Wskaźnik PEG: Określanie tempa wzrostu zysków firmy
Wskaźnik cena / zysk do wzrostu ( wskaźnik PEG) to stosunek ceny do zysku akcji ( wskaźnik P / E) podzielony przez jej procentową stopę wzrostu. Wynikowa liczba wyraża, jak wysoka jest cena akcji w stosunku do jej wyników finansowych.
Obliczanie PEG na przykładzie
Na przykład, powiedzmy, że analizujesz akcje, które są notowane ze wskaźnikiem P / E na poziomie 16. Załóżmy, że zysk firmy na akcję (EPS) był i będzie wzrastał w tempie 15% rocznie. Biorąc wskaźnik P / E (16) i dzieląc go przez tempo wzrostu (15), wskaźnik PEG oblicza się na 1,07.
Ale nie zawsze jest tak łatwo, jeśli chodzi o określenie, jaką stopę wzrostu należy zastosować w obliczeniach. Załóżmy zamiast tego, że twoje akcje rosły w tempie 20% rocznie w ciągu ostatnich kilku lat, ale powszechnie oczekiwano, że w dającej się przewidzieć przyszłości zyski wzrosną tylko o 10% rocznie.
Wskaźniki PEG będą się różnić w zależności od branży i rodzaju firmy, więc nie ma uniwersalnego standardu wskaźników PEG, które określają, czy cena akcji jest zaniżona lub zawyżona.
Aby obliczyć współczynnik PEG, musisz najpierw zdecydować, która liczba zostanie podłączona do wzoru. Możesz wziąć przyszłą oczekiwaną stopę wzrostu (10%), historyczną stopę wzrostu (20%) lub jakąkolwiek średnią z tych dwóch wartości.
Przekaż PEG
Pierwsza metoda obliczania PEG polega na zastosowaniu przyszłej stopy wzrostu firmy. Liczba ta byłaby roczną stopą wzrostu (tj. Procentowym wzrostem zarobków rocznie), zwykle obejmującą okres do pięciu lat. Korzystając z tej metody, jeśli oczekiwano, że akcje w naszym przykładzie będą rosły przyszłe zyski w tempie 10% rocznie, jej wskaźnik PEG do przodu wyniósłby 1,6 (wskaźnik P / E 16 podzielony przez 10).
Końcowy PEG
Niektórzy używają innej metody, w której podawany jest końcowy współczynnik PEG dla akcji, obliczany przy użyciu końcowych stóp wzrostu. Końcowa stopa wzrostu może pochodzić z ostatniego roku podatkowego, poprzednich 12 miesięcy lub jakiejś wieloletniej historycznej średniej. Wracając do akcji w naszym przykładzie, gdyby firma przez ostatnie pięć lat zwiększała zyski o 20% rocznie, można by użyć tej liczby w obliczeniach, a PEG akcji wyniósłby 0,8 (16 podzielone przez 20).
Które podejście należy zastosować?
Żadne z tych podejść do obliczania współczynnika PEG nie jest błędne – różne metody po prostu dostarczają różnych informacji. Inwestorzy często martwią się, jaką cenę płacą za akcje w stosunku do tego, co powinny one zarobić w przyszłości, dlatego często stosuje się przyszłe stopy wzrostu. Jednak końcowe wskaźniki PEG mogą być również przydatne dla inwestorów i pozwalają uniknąć kwestii szacowania stopy wzrostu, ponieważ historyczne stopy wzrostu są twardymi faktami.
Niezależnie od tego, jakiego rodzaju stopy wzrostu zastosujesz w swoich wskaźnikach PEG, najważniejsze jest to, że zastosujesz tę samą metodę do wszystkich akcji, na które patrzysz, aby zapewnić dokładność porównań.
Jednak ogólnie rzecz biorąc, stosunek PEG poniżej 1 sugeruje dobrą inwestycję, podczas gdy wskaźnik powyżej 1 sugeruje mniejszą dobrą ofertę. Pamiętaj, wskaźniki PEG nie mówią nic o przyszłych perspektywach firmy (tj. Firma, która z pewnością zbankrutuje, będzie miała bardzo niski wskaźnik PEG, ale to nie znaczy, że jest to dobra inwestycja).