Definicja klasy jednostek uczestnictwa
Co to jest klasa jednostek uczestnictwa?
Klasa jednostek uczestnictwa to oznaczenie stosowane do określonego rodzaju papieru wartościowego, takiego jak wskaźnikami kosztów i minimalnymi wymogami dotyczącymi inwestycji początkowej.
Jako inwestor ważne jest, aby wiedzieć, jaką klasę udziałów kupujesz, czy są to akcje zwykłe spółki publicznej, czy jednostki funduszu wspólnego inwestowania.
Kluczowe wnioski
- Kategoria jednostek uczestnictwa odnosi się do różnych typów akcji spółek lub funduszy wspólnego inwestowania; są oznaczone literą lub imieniem.
- Różne rodzaje akcji spółek często niosą ze sobą różne przywileje, takie jak prawa głosu.
- Różne klasy tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych wiążą się z różnymi opłatami i wydatkami.
Podstawy klas jednostek uczestnictwa firmy
Różne klasy tytułów uczestnictwa w ramach tego samego podmiotu zazwyczaj dają akcjonariuszowi różne prawa. Na przykład spółka publiczna może oferować dwie klasy akcji zwykłych w obrocie: akcje zwykłe klasy A i akcje zwykłe klasy B. Decyzja o tej dwuklasowej strukturze jest zwykle podejmowana, gdy firma po raz pierwszy wchodzi na giełdę i emituje akcje na rynku pierwotnym.
Na przykład firma prywatna, która przeprowadza pierwszą ofertę publiczną (IPO), może zdecydować się wyemitować akcje klasy A swoim nowym inwestorom, jednocześnie przekazując akcje klasy B obecnym udziałowcom firmy. Taka dwuklasowa struktura mogłaby powstać, gdyby pierwotni właściciele firmy chcieli sprzedać większość swoich udziałów w firmie, ale nadal zachować kontrolę i podejmować kluczowe decyzje. W takim przypadku akcje klasy B zazwyczaj miałyby zwiększone prawa głosu.
W 2015 r. Firma Google wprowadziła strukturę podwójnej klasy akcji podczas przekształcenia firmy w Alphabet Inc. Obie handlują na tym samym poziomie cenowym, ale akcje klasy C nie mają prawa głosu. Spółka wyemitowała również akcje klasy B, zarezerwowane dla kadry zarządzającej i innych podmiotów kontrolujących.
Podstawy klas jednostek uczestnictwa funduszy powierniczych
Fundusze inwestycyjne często oferują inwestorom kilka klas jednostek uczestnictwa. Każda klasa inwestuje w ten sam portfel papierów wartościowych i ma te same cele inwestycyjne i zasady inwestycyjne. Jednak ich opłaty i wydatki są różne, co wpływa na ich wyniki. Inne parametry, takie jak początkowa kwota inwestycji, również mogą się różnić.
Najpopularniejszą klasą udziałów jest akcja A, która przenosi obciążenie początkowe, płatne przy zakupie lub z góry. Na początku fundusze te mogą wydawać się kosztowne, ale mogą być tańsze, jeśli są utrzymywane przez dłuższy czas. Te opłaty za sprzedaż z góry wynoszą od 2% do 5,75%, w zależności od rodzaju funduszu i zakupionego wolumenu.
Klasa jednostek uczestnictwa B jest przeciwieństwem akcji A: wiąże się z obciążeniem typu back-end, czyli prowizją płaconą w momencie sprzedaży przez inwestora. Opłata ta stopniowo spada, im dłużej jesteś właścicielem funduszu wspólnego inwestowania, ostatecznie osiągając zero. Akcje serii B często dają prawo do zamiany na akcje serii A po mniej więcej siedmiu latach.
Klasa tytułów uczestnictwa C pobiera roczną opłatę przez cały okres istnienia funduszu w wysokości około 1%, zwaną obciążeniem poziomowym. Jednak akcje C często mają warunkową odroczoną opłatę za sprzedaż, która może zostać uruchomiona, jeśli zostaną sprzedane w ciągu jednego roku.
Zarówno akcje typu B, jak i C mają zwykle wyższe wskaźniki kosztów, roczną opłatę za zarządzanie i utrzymanie pobierane przez fundusz, niż akcje typu A.
Instytucjonalne klasy jednostek uczestnictwa
Istnieje kilka innych klas jednostek uczestnictwa w funduszach wspólnego inwestowania, które mają oznaczenia takie jak I, R, N, X i Y. Są to tak zwane jednostki uczestnictwa instytucjonalnego. Fundusze powiernicze zazwyczaj udostępniają te klasy tylko osobom o wysokiej wartości netto, zazwyczaj przekraczającej 1 milion USD, lub inwestorom instytucjonalnym, którzy mogą dokonywać siedmiocyfrowych depozytów. Jednak programy 401 (k) i inne programy emerytalne sponsorowane przez pracodawcę liczą się jako inwestorzy instytucjonalni; gromadząc składki pracowników, administrator programu może kwalifikować się do tej klasy tytułów uczestnictwa. Jest to wysoce pożądane: Jednostki uczestnictwa zwykle wiążą się z najniższymi opłatami i kosztami niż klasy jednostek uczestnictwa funduszy wspólnego inwestowania. Ze względu na niskie wskaźniki kosztów, akcje klasy instytucjonalnej niezmiennie przynoszą najlepsze zwroty.
Na przykład spółka inwestycyjna Vanguard oferuje trzy klasy jednostek uczestnictwa. Akcje inwestorów wymagają początkowych depozytów od 1000 do 3000 USD i mają średni wskaźnik kosztów wynoszący 0,18%. Akcje Admiral mają minimum 3000, 50 000 lub 100 000 USD, ale wskaźnik kosztów wynosi średnio 0,11%. Wreszcie, akcje instytucjonalne zaczynają się od 5 milionów dolarów, a ich średni wskaźnik kosztów wynosi 0,05%.