Strategiczna alokacja aktywów
Co to jest strategiczna alokacja aktywów?
Strategiczna alokacja aktywów to strategia portfelowa. Inwestor wyznacza docelowe alokacje dla różnych klas aktywów i okresowo balansuje portfel. Portfel jest przywracany do pierwotnych alokacji, gdy znacznie odbiegają od początkowych ustawień z powodu różnych zwrotów z różnych aktywów.
Kluczowe wnioski:
Strategiczna alokacja aktywów to strategia portfelowa, w ramach której inwestor wyznacza docelowe alokacje dla różnych klas aktywów i okresowo koryguje bilans portfela.
Docelowe alokacje są oparte na czynnikach, takich jak tolerancja ryzyka inwestora, horyzont czasowy i cele inwestycyjne.
Portfel jest ponownie równoważony, gdy pierwotne alokacje znacznie odbiegają od początkowych ustawień z powodu różnych zwrotów.
Zrozumienie strategicznej alokacji aktywów
W strategicznej alokacji aktywów docelowe alokacje zależą od kilku czynników: tolerancji ryzyka inwestora, horyzontu czasowego i celów inwestycyjnych. Również alokacje mogą zmieniać się w czasie wraz ze zmianą parametrów. Strategiczna alokacja aktywów jest zgodna ze strategią kupna i trzymania w przeciwieństwie do taktycznej alokacji aktywów, która jest bardziej odpowiednia dla aktywnego podejścia handlowego. Strategiczne i taktyczne style alokacji aktywów opierają się na nowoczesnej teorii portfela, która kładzie nacisk na dywersyfikację w celu zmniejszenia ryzyka i poprawy zwrotu z portfela.
Przykład strategicznej alokacji aktywów
Załóżmy, że 60-letnia pani Smith, która ma konserwatywne podejście do inwestowania i jest pięć lat przed emeryturą, ma strategiczną alokację aktywów w wysokości 40% akcji / 40% stałego dochodu / 20% gotówki. Załóżmy, że pani Smith ma portfel o wartości 500 000 USD i corocznie dokonuje bilansowania swojego portfela. Kwoty w dolarach alokowane do różnych klas aktywów w momencie ustalania przydziałów docelowych to 200 000 USD na akcje, 200 000 USD o stałym dochodzie i 100 000 USD w gotówce.
Załóżmy, że w ciągu jednego roku składnik kapitałowy portfela wygenerował całkowite zwroty w wysokości 10%, podczas gdy stały dochód zwrócił 5%, a gotówka 2%. Skład portfela obejmuje obecnie akcje 220 000 USD, stały dochód 210 000 USD i 102 000 USD w gotówce.
Wartość portfela wynosi obecnie 532 000 USD, co oznacza całkowity zwrot z portfela w ciągu ostatniego roku na poziomie 6,4%. Skład portfela obejmuje obecnie akcje 41,3%, stały dochód 39,5% i gotówkę 19,2%.
Na podstawie pierwotnych alokacji wartość portfela w wysokości 532 000 USD powinna zostać podzielona w następujący sposób: akcje 212 800 USD, stały dochód 212 800 USD i 106 400 USD w gotówce. Poniższa tabela przedstawia korekty, które należy wprowadzić w każdej klasie aktywów, aby powrócić do pierwotnej lub docelowej alokacji.
W związku z tym należy sprzedać 7200 USD ze składnika kapitałowego, aby przywrócić alokację kapitału do 40%, przy czym dochód wykorzystany na zakup 2800 USD stałego dochodu, a pozostałe 4400 USD przeznaczono na gotówkę.
Należy pamiętać, że chociaż zmiany przydziałów docelowych można wprowadzić w dowolnym momencie, są one wykonywane stosunkowo rzadko. W takim przypadku pani Smith może zmienić swój przydział za pięć lat, kiedy jest na skraju emerytury, na 20% akcji, 60% stałego dochodu i 20% gotówki, aby zmniejszyć ryzyko jej portfela. W zależności od wartości portfela w tym czasie wymagałoby to znacznych zmian w składzie portfela w celu osiągnięcia nowej docelowej alokacji.