Finansowanie serii A
Co to jest finansowanie serii A?
Finansowanie w ramach serii A odnosi się do inwestycji w prywatną, nowo powstałą firmę po wykazaniu postępów w budowaniu modelu biznesowego oraz wykazaniu potencjału wzrostu i generowania przychodów.
Kluczowe wnioski
- Finansowanie serii A to poziom inwestycji w start-up, który następuje po początkowym kapitale zalążkowym, generalnie przynosząc inwestycje w dziesiątkach milionów dolarów.
- Start-up generalnie pozyskuje ten poziom finansowania dopiero po wykazaniu rentownego modelu biznesowego o dużym potencjale wzrostu.
- Finansowanie w ramach serii A umożliwia start-upowi, który ma potencjał, ale brakuje mu gotówki, aby rozszerzyć swoją działalność poprzez zatrudnianie, zakup zapasów i sprzętu oraz realizację innych długoterminowych celów.
- Finansiści serii A zazwyczaj uzyskują duży lub kontrolujący pakiet udziałów w nowo powstałej firmie w zamian za swoją inwestycję i podejmowane ryzyko.
Zrozumienie finansowania serii A.
Początkowo firmy rozpoczynające działalność polegają na małych inwestorach, aby rozpocząć działalność w postaci kapitału zalążkowego. Kapitał zalążkowy może pochodzić od przedsiębiorców i założycieli firmy (czyli przyjaciół i rodziny), aniołów biznesu i innych drobnych inwestorów, którzy chcą znaleźć się na parterze w potencjalnie ekscytującej nowej możliwości.
Crowd Sourcing to kolejny sposób na uzyskanie przez aniołów biznesu dostępu do możliwości inwestycyjnych w start-upach.
Główną różnicą między kapitałem zalążkowym a finansowaniem Serii A jest kwota zaangażowanych pieniędzy i jaką formę własności lub udziału otrzymuje inwestor. Kapitał zalążkowy zazwyczaj ma mniejsze kwoty (np. Dziesiątki lub setki tysięcy dolarów), podczas gdy finansowanie w ramach serii A jest zwykle wyrażane w milionach dolarów.
Finansowanie w ramach serii A pochodzi od uznanych firm typu venture capital (VC) i private equity (PE), takich jak DE Shaw i Kleiner Perkins2, które zarządzają wielomiliardowymi portfelami wielu inwestycji w początkowe i wczesne firmy deweloperskie.
Kapitał zalążkowy, początkowa runda inwestycji, często pochodzi od samych założycieli, przyjaciół i rodziny oraz małych aniołów Inwestorów. Ale finansiści serii A to zazwyczaj duże firmy venture capital lub private equity.
Jak działa finansowanie serii A.
Po rozpoczęciu działalności, nazwijmy to XYZ, ugruntował swoją pozycję dzięki opłacalnemu produktowi lub modelowi biznesowemu, może nadal brakować wystarczających przychodów, jeśli w ogóle, do rozwoju. Następnie skontaktuje się z firmami VC lub PE lub poprosi o dodatkowe fundusze. XYZ przekaże następnie potencjalnym inwestorom serii A szczegółowe informacje na temat ich modelu biznesowego oraz prognozy dotyczące przyszłego wzrostu i przychodów.
Zwykle poszukiwane fundusze zostaną wykorzystane na kontynuację planów ekspansji (zatrudnienie dodatkowego personelu, programistów, pracowników sprzedaży i wsparcia, nowa powierzchnia biurowa i tym podobne). Fundusze można również wykorzystać do wypłaty początkowych inwestorów początkowych lub aniołów.
Potencjalni inwestorzy serii A przeprowadzą następnie analizę due diligence (zasadniczo przeglądając model biznesowy i prognozy finansowe, aby sprawdzić, czy mają one sens), a następnie podejmą decyzję, czy zainwestować, czy nie. Pamiętaj, jest to przedsięwzięcie wysokiego ryzyka, ponieważ wielu start-upów się nie udaje. Jeśli zdecydują się zainwestować, wszystko sprowadza się do rzeczy: ile zainwestują, ile uzyskają w zamian i inne warunki obejmujące inwestycję.
W zamian za swoją inwestycję, typowi inwestorzy serii A otrzymają akcje zwykłe lub uprzywilejowane spółki, akcje odroczone lub dług odroczony, bądź kombinację tych form. Cała inwestycja opiera się na wycenie firmy, ile jest warta i jak ta wycena może się zmieniać w czasie. Większość inwestorów serii A poszukuje znacznych zwrotów ze swoich pieniędzy, przy czym 200% do 300% nie jest rzadkimi celami w okresie wielu lat.
Przykład finansowania serii A.
Firma XYZ opracowała nowatorskie oprogramowanie, które umożliwia inwestorom łączenie rachunków, dokonywanie płatności, dokonywanie inwestycji i przenoszenie aktywów między instytucjami finansowymi, a wszystko to na urządzeniach mobilnych. Kilka funduszy VC jest zainteresowanych i zaprasza XYZ do omówienia ich aktualnej sytuacji finansowej, szczegółowego modelu biznesowego, prognozowanych przychodów oraz wszystkich innych istotnych danych korporacyjnych i finansowych.
Firmy VC analizują następnie dane, aby zobaczyć, na ile są one rozsądne, ostatecznie starając się określić przyszłą wycenę firmy. Ich wniosek jest taki, że XYZ będzie wart 100 milionów dolarów w ciągu trzech lat, ale są skłonni zainwestować tylko 20 milionów dolarów w XYZ. Ale ponieważ firma obecnie nie generuje zysków, firma VC jest w stanie negocjować większy udział własności, powiedzmy 50%. Jeśli XYZ odniesie sukces i spełni prognozy wyceny na 100 milionów dolarów, inwestycja VC warta 20 milionów dolarów będzie teraz warta 50 milionów dolarów, co oznacza zwrot 250% w ciągu trzech lat.
W zależności od wielkości inwestycji, inwestorzy serii A prawdopodobnie uzyskają również miejsca w zarządzie XYZ, aby umożliwić im ściślejsze monitorowanie postępów firmy i zarządzania. Kolejne rundy finansowania, znane jako seria B lub seria C, mogą przebiegać w drodze, w której każdy z tych inwestorów musi ponownie oszacować wartość spółki.
Prawdopodobnie otrzymają inne warunki niż inwestorzy serii A, ponieważ przypuszczalnie firma okazała się bardziej atrakcyjną inwestycją i kupują w bardziej ugruntowanej pozycji. Ostatnim krokiem w pozyskiwaniu kapitału byłoby „wejście na giełdę” XYZ poprzez IPO (pierwsza oferta publiczna), umożliwiając osobom fizycznym kupowanie akcji XYZ na giełdach publicznych. Inwestorzy serii A (B i C) mogą również dokonać wypłaty, jeśli chcą.
Pamiętaj jednak, że jeśli XYZ zawiedzie, inwestycja VC / PE będzie prawdopodobnie bezwartościowa.