Dłużne papiery wartościowe z dochodem kwartalnym (QUIDS)

Co to są dłużne papiery wartościowe z dochodem kwartalnym (QUIDS)?

Kwartalne Dłużne Papiery Wartościowe (QUIDS) to zbywalne instrumenty dłużne, które opłacają kwartalny kupon.

Dłużne papiery wartościowe z dochodem kwartalnym (QUIDS)

Kwartalne Dochodowe Dłużne Papiery Wartościowe (QUIDS) generalnie obejmują niezabezpieczony dług uprzywilejowany wyemitowany w małych nominałach z długim terminem zapadalności. Inwestorzy mogą spodziewać się wspólna emisja Quids mieć $ 25 wartość nominalną akcji, dojrzewanie w ciągu 30 lat i wymagalne po upływie pięciu lat, na przykład. Goldman Sachs pierwotnie stworzył produkt i posiada znak usługowy swojej nazwy.

Dług wyemitowany za pośrednictwem QUIDS dotyczy emitenta będącego stroną trzecią, zwykle utworzonego jako spółka zależna spółki dominującej wyłącznie w celu emisji długu i pożyczenia wpływów jednostce dominującej. Emitenci wykorzystują tę strukturę, aby wyprzedzić akcjonariuszy QUIDS przed innymi wierzycielami w przypadku upadłości lub innego postępowania likwidacyjnego, ograniczając ryzyko akcjonariuszy. Uprzywilejowane akcje i hybrydowe papiery dłużne, które naśladują zachowanie uprzywilejowanych akcji, oferują podobne korzyści, jednak kupony QUIDS stanowią wypłatę odsetek do celów podatkowych, a ich akcjonariusze mają zazwyczaj pierwszeństwo nawet przed posiadaczami uprzywilejowanych papierów wartościowych.

Dług uprzywilejowany i podporządkowany

Dłużne papiery wartościowe oferują inwestorom zbywalne jednostki instrumentu dłużnego, które poza specjalnymi przypadkami, takimi jak obligacje zerokuponowe, generalnie oferują strumień stałego dochodu poprzez okresową płatność odsetek. Podstawowym ryzykiem dla posiadaczy instrumentów dłużnych jest niewywiązanie się przez emitenta z zobowiązań wynikających z umowy z tytułu odsetek lub kapitału. Inwestorzy na ogół równoważą ryzyko z kwotą zysku, jaki spodziewają się osiągnąć z płatności odsetek w trakcie emisji długu, wymagając szybszego lub większego zwrotu, aby zrekompensować bardziej ryzykowną pożyczkę.

Firmy mogą również próbować obniżyć koszt pożyczki poprzez emisję różnego rodzaju długów w oparciu o pierwszeństwo wierzyciela w każdym postępowaniu likwidacyjnym lub upadłościowym. Podporządkowane dłużne leży u dołu listy priorytetowej, czyli posiadaczy długu podporządkowanego zarabiać dopiero po tych, którzy posiadają zadłużenie starszy odbierać swoje płatności.

Instrumenty dłużne podobne do QUIDS

Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) i Trust Preferred Securities (TruPS) oferują inwestorom podobne korzyści jak QUIDS w formie regularnej płatności za preferowany papier wartościowy. QUIPS ma strukturę podobną do QUIDS, z tym wyjątkiem, że spółka zależna pożyczająca pieniądze jednostce dominującej emituje swoje własne akcje uprzywilejowane dla inwestorów. Firmy, które wydają TruPS, tworzą trust, a nie spółkę zależną. Inwestorzy otrzymują wtedy uprzywilejowane udziały trustu.

Wszystkie trzy papiery wartościowe są do siebie podobne z pozoru, ale każdy rodzaj papieru wartościowego ma subtelne różnice, które mogą, ale nie muszą odpowiadać oczekiwaniom inwestora. Spółki emitujące mogą preferować traktowanie podatkowe przyznane takiej czy innej strukturze i decydować, jaki rodzaj zabezpieczenia odpowiednio wydać. Inwestorzy powinni zawsze odrobić swoją pracę domową i być świadomi swojego miejsca w hierarchii potencjalnych wierzycieli, a także wszelkich potencjalnych problemów z wypłacalnością emitenta.