WSKAZÓWKI Spread
Co to jest dystrybucja TIPS?
TIPS spread to różnica w rentowności między obligacjami skarbowymi USA i Skarbowych Papierów przed inflacją (TIPS) i jest użyteczna miara oczekiwania rynku przyszłego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) inflacji.
Kluczowe wnioski
- Spread TIPS to różnica w rentowności między amerykańskimi obligacjami skarbowymi a skarbowymi papierami wartościowymi chronionymi przed inflacją (TIPS) i jest użyteczną miarą oczekiwań rynku dotyczących przyszłej inflacji CPI.
- Spread TIPS porównuje rentowność TIPS i rentowność zwykłych papierów skarbowych USA o tych samych terminach zapadalności.
- Jeśli spread TIPS jest szeroki, oznacza to, że inwestorzy spodziewają się znacznego wzrostu inflacji, a jeśli jest wąski, to inwestorzy oczekują stagnacji.
Zrozumienie TIPS Spread
Spread TIPS porównuje rentowność TIPS i rentowność zwykłych papierów skarbowych USA o tych samych terminach zapadalności. Różnica między nimi polega na tym, że płatności TIPS dostosowują się do inflacji, podczas gdy płatności Departamentu Skarbu USA nie. Zwykłe amerykańskie papiery skarbowe początkowo nie uwzględniają inflacji, więc rentowność musi oprócz stopy procentowej rekompensować inwestorom przyszłą inflację. Kwota główna lub wartość nominalna papierów wartościowych TIPS będzie się zmieniać, ponieważ jest związana ze zmianą wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI), co oznacza, że stawki kuponu również będą się zmieniać.
Ta zmienność kapitału jest kluczowa, ponieważ jest powiązana z miernikiem CPI, który mierzy poziom inflacji w gospodarce. Ponieważ inflacja jest już uwzględniona, rentowność papierów wartościowych typu TIPS jest równa realnej stopie procentowej. Oznacza to, że różnica między tą rentownością a nominalną rentownością obligacji amerykańskich lub spreadem TIPS odzwierciedla rynkową prognozę inflacji. Ponieważ papiery wartościowe TIPS uwzględniają prognozowaną inflację i są wspierane przez rząd Stanów Zjednoczonych, uznaje się je za inwestycje o niskim ryzyku.
Należy zauważyć, że spread TIPS jest jedynie projekcją oczekiwań inwestorów dotyczących inflacji kontraktów terminowych. W rzeczywistości nie można wiedzieć, jaka będzie rzeczywista przyszła inflacja. Spread TIPS często nie doceniał poziomów inflacji. Jednak nawet przy tym spread TIPS jest uważany za wiarygodny sposób przewidywania przybliżonych poziomów inflacji.
Znaczenie spreadu TIPS
Spread TIPS jest wskaźnikiem perspektyw inflacji na rynku. Dlatego spread TIPS ma wpływ na oczekiwania inwestorów dotyczące gospodarki rynkowej. Jeśli spread TIPS jest szeroki, oznacza to, że inwestorzy spodziewają się znacznego wzrostu inflacji. Podobnie, jeśli spread TIPS jest wąski, odzwierciedla to oczekiwania inwestorów, że inflacja pozostanie w stagnacji.
Na przykład, jeśli amerykański papier wartościowy, którego termin zapadalności przypada za dziesięć lat, ma rentowność 5%, a papier wartościowy TIPS z tą samą datą zapadalności ma rentowność 3%, różnica w rentowności wynosząca 2% stanowi spread TIPS. Oznacza to, że oczekuje się, że inflacja będzie rosła o 2% rocznie w ciągu najbliższych dziesięciu lat. Generalnie Rezerwa Federalna stara się utrzymać oczekiwania inflacyjne na poziomie około 2%, ponieważ przewidywane stopy inflacji są zbyt wysokie lub zbyt niskie, co utrudnia osiągnięcie trwałego realnego wzrostu gospodarczego.