Bańka spekulacyjna
Co to jest bańka spekulacyjna?
Bańka spekulacyjna to skok wartości aktywów w ramach określonej branży, towaru lub klasy aktywów do nieuzasadnionych poziomów, napędzany irracjonalną działalnością spekulacyjną, która nie jest poparta podstawami.
Kluczowe wnioski
- Bańka spekulacyjna to gwałtowny, gwałtowny wzrost cen, napędzany bardziej nastrojami i dynamiką rynkową niż fundamentami fundamentalnymi.
- Spekulacje są początkowo napędzane przez czynniki fundamentalne – takie jak silny wzrost zysków lub oczekiwania co do przyszłej przewagi konkurencyjnej – ale wkrótce zostają przejęte przez czynniki, które nie przemawiają za rzeczywistą wartością akcji lub sektora.
- Ceny gwałtownie rosną, gdy inwestorzy skaczą, aby uniknąć utraty łodzi, wierząc, że ceny będą nadal rosły, a okazja zostanie utracona, jeśli nie zainwestują.
- W końcu fundamenty nadążają za tempem, bańka pęka, akcje spadają, a ceny wracają do poziomów sprzed bańki.
Zrozumienie bańki spekulacyjnej
Bańka spekulacyjna jest zwykle spowodowana przesadnymi oczekiwaniami co do przyszłego wzrostu, aprecjacji cen lub innymi wydarzeniami, które mogą spowodować wzrost wartości aktywów. Te spekulacje i wynikające z nich działania powodują wzrost wolumenu obrotów, a ponieważ coraz więcej inwestorów gromadzi się wokół podwyższonych oczekiwań, popyt przewyższa podaż, wypychając ceny poza to, co sugerowałaby obiektywna analiza wartości wewnętrznej.
Bańka nie jest zakończona, dopóki ceny nie spadną do znormalizowanych poziomów. Proces ten określany jest jako wyskok, co jest odniesieniem do okresu gwałtownego spadku cen, podczas którego większość inwestorów wpada w panikę i wyprzedaje swoje inwestycje. Bańki mogą występować w gospodarkach, na rynkach akcji i obligacji oraz w poszczególnych sektorach gospodarki.
Bańki spekulacyjne mają długą historię na światowych rynkach. Upływ czasu wraz z postępem ekonomicznym i technologicznym nie spowolnił ich powstawania. W rzeczywistości bańka technologiczna z 2001 r. Została pobudzona przez postęp technologiczny i pojawienie się Internetu.
W 2008 r. Pęknięcie bańki na rynku nieruchomości wraz z załamaniem się innych papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami na rynku nieruchomości (ABS) pomogło w zapoczątkowaniu światowego kryzysu finansowego. Na naszych nowoczesnych rynkach finansowych spekulanci często mogą dokonywać zyskownych zakładów, gdy bańki spekulacyjne pękają, kupując instrumenty pochodne lub bezpośrednio skracając papiery wartościowe.
Pięć etapów bańki
Istnieje cyklu kredytowego, ale opis stosuje się również do pęcherzyków.
- Pierwszym etapem jest przemieszczenie, co oznacza, że inwestorzy zachwycają się nowymi innowacjami lub zmianami w polityce fiskalnej, takimi jak wydłużony okres niskich stóp procentowych.
- Drugi etap to boom, ponieważ ceny początkowo rosną na palcach, ale potem przyspieszają, gdy więcej inwestorów wkracza z obawy, że ich przegapią.
- Etap trzeci to euforia, w której nie panują chłodniejsze głowy, a dynamika rynku napędza.
- Etap czwarty przynosi realizację zysków, podczas którego inwestorzy, którzy wierzą, że bańka wkrótce pęknie, zaczną wypłacać pieniądze.
- Ostatnim etapem jest panika, ponieważ zdarzenie lub seria wydarzeń powoduje pęknięcie bańki i szybki spadek akcji.
Bańka spekulacyjna może być również określana jako „bańka cenowa” lub „bańka rynkowa”.
Uwagi specjalne
Chociaż każda bańka spekulacyjna ma swoje własne czynniki i zmienne napędowe, większość z nich obejmuje połączenie sił fundamentalnych i psychologicznych.
Na początku atrakcyjne podstawy mogą wpłynąć na wzrost cen, ale z biegiem czasu behawioralne teorie finansowe sugerują, że ludzie inwestują, aby nie „przegapić łodzi” lub „strach przed przegapieniem (FOMO)” wysokich zysków uzyskanych przez innych. Kiedy sztucznie zawyżone ceny nieuchronnie spadają, większość inwestorów krótkoterminowych zostaje wyrzucona z rynku, po czym rynek może powrócić do kierowania się wskaźnikami fundamentalnymi.