Uptick Rule
Co to jest zasada „Uptick”?
Zasada Uptick (znana również jako „zasada plus tick”) to reguła ustanowiona przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która wymaga, aby krótka sprzedaż była przeprowadzana po wyższej cenie niż poprzednia transakcja.
Inwestorzy angażują się w krótką sprzedaż, gdy spodziewają się spadku ceny papierów wartościowych. Taktyka polega na sprzedawaniu drogo i kupowaniu po niskich cenach. Chociaż krótka sprzedaż może poprawić płynność rynkową i efektywność cenową, może być również niewłaściwie wykorzystana do obniżenia ceny papieru wartościowego lub przyspieszenia spadku na rynku.
Kluczowe wnioski
- Zasada Uptick SEC wymaga, aby krótka sprzedaż była prowadzona po wyższej cenie niż poprzednia transakcja.
- Istnieją ograniczone wyjątki od tej reguły.
- Zmieniona zasada wprowadzona w 2010 roku pozwala inwestorom wyjść z długich pozycji przed uruchomieniem krótkiej sprzedaży.
Zrozumieć regułę Uptick
Zasada „Uptick Rule” uniemożliwia sprzedającym przyspieszenie spadku ceny papierów wartościowych, która już gwałtownie spada. Wpisując zlecenie krótkiej sprzedaży z ceną wyższą od aktualnej oferty, sprzedawca z krótką pozycją zapewnia, że zamówienie zostanie zrealizowane po podwyżce cen.
Pierwotna zasada została wprowadzona przez Ustawę o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Jako zasada 10a-1 i wdrożona w 1938 r. SEC wyeliminowała pierwotną zasadę w 2007 r., Ale zatwierdziła alternatywną zasadę w 2010 r. Zasada ta wymaga od centrów obrotu ustanowienia i egzekwowania procedur, które uniemożliwić wykonanie lub wyświetlenie zabronionej krótkiej sprzedaży.
Alternatywna reguła zwyżkowa
Alternatywna reguła zwyżkowa z 2010 r. (Zasada 201) umożliwia inwestorom wyjście z długich pozycji, zanim nastąpi krótka sprzedaż. Reguła jest uruchamiana, gdy cena akcji spadnie o co najmniej 10% w ciągu jednego dnia. W tym momencie krótka sprzedaż jest dozwolona, jeśli cena jest wyższa od aktualnej najlepszej oferty. Ma to na celu zachowanie zaufania inwestorów i promowanie stabilności rynku w okresach stresu i zmienności.
Reguła „czas trwania ograniczenia testu cenowego” ma zastosowanie do reguły do końca dnia handlowego i następnego dnia. Zasadniczo ma zastosowanie do wszystkich udziałowych papierów wartościowych notowanych na krajowej giełdzie papierów wartościowych, niezależnie od tego, czy są one przedmiotem obrotu na giełdzie, czy poza rynkiem regulowanym.
Reguła Uptick ma na celu zachowanie zaufania inwestorów i ustabilizowanie rynku w okresach stresu i zmienności, takich jak panika rynkowa, która powoduje gwałtowny spadek cen.
Wyjątki od reguły
W przypadku kontraktów terminowych istnieją ograniczone wyjątki od reguły zwyżki. Instrumenty te mogą zostać zwarte podczas spadków, ponieważ są bardzo długiej pozycji, co zapewnia, że cena rzadko spadnie do nieuzasadnionego niskiego poziomu.
Aby kwalifikować się do zwolnienia, kontrakt futures musi być traktowany jako „własność sprzedającego”. Oznacza to, że według SEC osoba ta „posiada kontrakt futures na papiery wartościowe, aby go kupić i otrzymała powiadomienie, że pozycja zostanie fizycznie rozliczona i jest nieodwołalnie zobowiązana do otrzymania bazowego papieru wartościowego”.