Zrozumienie struktury kapitału Coca-Coli (KO)

The Coca-Cola Company (NYSE: KO) to najstarsza i najbardziej znana firma produkująca napoje na świecie. Założona w 1886 roku Coca-Cola utrzymuje się na szczycie swojej branży dzięki rozpoznawalności międzynarodowych marek i umiejętnej kontroli finansów, w tym struktury kapitałowej.

Kapitalizacja kapitału własnego

Mówiąc najprościej, struktura kapitału jest miarą używaną do określenia, ile długu i / lub kapitału własnego firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Reprezentując własność akcjonariuszy w spółce, kwotę kapitału zainwestowanego w przedsiębiorstwo oblicza się, obliczając sumę zysków zatrzymanych i akcji zwykłych pomniejszoną o liczbę akcji własnych. Całkowity kapitał własny akcjonariuszy Coca-Coli wynosi 25,764 miliardów dolarów, według ostatnich 10-tysięcy w grudniu 2015 roku. Obejmuje to sumę 1,76 miliarda dolarów akcji zwykłych według wartości nominalnej, 14,016 miliardów dolarów nadwyżki kapitałowej i 65,018 miliardów dolarów zysków zatrzymanych, pomniejszone o 10,174 miliardów USD w innych skumulowanych całkowitych stratach i akcjach własnych o wartości 45,066 miliardów USD. Od ostatniego 10-go kwartału w lipcu 2016 r. Coca-Cola miała 4,323 miliarda akcji w obrocie i 54 miliony rozwodnionych akcji, znanych również jako zamienne papiery wartościowe. Kapitalizacja rynkowa Coca-Cola wyniosła około 187,791 miliardów dolarów na dzień 8 sierpnia 2016 roku.

Kapitalizacja zadłużenia

Zadłużenie, druga część struktury kapitału, określa łączną kwotę kapitału należnego wierzycielom. Zadłużenie dzieli się najpierw na dwie kategorie: zobowiązania krótkoterminowe wymagalne w ciągu roku oraz pozostałe zobowiązania, których termin zapadalności przekracza rok. Najnowsze 10-K Coca-Coli z grudnia 2015 r. Pokazuje, że firma ma 26,93 mld USD zobowiązań bieżących, w tym 9,66 mld USD w rozrachunkach i rozliczeniach międzyokresowych biernych, 13,129 mld USD w pożyczkach i wekslach, 2,677 mld USD w bieżących terminach zapadalności długu długoterminowego, 331 milionów dolarów naliczonych podatków dochodowych i zobowiązań przeznaczonych do sprzedaży o wartości 1,133 miliarda dolarów. Dług długoterminowy, odroczony podatek dochodowy i inne zobowiązania długoterminowe łącznie wynoszą 37,399 miliardów USD, co daje łączną kwotę zobowiązań 64,329 miliardów USD. W ciągu ostatnich trzech lat zobowiązania Coca-Coli wzrosły o 21%.

Przewaga

Od kryzysu finansowego w 2008 r. Rezerwa Federalna (Fed) od dłuższego czasu utrzymuje stopy procentowe na niskim poziomie. To sprawiło, że dla wielu korporacji, w tym Coca-Coli, korzystne było zwiększenie dźwigni finansowej poprzez emisję obligacji o niskich stopach procentowych od 1,4 do 3,25%, co zwiększyło łączną kwotę niespłaconych obligacji Coca-Coli do 48 miliardów dolarów. Pomimo tego wzrostu w zakresie gwarantowania emisji obligacji, zdolność Coca-Coli do spłaty bieżących zobowiązań w rzeczywistości wzrosła. Od grudnia 2012 r. Wskaźnik bieżącej i szybkiej spółki wzrósł odpowiednio o 14% i 16% do 1,24 i 0,885.

Jednak stosunek zadłużenia koksu do kapitału własnego uległ znacznej zmianie. Ten miernik dźwigni służy do obliczania własności w firmie w porównaniu z kwotą należną wierzycielom. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego określa się, znajdując iloraz sumy zobowiązań i kapitałów własnych. W 2012 roku Coca-Cola miała wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 160%. W ciągu ostatnich trzech lat wskaźnik ten wzrósł do 250%, co oznacza wzrost o 56%.

Wartość przedsiębiorstwa

Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest miarą często stosowaną przez bankierów inwestycyjnych do określenia ceny firmy, gdyby miała zostać wprowadzona na rynek. Wartość EV oblicza się, znajdując sumę kapitalizacji rynkowej firmy i jej długu netto. Zadłużenie netto oblicza się, odejmując skumulowaną wartość zobowiązań i zadłużenia przedsiębiorstwa od jego całkowitych środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. EV Coca-Coli w latach 2012-2015 wzrósł tylko o 7,6% z 210,33 miliardów dolarów do 226,204 miliardów dolarów. Wynika to głównie ze wzrostu zadłużenia netto o 19,5% do 38,413 miliardów dolarów, ponad 5,5% wzrostu kapitalizacji rynkowej do 187,791 miliardów dolarów. Podwyższony poziom EV Coca-Coli nie powinien jednak martwić inwestorów, ponieważ jest to stopniowy wzrost, zwłaszcza w porównaniu z innymi dużymi korporacjami, takimi jak Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) i Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), które mają w tym samym czasie ich pojazdy elektryczne gwałtownie wzrosły o ponad 150%.