Premia do wartości aktywów netto

Jaka jest premia w stosunku do wartości aktywów netto?

Premia do wartości aktywów netto (NAV) to sytuacja cenowa, która występuje, gdy wartość funduszu inwestycyjnego notowanego na giełdzie jest sprzedawana z premią w stosunku do jego dziennej księgowej wartości NAV. Fundusze notowane z premią będą miały wyższą cenę niż ich porównywalna wartość aktywów netto.

Premia do NAV może wystąpić w przypadku każdego funduszu inwestycyjnego, który handluje na giełdzie, a także raportuje dzienną wartość aktywów netto. Najczęściej dotyczy to zamkniętych funduszy inwestycyjnych i funduszy typu ETF. Identyfikacja funduszy sprzedawanych z premią lub dyskontem w stosunku do ich wartości aktywów netto wymaga znacznych informacji rynkowych.

Zrozumienie premii do wartości aktywów netto

Zamknięte fundusze inwestycyjne i fundusze ETF obliczają NAV na koniec każdego dnia handlowego. Wartość aktywów netto przedstawia cenę wszystkich aktywów funduszu pomniejszoną o zobowiązania funduszu podzieloną przez liczbę wyemitowanych tytułów uczestnictwa. Fundusze zazwyczaj zgłaszają również bieżącą wartość aktywów netto.

Ponieważ NAV funduszu reprezentuje jedynie całkowitą wartość aktywów funduszu na koniec dnia, istnieje znaczna swoboda w zakresie wahań wartości aktywów na giełdach w stosunku do ich NAV.

W przypadku premii do NAV fundusz będzie obracał się powyżej swojej reprezentatywnej NAV. Premia do NAV może być spowodowana wieloma czynnikami rynkowymi. Papiery wartościowe funduszu mogą przez cały dzień przekazywać wiadomości lub informacje finansowe, które pozytywnie wpływają na jego cenę.

Dany sektor może również wykazywać pozytywny trend, który może wpłynąć na fundusze zarządzające aktywami w tym sektorze. Składki mogą również wynikać z optymistycznego nastawienia do towarzystwa, strategii inwestycyjnej lub indywidualnego zespołu zarządzającego funduszem.

Inwestowanie premium

Premia do NAV jest najczęściej spowodowana wzrostem prognozy na papiery wartościowe funduszu. Inwestorzy na ogół są skłonni zapłacić premię, ponieważ uważają, że papiery wartościowe w portfelu zakończą dzień wyżej. Inwestorzy indywidualni często nie dysponują obszernymi danymi na temat wszystkich bazowych inwestycji funduszu.

Wysoce zdywersyfikowane fundusze mogą również powodować rozbieżność między NAV a ceną rynkową, zapewniając większą elastyczność ceny rynkowej do handlu z premią. Ogólnie rzecz biorąc, zgłaszanie śróddziennej NAV może mieć duży wpływ na ustalenie dywergencji cenowej funduszu i jego skumulowanej premii do obliczeń NAV.

Otwarte fundusze inwestycyjne notowane na giełdzie mają większą zdolność do zarządzania odchyleniami funduszu od jego NAV. W szczególności fundusze ETF mają upoważnionych uczestników, którzy aktywnie monitorują cenę ETF w porównaniu z jej NAV. Upoważnieni uczestnicy są uprawnieni do tworzenia lub umarzania udziałów w otwartych funduszach ETF w celu zarządzania zmiennością cen produktu.