochodów z projektu.
- Ze względu na konieczność świadczonych przez nie usług, często na obligacjach z tytułu przychodów ze środków użyteczności publicznej stosuje się zastaw dochodu netto.
- Inwestorzy opierają się na wskaźnikach, takich jak wskaźnik pokrycia, do oceny obligacji generowanych przez media i finansowanych przez nich projektów.
Zrozumienie obligacji dochodowych
Obligacja z tytułu dochodów z mediów jest wykorzystywana do finansowania projektów kapitałowych w obszarach uznanych za istotne dla usług publicznych, w tym w szpitalach, straży pożarnej, oczyszczalniach wody i oczyszczalniach ścieków oraz ulepszeniach sieci elektrycznej. Usługi te generują przychody dzięki opłatom dla klientów, które zapewniają przepływy pieniężne, które mogą obsługiwać dług.
Obligacje przychodowe są dostarczane z zastawem dochodu brutto lub zastawu dochodu netto. Zastaw brutto na przychody daje pierwszeństwo płatności obligatariuszom przed kosztami operacyjnymi lub konserwacyjnymi poniesionymi w ramach projektu. Zastaw przychodów netto pozwala na pokrycie kosztów administracyjnych i kosztów utrzymania przed wywiązaniem się ze zobowiązań wobec obligatariuszy.
Media dostarczają podstawowe usługi, takie jak woda i prąd. Ze względu na konieczność świadczenia tych usług, często obligacje przychodowe z tytułu dostaw mediów są zabezpieczone zastawem dochodu netto, ponieważ konieczne jest ich utrzymanie w celu utrzymania ich w dobrym stanie.
Często zdarza się, że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej muszą utrzymywać określony stosunek dochodów do wydatków. Uwzględnienie spłaty zadłużenia jest kosztem, a wskaźnik ten jest często stosowany w celu wsparcia wzrostu stawek dla klientów za usługi użyteczności publicznej.
Spłata obligacji dochodowych
Obligacje komunalne spłacają posiadaczy obligacji albo poprzez opodatkowanie gminne, jak w przypadku obligacji powszechnych, albo w formie obligacji przychodowych. Obligacje przychodowe uzyskują dochód z projektu kapitałowego. Emitent obligacji zbiorowych gwarantuje spłatę zadłużenia wszelkimi niezbędnymi środkami. Aby zebrać środki, emitent może podnieść podatki, wyemitować kolejną rundę obligacji, a nawet sprzedać aktywa fizyczne. Emitent nie jest ograniczony do jednego strumienia przychodów w celu wywiązania się ze zobowiązań. Inwestorzy powinni być świadomi tego rozróżnienia i mogą z niego korzystać, budując zdywersyfikowany portfel o stałym dochodzie.
Inne czynniki wchodzą w grę, gdy pokrycia służy do określenia spodziewanych przychodów w stosunku do zobowiązań kapitałowych i odsetkowych. Wielkość populacji i trendy mogą dać wyobrażenie o przyszłym wzroście lub spadku przychodów w przypadku projektu użyteczności publicznej.
Koncentracja klientów opisuje grupę konsumentów, których opłaty za użytkowanie sprzyjają spłacie zadłużenia. Jeżeli niewielka liczba konsumentów korzysta ze znacznej części usługi użyteczności publicznej, może to prowadzić do ryzyka dla rentowności przychodów tego projektu.