Współczynnik zarobionych odsetek (TIE)
Jaki jest współczynnik zarobionych odsetek w czasie?
Wskaźnik krotności zarobionych odsetek (TIE) jest miarą zdolności firmy do wywiązywania się z zadłużenia na podstawie jej bieżących dochodów. Wzór na numer TIE firmy to zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) podzielony przez łączne odsetki płatne od obligacji i innego zadłużenia.
Wynikiem jest liczba, która pokazuje, ile razy firma może pokryć swoje odsetki z zysków przed opodatkowaniem.
TIE jest również określany jako wskaźnik pokrycia odsetek.
Kluczowe wnioski
- TIE przedsiębiorstwa wskazuje na jego zdolność do spłaty swoich długów.
- Lepszy numer TIE oznacza, że firma ma wystarczającą ilość gotówki po spłacie długów, aby kontynuować inwestowanie w biznes.
- Wzór na TIE jest obliczany jako zysk przed odsetkami i podatkami podzielony przez łączne odsetki należne od zadłużenia.
Zrozumienie współczynnika zarobionych odsetek (TIE)
Oczywiście żadna firma nie musi kilkakrotnie pokrywać swoich długów, aby przetrwać. Jednak wskaźnik TIE wskazuje na względną wolność przedsiębiorstwa od ograniczeń zadłużenia. Generowanie wystarczających przepływów pieniężnych, aby nadal inwestować w biznes, jest lepsze niż posiadanie wystarczającej ilości pieniędzy, aby zapobiec bankructwu.
Kapitalizacja firmy to kwota pieniędzy, które udało się zebrać w wyniku emisji akcji lub długu, a te wybory wpływają na jej współczynnik TIE. Firmy biorą pod uwagę koszt kapitału zapasów i długów i wykorzystują ten koszt do podejmowania decyzji.
Jak obliczyć czasy zarobionych odsetek (TIE)
Załóżmy na przykład, że firma XYZ ma 10 milionów USD w 4% zadłużenia i 10 milionów USD w akcjach zwykłych. Firma musi pozyskać większy kapitał na zakup sprzętu. Koszt kapitału na wyemitowanie większego zadłużenia to roczna stopa procentowa w wysokości 6%. Akcjonariusze spółki spodziewają się corocznej wypłaty dywidendy w wysokości 8% oraz wzrostu ceny akcji XYZ.
Firmy, które mają stałe dochody, takie jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, zwykle pożyczają więcej, ponieważ wiążą się z wysokim ryzykiem kredytowym.
Firma decyduje się na dodatkowe zadłużenie w wysokości 10 milionów dolarów. Jego całkowity roczny koszt odsetek wyniesie: (4% X 10 milionów USD) + (6% X 10 milionów USD) lub 1 milion USD rocznie. Spółki EBIT to $ 3 milionów dolarów.
Oznacza to, że wskaźnik TIE dla firmy XYZ wynosi 3, czyli trzykrotność rocznych kosztów odsetkowych.
Uwzględnianie stałych zarobków
Z reguły firmy, które generują stałe roczne dochody, będą prawdopodobnie zadłużać się jako odsetek całkowitej kapitalizacji. Jeśli pożyczkodawca zobaczy historię generowania stałych zysków, firma zostanie uznana za bardziej ryzykowną kredytową.
Na przykład przedsiębiorstwa użyteczności publicznej generują stałe dochody. Ich produkt nie jest opcjonalnym wydatkiem dla konsumentów lub firm. Niektóre przedsiębiorstwa użyteczności publicznej pozyskują 60% lub więcej kapitału poprzez emisję długu.
Z drugiej strony firmy typu start-up i firmy, które mają niespójne dochody, gromadzą większość lub całość kapitału, z którego korzystają, emitując akcje. Gdy firma osiągnie dobre wyniki w zakresie generowania wiarygodnych zysków, może również rozpocząć pozyskiwanie kapitału poprzez oferty dłużne.