Szerokość uderzenia

Co to jest szerokość uderzenia?

Szerokość wykonania to różnica między cenami  wykonania opcji używanych w transakcji typu spread. Szerokość uderzenia jest najczęściej kojarzona ze strategiami opcyjnymi, które obejmują spready, takie jak spready kredytowe lub żelazne kondory.

Jak działa szerokość uderzenia

Szerokość uderzenia ma znaczenie w strategiach handlu opcjami, które opierają się na spreadach, takich jak spready kredytowe lub żelazne kondory. Im większa szerokość realizacji, tym większe ryzyko, że sprzedawca opcji podejmuje się. Jednak dla kupującego istnieje możliwość uzyskania większych zysków przy większej szerokości realizacji transakcji w porównaniu do takiej, która ma mniejszą szerokość realizacji. Zwiększenie szerokości wykonania może zwiększyć potencjał wzrostu inwestora, chociaż ogólnie oznacza to, że spread wiąże się z większym kosztem początkowym.

Cena opcji zależy od kilku czynników, w tym ceny instrumentu bazowego, implikowanej zmienności opcji, czasu do wygaśnięcia i  stóp procentowych. opcję sprzedaży lub kupna. Inwestorzy sprzedający opcje chcą mieć pewność, że wybrana przez nich cena wykonania zmaksymalizuje ich prawdopodobieństwo zysku.

Przykład szerokości uderzenia

Załóżmy, że inwestor chce sprzedać spread call w MSFT, który kosztuje 100 USD. Trader decyduje się sprzedać 1 wywołanie strajkowe MSFT na 100 marca i kupić 1 wezwanie MSFT na strajk 110 marca. Szerokość wykonania wynosi 10, która jest obliczana jako 110 – 100. W przypadku tej transakcji inwestor otrzyma kredyt, ponieważ sprzedawane wezwanie dotyczy pieniędzy,  a zatem ma większą wartość niż  kupowana opcja „ out of money”.

Teraz zastanów się, czy trader sprzedał wezwanie za 100 i kupił wezwanie za 130. Szerokość wykonania wynosi 30. Zakładając, że w obrocie jest taka sama liczba opcji (jak w scenariuszu pierwszym), otrzymany kredyt znacznie wzrośnie, ponieważ wykupiona opcja kupna jest jeszcze bardziej oddalona od ceny i kosztuje mniej niż opcja wykonania 110. Ryzyko handlu również znacznie wzrosło dla sprzedającego w drugim scenariuszu. Maksymalne ryzyko w obu scenariuszach to szerokość spreadu pomniejszona o otrzymany kredyt.

W drugim scenariuszu otrzymana premia jest większa, więc potencjalny zysk jest większy niż w pierwszym, ale ryzyko jest większe, jeśli akcje nadal kursują wyżej. Pierwszy scenariusz ma mniejszą otrzymaną premię niż drugi, ale ryzyko jest niższe, jeśli transakcja się nie powiedzie.

Podczas handlu opcjami spready, inwestorzy muszą znaleźć równowagę między otrzymanym kredytem a ryzykiem, które podejmują.