Cena / zysk do wzrostu i rentowności dywidendy (wskaźnik PEGY)
Co to jest cena / zysk do wzrostu i stopa dywidendy (wskaźnik PEGY)?
Wskaźnik cena / zysk do wzrostu i stopa dywidendy (wskaźnik PEGY) – znany również jako „wskaźnik PEG skorygowany o dywidendę” – został stworzony przez słynnego inwestora wartościowego Petera Lyncha. Tworząc wskaźnik PEGY, Lynch starał się poprawić wskaźnik wyceny ceny do zysku (P / E), którego większość inwestorów używa, próbując określić wartość akcji.
Lynch uważał, że w celu dokładnej oceny możliwości, jakie dana akcja stanowi jako inwestycję, inwestor powinien również wziąć pod uwagę przyszłe perspektywy wzrostu akcji i stopę dywidendy. Wskaźnik PEGY obejmuje oba te czynniki i jest miernikiem używanym przez inwestorów do identyfikacji niedowartościowanych akcji.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik cena / zysk do wzrostu i stopa dywidendy (wskaźnik PEGY) został opracowany przez Petera Lyncha, legendarnego inwestora i zarządzającego funduszem.
- Jako miernik analizy akcji, wskaźnik PEGY różni się od wskaźnika ceny do zysków (P / E), ponieważ bierze pod uwagę potencjał akcji w zakresie przyszłego wzrostu zysków i wypłaty dywidendy.
- Wskaźnik PEGY poniżej 1,0 oznacza potencjalną okazję inwestycyjną, ponieważ wskazuje, że akcje mają wysokie stopy zwrotu z dywidend lub potencjalny wzrost i są obecnie sprzedawane po okazyjnej cenie.
Zrozumienie ceny / zysków do wzrostu i stopy dywidendy (wskaźnik PEGY)
Zarówno wskaźnik PEGY, jak i cena / zysk do wzrostu (wskaźnik PEG) są ewolucjami wskaźnika ceny do zysków (P / E). Jednym z ograniczeń, które Lynch zdał sobie sprawę, używając wskaźników P / E i PEG do wyceny akcji, było to, że wskaźniki te nie uwzględniały potencjału przyszłego wzrostu zysków lub wypłaty dywidendy podczas analizy akcji.
Z tego powodu dojrzałe spółki o niższej stopie wzrostu, które wypłacają dywidendy, były niesprawiedliwie karane, jeśli były oceniane tylko za pomocą wskaźników P / E lub PEG. Lynch chciał dokładniejszego sposobu oceny tych spółek i stworzył w ten sposób wskaźnik PEGY, który dodał do równania prognozowany wzrost i rentowność dywidendy.
Wskaźnik PEGY jest obliczany jako stosunek P / E podzielony przez sumę prognozowanej stopy wzrostu zysków i stopy dywidendy, zgodnie z poniższym wzorem:
Przykład ceny / zysków do wzrostu i stopy dywidendy (wskaźnik PEGY)
Wykorzystajmy wskaźnik PEGY do oceny firmy jako potencjalnej inwestycji.
Spółka ABC ma wskaźnik P / E na poziomie 9, prognozowaną stopę wzrostu zysków na poziomie 15% na następny rok i stopę dywidendy na poziomie 4,5%. Korzystając z tych liczb, dochodzimy do następującego wskaźnika PEGY:
Company ABC PEGY ratio = 915 + 4.5 = 0.46\ text {Współczynnik PEGY ABC firmy} \ = \ \ frac {9} {15 \ + \ 4.5} \ = \ 0,46Wskaźnik firmy ABC PEGY = 15 + 4.5
Wskaźnik PEGY poniżej 1,0 jest uważany za niski i stanowi potencjalną okazję inwestycyjną, ponieważ wskazuje, że akcje mają wysokie stopy dywidendy lub potencjalny wzrost i są obecnie sprzedawane po okazyjnej cenie.
Podsumowanie
Należy zauważyć, że stosunek PEGY ma swoje wady. Wykorzystuje prognozy firmy dotyczące wzrostu, a nie faktycznego wzrostu, jaki osiąga firma. Dlatego nie gwarantuje się, że stosunek ten będzie dokładnym odzwierciedleniem przyszłych wyników.
Przy obliczaniu któregokolwiek z tych wskaźników zawsze dobrze jest wykorzystać tylko dochód operacyjny i powtarzalny do obliczenia zysków, zastosować niższy konsensus szacunkowy stopy wzrostu i zastosować prognozowane przyszłe dywidendy w przeciwieństwie do dywidend bieżących. Chociaż wskaźnik PEGY nie mówi całej historii potencjału akcji do aprecjacji, zapewnia inwestorom punkt wyjścia do analizy akcji.