Akcje z wykupem akcji uprzywilejowanych (PERC)

Definicja akcji uprzywilejowanych akcji umorzeniowych (PERC)

Akcje uprzywilejowane ze specjalnymi postanowieniami ograniczającymi wartość ich akcji zamiennych i obowiązkową wartością wykupu w terminie wykupu.

Zrozumienie akcji uprzywilejowanych akcji umorzeniowych (PERC)

PERC generalnie oferują wyższy zysk niż akcje zwykłe. Można je jednak wezwać w dowolnym momencie, zwykle po wyższej cenie niż cena limitu. Kiedy PERC zapadnie, należy go wykupić na gotówkę lub akcje bazowe. Podmiot emitujący może również wcześniej wykupić PERC, jednak byłoby to z premią.

Instrumenty PERC, pierwotnie wprowadzone inwestorom na początku lat 90. przez rozwidlone papiery wartościowe, ponieważ charakterystyka zwrotu z bazowego papieru wartościowego może zostać zmodyfikowana lub podzielona na kilka innych pochodnych papierów wartościowych.

PERC są dostarczane z uzgodnionymi warunkami obejmującymi obowiązkowe zamiany na akcje preferowane. W dniu wykupu, który zazwyczaj ma miejsce w okresie od trzech do pięciu lat od daty emisji, każdy akcjonariusz PERC otrzymuje:

• Jeżeli istniejąca cena akcji zwykłych jest niższa niż pułap cenowy, akcjonariusz byłby uprawniony do otrzymania jednej akcji zwykłej za każdą posiadaną akcję uprzywilejowaną.
• Jeżeli istniejąca cena akcji zwykłych jest wyższa niż pułap cenowy, akcjonariusz otrzymuje jedną akcję zwykłą, której wartość jest równa maksymalnej cenie za każdą posiadaną akcję uprzywilejowaną. Na przykład, jeśli cena maksymalna wynosi 50,00 USD, a aktualna cena akcji zwykłych wynosi 75,00 USD, w tym przypadku akcjonariusz uprzywilejowany otrzyma 50,00 USD / 75,00 USD lub 0,66 akcji zwykłych za każdą posiadaną akcję uprzywilejowaną.

Syntetyczne PERCS

Ofertę syntetycznego PERC definiuje się jako zabezpieczenie, które zostało zaprojektowane w celu odtworzenia podstawowych akcji preferowanych w ramach obowiązkowej konwersji. W przypadku syntetycznych PERC nie ma zaangażowania korporacji, z której zapasami produkt jest powiązany. Zamiast tego syntetyczne PERCS to zasadniczo zobowiązania dłużne spółki inicjującej, a nie kapitał własny spółki, z udziałem której są powiązane. Wypłata kuponu może być opodatkowana raczej jako odsetki niż dywidenda. Jednak podstawowe funkcje zabezpieczenia kupno-zapis są również dostępne w syntetycznych kontrolerach PERC.