Definicja docelowej stawki
Co to jest stawka docelowa?
Stopa docelowa, znana również jako cel operacyjny, jest kluczową stopą procentową w gospodarce, której bank centralny używa do kierowania i mierzenia skuteczności swojej polityki pieniężnej. Stopa docelowa jest celem pośrednim, na który bank może bezpośrednio wpływać poprzez swoją politykę pieniężną i który uznaje za związany z wynikami gospodarczymi niższego szczebla.
Kluczowe wnioski
- Docelowa stopa procentowa to kluczowa stopa procentowa, której bank centralny używa do kierowania polityką pieniężną w kierunku pożądanych wyników ekonomicznych.
- Bank centralny może wybrać swój cel na podstawie oficjalnego uznania lub określonych zasad polityki z zamiarem wpływania na zmienne ekonomiczne, takie jak zatrudnienie lub inflacja.
- Federalny Komitet Otwartego Rynku na ogół przyjmuje stopę funduszy overnight jako stopę docelową.
Zrozumienie stawek docelowych
Stawki docelowe służą do kierowania polityką pieniężną, zwłaszcza operacjami otwartego rynku, w celu oszacowania, ile pieniędzy i kredytów należy dodać lub wycofać z systemu finansowego, aby osiągnąć pożądany wynik ekonomiczny. Są to obserwowalne zjawiska rynkowe, które bezpośrednio reagują na działania banku centralnego i są również powiązane z całością działalności gospodarczej. Bank centralny dostosowuje swoją politykę pieniężną do osiągnięcia pożądanej stopy docelowej z zamiarem, aby odegrało to zasadniczą rolę w osiąganiu stóp inflacji, wzrostu dochodu narodowego i zatrudnienia, które są celami wyznaczonymi przez bank.
Banki centralne ustalają docelową stopę procentową za pomocą wielu różnych narzędzi. Stawki docelowe mogą być ustalane wyłącznie na podstawie wglądu i uznania urzędników bankowych lub na podstawie stałych zasad, takich jak Reguła Taylora. Zmiana docelowej stopy procentowej, takiej jak stopa funduszy federalnych, może wpłynąć na inne krótkoterminowe stopy procentowe, długoterminowe stopy procentowe, kursy walutowe, ceny akcji, ilość pieniędzy i kredytów w gospodarce, zatrudnienie i ceny towarów i usług.
Cel Federalnego Komitetu Otwartego Rynku
Komitet Otwartego Rynku Federalna (Fed) korzysta Fed stopy funduszy jako jego poziomu docelowego. Stopę funduszy zasilanych definiuje się jako stopę procentową pobieraną przez jeden bank z tytułu pożyczki jednodniowej pieniędzy przechowywanych w Rezerwie Federalnej w innym banku. W okresach niepewności gospodarczej FOMC wyznacza czasami zakres docelowy wraz z docelową stopą procentową. Stopa docelowa jest często powiązana ze stopą wolną od ryzyka w gospodarce.
FOMC kontroluje docelową stopę procentową poprzez operacje otwartego rynku (OMO), które obejmują kupno i sprzedaż papierów wartościowych, takich jak amerykańskie papiery skarbowe, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką lub inne instrumenty dłużne na otwartym rynku. Jest uważana za docelową stopę procentową, ponieważ rzeczywista wartość stopy będzie zależała od podaży i popytu na pożyczki jednodniowe na otwartym rynku. Jednak ponieważ bank żądający rezerw na koniec dnia mógłby pożyczyć od samego Fed-u w oknie dyskontowym, docelowa stopa procentowa pozostaje egzekwowana.
Dwunastu członków Komitetu Otwartego Rynku Fed spotyka się na osiem regularnych posiedzeń w roku. Podczas tych spotkań FOMC dokonuje przeglądu warunków ekonomicznych i finansowych oraz określa docelową stopę funduszy federalnych. FOMC może obniżyć swój cel, jeśli chce stymulować inflację lub przepływ kredytu, lub może podnieść swój cel, jeśli chce walczyć z inflacją lub spowolnić rynki kredytowe.
FOMC może zaplanować dodatkowe spotkania, jeśli to konieczne, w celu wprowadzenia zmian w docelowej stopie funduszy federalnych. Na każdym posiedzeniu FOMC docelowa stopa funduszy federalnych może wzrosnąć, spaść lub pozostać niezmieniona w zależności od koniunktury w Stanach Zjednoczonych. Cel jest zwykle powiązany z określonym poziomem inflacji, który według banku centralnego jest korzystny dla gospodarki. Na przykład za kadencji Janet Yellen jako przewodniczącej Fed docelowa stopa procentowa funduszy federalnych była związana z 2% roczną inflacją.