Niepodporządkowany dług
Co to jest dług niepodporządkowany?
Dług niepodporządkowanymi, znany również jako starszy bezpieczeństwa lub długu uprzywilejowanego, odnosi się do rodzaju zobowiązania, które muszą zostać spłacone przed jakąkolwiek inną formę długu. Tak więc posiadacze niepodporządkowanego długu mają pierwszeństwo w stosunku do aktywów lub zysków firmy, jeśli dłużnik zbankrutuje lub stanie się niewypłacalny. Ponieważ dług niepodporządkowany jest objęty gwarancją spłaty, są one uważane za mniej ryzykowne niż inne rodzaje długu.
Kluczowe wnioski
- Dług niepodporządkowany to zobowiązanie, które musi zostać spłacone przed jakąkolwiek inną formą zadłużenia, jeśli dłużnik ogłosi upadłość lub niewypłacalność.
- Większość długu niepodporządkowanego jest zwykle zabezpieczona zabezpieczeniem.
- Ten rodzaj długu jest również nazywany uprzywilejowanym papierem wartościowym lub długiem uprzywilejowanym.
- Rodzaje długu niepodporządkowanego obejmują obligacje notowane na giełdzie, zabezpieczone papiery wartościowe i certyfikaty depozytowe.
Jak działa niepodporządkowany dług
Kiedy firma ogłasza upadłość lub niewypłacalność, zwykle istnieje łańcuch lub szereg wierzycieli, którzy otrzymują spłatę w określonej kolejności. Pożyczkodawcy niepodporządkowanego długu są najpierw spłacani w całości przez spółkę. Większość tego typu długów jest zwykle zabezpieczona zabezpieczeniem.
Większość pożyczek od instytucji finansowych i niektóre dłużne papiery wartościowe o wysokiej jakości, takie jak listy zastawne, są uznawane za dług uprzywilejowany. Pożyczki są również uważane za niepodporządkowane na podstawie salda i okresu pozostawania do spłaty w porównaniu z innymi pożyczkami.
Ponieważ dług uprzywilejowany ma stosunkowo bezpieczne roszczenie, uważa się go za mniej ryzykowny. W związku z tym płaci niższą stopę procentową w porównaniu z innymi rodzajami długu. Oznacza to, że pożyczkodawcy są skłonni zrekompensować niższe stopy oprocentowania pożyczek, żądając wyższego pierwszeństwa w stosunku do aktywów pożyczkobiorcy, ponieważ zostaną spłacone w pierwszej kolejności w przypadku likwidacji.
Ze względu na pewne zabezpieczenia niepodporządkowani pożyczkodawcy zwykle żądają od swoich dłużników niższych stóp procentowych.
Po spłacie niepodporządkowanych pożyczkodawców wszelkie pozostałe pieniądze trafiają do posiadaczy akcji uprzywilejowanych, długu podporządkowanego, a następnie do zwykłych akcjonariuszy.
Rodzaje długu niepodporządkowanego
Przykłady niepodporządkowanych długów obejmują obligacje notowane na giełdzie (ETN), zabezpieczone papiery wartościowe i certyfikaty depozytowe (CD). Zabezpieczone papiery wartościowe, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS), mają strukturę obejmującą szereg transz, które niosą ze sobą różne ryzyko, stopy procentowe i terminy zapadalności. Transze z wyższym roszczeniem na aktywa bazowe są bezpieczniejsze niż transze podporządkowane z drugim zastawem. Transze uprzywilejowane mają również wyższą zdolność kredytową niż transze podporządkowane i są spłacane w pierwszej kolejności.
Niepodporządkowany a dług podporządkowany
Dług niepodporządkowany jest przeciwieństwem długu podporządkowanego. Ten typ instrumentu dłużnego znajduje się poniżej wszystkich długów uprzywilejowanych firmy. Dług podporządkowany nazywany jest również długiem podporządkowanym i podlega podporządkowaniu w przypadku niewykonania zobowiązania lub bankructwa.
Kiedy aktywa spółki są likwidowane w celu spłaty jej zobowiązań dłużnych, posiadacze długów podporządkowanych otrzymują płatność po spłacie wszystkich niepodporządkowanych pożyczkodawców i posiadaczy akcji uprzywilejowanych. W niektórych przypadkach po zapłaceniu niepodporządkowanym pożyczkodawcom nie ma już gotówki, co oznacza, że każdy inny wierzyciel pozostaje niezapłacony.
Ponieważ istnieje większe ryzyko związane z długiem podporządkowanym, pożyczkodawcy ci zwykle naliczają wyższe stopy procentowe w porównaniu z długiem niepodporządkowanym.