Indeks spekulacji
Co to jest indeks spekulacji?
Indeks spekulacji to stosunek wolumenu obrotów na amerykańskiej giełdzie papierów wartościowych (AMEX), znanej obecnie jako nowojorskiej (NYSE). Wysoki poziom indeksu może sygnalizować wzrost spekulacji wśród inwestorów, ponieważ NYSE American notuje mniejsze, bardziej ryzykowne akcje.
Kluczowe wnioski
- Indeks spekulacji jest miarą spekulacji na giełdzie.
- Oblicza się go, dzieląc całkowity wolumen obrotu giełdy amerykańskiej NYSE przez wolumen giełdy NYSE.
- Indeks spekulacji opiera się na założeniu, że akcje spółek o małej kapitalizacji wchodzące w skład giełdy NYSE American są średnio bardziej ryzykowne niż akcje spółek o dużej kapitalizacji NYSE.
Zrozumienie indeksu spekulacji
Indeks spekulacji jest używany jako wskaźnik zastępczy dla poziomu spekulacyjnej działalności handlowej na amerykańskich rynkach akcji, który jest obliczany poprzez podzielenie całkowitego wolumenu obrotu na amerykańskiej giełdzie AMEX przez całkowity wolumen obrotu na giełdzie NYSE. Niektórzy analitycy uważają, że wysoki Indeks Spekulacji oznacza wzrost inwestorów, a także może wskazywać, że rynek zbliża się do szczytu. W związku z tym jest postrzegany jako główny wskaźnik aktywności rynku.
Podstawowym założeniem Indeksu Spekulacji jest to, że NYSE składa się ze stosunkowo dojrzałych spółek blue chip, podczas gdy NYSE American zawiera mniejsze spółki, które są uważane za bardziej ryzykowne dla inwestorów. Z tego powodu zwolennicy Indeksu Spekulacji argumentują, że zwiększone inwestycje w amerykańskie spółki NYSE w porównaniu do spółek NYSE reprezentują bardziej agresywne podejmowanie ryzyka przez inwestorów, a zatem są wskaźnikiem zastępczym dla ogólnej spekulacji rynkowej.
Krytycy Indeksu Spekulacji zwracają uwagę, że skoro składniki NYSE i NYSE American zmieniają się w czasie, może być trudno określić, jak spekulacyjne są składniki każdego indeksu w danym momencie. Indeks spekulacji nie uwzględnia również faktu, że rosnący odsetek aktywności handlowej na obu giełdach składa się ze strategii handlu o wysokiej częstotliwości (HFT). Ponieważ strategie te starają się wykorzystywać niewielkie wahania cen, a nie inwestować w oparciu o postrzegane średnio- lub długoterminowe błędne oceny, logika, że amerykańscy inwestorzy NYSE są średnio bardziej spekulatywni niż inwestorzy NYSE, może mieć mniejszą wartość niż w przeszłości.
Przykład indeksu spekulacji w świecie rzeczywistym
Niektórzy inwestorzy opracowali alternatywne techniki mierzenia nastrojów rynkowych, które omijają ograniczenia indeksu spekulacji. Godnym uwagi przykładem jest wersja przedstawiona przez Jesse Feldera na jego stronie internetowej The Felder Report.
W raporcie opublikowanym w lutym 2018 roku Felder przedstawił serię wykresów pokazujących, jak wykorzystanie przez inwestorów długu marżowego eksplodowało w ostatnich latach, przekraczając nawet poziom osiągnięty na szczycie niesławnej obecnie bańki internetowej. Jego dane ujawniły również ujemną korelację między poziomami obrotu opartego na marży a późniejszymi trzyletnimi zwrotami na giełdzie.
Chociaż metodologia ta różni się od tradycyjnego podejścia indeksu spekulacji, potwierdza ona powszechnie panujący pogląd, że duże ilości transakcji spekulacyjnych wskazują, że rynek akcji może zbliżać się do szczytu.