Oferta publiczna
Co to jest oferta publiczna?
Oferta publiczna to sprzedaż akcji lub innych instrumentów finansowych, takich jak obligacje, w celu pozyskania kapitału. Zebrany kapitał może być przeznaczony na pokrycie niedoborów operacyjnych, finansowania ekspansji biznesowej lub dokonania inwestycji strategicznych. Instrumenty finansowe oferowane publicznie mogą obejmować udziały kapitałowe, takie jak akcje zwykłe lub uprzywilejowane, lub inne aktywa, którymi można handlować, na przykład obligacje.
SEC musi zatwierdzić wszystkie rejestracje w publicznych ofertach korporacyjnych papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych. Subemitent inwestycyjny zazwyczaj zarządza ofertami publicznymi lub je ułatwia.
Kluczowe wnioski
- Oferta publiczna ma miejsce, gdy emitent, na przykład firma, oferuje inwestorom papiery wartościowe, takie jak obligacje lub akcje, na otwartym rynku.
- Pierwsze oferty publiczne (IPO) mają miejsce, gdy firma po raz pierwszy sprzedaje akcje na giełdach notowanych na giełdzie.
- Oferty wtórne lub kontynuacyjne umożliwiają firmom pozyskanie dodatkowego kapitału w późniejszym terminie po zakończeniu pierwszej oferty publicznej, co może osłabić dotychczasowych akcjonariuszy.
Objaśnienie oferty publicznej
Generalnie każda sprzedaż papierów wartościowych więcej niż 35 osobom jest uznawana za ofertę publiczną, a zatem wymaga złożenia oświadczeń rejestracyjnych we właściwych organach regulacyjnych. Emitent i bankierzy inwestycyjni obsługujący transakcję ustalają z góry cenę ofertową, po której emisja zostanie sprzedana.
Termin oferta publiczna ma zastosowanie zarówno do pierwszej oferty publicznej spółki, jak i do ofert kolejnych. Chociaż większą uwagę zwraca się na publiczne oferty akcji, termin ten obejmuje dłużne papiery wartościowe i produkty hybrydowe, takie jak obligacje zamienne.
Pierwsze oferty publiczne i oferty dodatkowe
Pierwsza oferta publiczna (IPO) jest po raz pierwszy prywatna firma kwestie korporacyjne Zdjęcie publicznie. Młodsze firmy poszukujące kapitału na ekspansję często emitują IPO, wraz z dużymi, prywatnymi firmami o ugruntowanej pozycji, które chcą wejść do publicznego obrotu w ramach wydarzenia związanego z płynnością. W ofercie publicznej występuje bardzo specyficzny zestaw zdarzeń, które ułatwiają wybrani subemitenci IPO:
- Tworzony jest zewnętrzny zespół ds. IPO, w tym główny i dodatkowy subemitent (y), prawnicy, certyfikowani księgowi publiczni (CPA) oraz eksperci Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
- Opracowywane są informacje dotyczące firmy, w tym jej wyniki finansowe, szczegóły dotyczące jej działalności, historia zarządzania, ryzyko i spodziewana przyszła trajektoria. Staje się to częścią prospektu emisyjnego przedsiębiorstwa, który jest rozprowadzany do przeglądu.
- Sprawozdania finansowe poddawane są oficjalnemu audytowi.
- Firma składa prospekt w SEC i ustala datę oferty.
Oferta wtórna ma miejsce, gdy firma, która już złożyła pierwszą ofertę publiczną (IPO), wyemituje nowy pakiet akcji korporacyjnych publicznie. Istnieją dwa rodzaje ofert dodatkowych: pierwsza to nierozstrzygająca dodatkowa oferta, a druga to rozwadniająca dodatkowa oferta.
W ramach oferty wtórnej, która nie jest rozwadniająca, spółka rozpoczyna sprzedaż papierów wartościowych, w ramach której jeden lub więcej głównych akcjonariuszy sprzedaje całość lub dużą część swoich udziałów. Dochody z tej sprzedaży są wypłacane akcjonariuszom sprzedającym. Rozwadniająca oferta wtórna polega na utworzeniu nowych akcji i wystawieniu ich do publicznej sprzedaży.