Swap Ratio
Co to jest współczynnik wymiany?
Wskaźnik swap to stosunek, przy którym spółka przejmująca będzie oferować własne akcje w zamian za akcje spółki przejmowanej w trakcie fuzji lub przejęcia. W przypadku połączenia dwóch firm lub przejęcia przez jedną firmę innej transakcja nie musi polegać na bezpośrednim zakupie akcji spółki przejmowanej za gotówkę. Może obejmować konwersję akcji, która jest w zasadzie kursem walutowym, opisanym za pomocą wskaźnika swap.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik swap to stopa, po której spółka przejmująca zaoferuje swoje akcje własne w zamian za akcje spółki przejmowanej podczas fuzji lub przejęcia.
- Wskaźnik swap jest określany na podstawie różnych czynników, takich jak poziom zadłużenia, wypłacone dywidendy, zysk na akcję i zyski.
- Celem wskaźnika swap jest zapewnienie, że fuzja nie wpłynie negatywnie na akcjonariuszy i utrzyma tę samą wartość, co wcześniej.
- Wskaźnik swap można również zastosować do zamiany długu na kapitał.
Zrozumienie współczynnika swap
Wskaźnik swap mówi akcjonariuszom spółki docelowej, ile akcji spółki przejmującej otrzymają za każdą akcję spółki docelowej, którą aktualnie posiadają. Na przykład, jeśli spółka przejmująca oferuje stosunek swapu 2: 1, zapewni dwie akcje swojej spółki na każdą akcję spółki przejmowanej. Akcjonariusz spółki przejmowanej będzie miał więcej udziałów niż miał wcześniej, ale ich nowe udziały będą dla spółki przejmującej i będą miały cenę spółki przejmującej. Akcje spółki przejmowanej mogą przestać istnieć.
Aby uzyskać odpowiedni współczynnik swapu, firmy analizują różne wskaźniki finansowe, takie jak wartość księgowa, zysk na akcję, dywidendy i poziom zadłużenia, a także inne czynniki, takie jak powody fuzji lub przejęcia. Wskaźnik swap ma być miernikiem czysto finansowym, ale może odejść od perspektywy czysto finansowej poprzez negocjacje.
Aktualne ceny rynkowe akcji spółki przejmującej i spółki docelowej są porównywane z ich sytuacją finansową. Następnie konfiguruje się współczynnik określający stopę, po jakiej akcjonariusze spółki przejmowanej otrzymają akcje spółki przejmującej za każdą posiadaną obecnie akcję spółki docelowej.
Wskaźniki swap są ważne, ponieważ mają na celu zapewnienie, że fuzja lub przejęcie nie wpłynie na akcjonariuszy spółek oraz, że akcjonariusze zachowają tę samą wartość, co wcześniej, z nadzieją na dalszy wzrost dzięki synergii połączonej spółki.
Swap długu / kapitału
Pojęcie wskaźnika zamiany można również zastosować do zamiany długu na kapitał. Zamiana zadłużenia na kapitał ma miejsce, gdy firma chce, aby inwestorzy handlowali swoimi obligacjami wyemitowanymi przez spółkę docelową na akcje spółki przejmującej. Stosuje się ten sam proces i podaje się współczynnik swap, który mówi inwestorom obligacji spółki docelowej, ile akcji spółki przejmującej otrzymają za każdą obligację, którą handlują.