Okres zwrotu PEG
Jaki jest okres zwrotu PEG?
Okres zwrotu PEG lub stosunek ceny do zysku do wzrostu (PEG) to kluczowy wskaźnik używany do obliczania czasu, jaki zajmie inwestorowi podwojenie kwoty zainwestowanej w akcje. Aby określić wskaźnik PEG, podziel stosunek ceny do zysków akcji przez prognozowaną stopę wzrostu zysków akcji w danym okresie.
Niektórzy inwestorzy uważają, że wskaźnik PEG jest dokładniejszym odzwierciedleniem wartości akcji niż wskaźnik P / E, ponieważ uwzględnia przyszłe tempo wzrostu akcji. Wadą wskaźnika PEG jest po prostu to, że opiera się on na przewidywanej stopie wzrostu. Prognozowane stopy wzrostu, bez względu na źródło, są najlepszymi przypuszczeniami.
Kluczowe wnioski
- Okres zwrotu PEG to oszacowanie czasu, jaki zajęłoby podwojenie kwoty pieniędzy zainwestowanej w akcje.
- Opiera się na przewidywanym wzroście akcji, który można nazwać jedynie szacunkiem, a nie faktem.
- Obliczenie okresu zwrotu PEG może jednak dać inwestorowi pewien wgląd w stopień ryzyka związanego z inwestycją.
Formuła i obliczanie okresu zwrotu PEG
Wskaźnik PEG oblicza się w następujący sposób: stosunek ceny do zysku akcji podzielony przez stopę wzrostu zysków akcji w określonym okresie. Okres zwrotu PEG to zatem czas potrzebny na odzyskanie inwestycji, a następnie jej podwojenie.
Ogólnie współczynnik PEG równy 1 wskazuje na uczciwie wycenioną firmę. Wskaźnik PEG większy niż 1 sugeruje, że firma jest zawyżona, podczas gdy wskaźnik poniżej 1 wskazuje, że może być ona niedowartościowana.
Teoretycznie stosunek ceny do zysku do wzrostu pomaga inwestorom i analitykom określić względny kompromis między ceną akcji, zyskiem na akcję (EPS) i oczekiwaną stopą wzrostu firmy.
Co może powiedzieć okres zwrotu PEG
Najlepszym powodem obliczenia wskaźnika PEG, czyli okresu zwrotu PEG, jest określenie stopnia ryzyka inwestycji. Jako miara względnego ryzyka, główną korzyścią okresu zwrotu PEG jest miara płynności.
Inwestycje płynne są ogólnie uważane za mniej ryzykowne niż inwestycje niepłynne, przy czym wszystkie inne są równe. Ogólnie rzecz biorąc, im dłuższy okres zwrotu, tym bardziej ryzykowna staje się inwestycja.
W przypadku zapasów dzieje się tak, ponieważ okres zwrotu zależy od oceny potencjału zarobkowego firmy. Im dłuższa oś czasu, tym trudniej jest przewidzieć potencjał z jakąkolwiek dokładnością. Innymi słowy, ryzyko wzrasta, a prognoza może się okazać błędna.
Ograniczenia korzystania z okresu zwrotu PEG
Godną uwagi wadą stosunku PEG jest to, że jest to przybliżenie. Ten brak jest szczególnie podatny na inżynierię finansową lub manipulację. Oznacza to, że wiele informacji uwzględnianych w przybliżeniu pochodzi od dyrektorów firmy, którzy mogą zbyt optymistycznie patrzeć na jej perspektywy.
Niemniej jednak wskaźnik PEG i wynikający z niego okres zwrotu PEG nadal są szeroko stosowane w prasie finansowej oraz w analizach i raportach opracowanych przez strategów rynków kapitałowych.
Szybkość wzrostu stosowana w stosunku PEG jest generalnie określana na jeden z dwóch sposobów. Pierwsza metoda opiera się na wybiegającej w przyszłość stopie wzrostu firmy. Ta liczba byłaby roczną stopą wzrostu, taką jak procentowy wzrost zarobków rocznie. Zwykle będzie to obejmować okres do pięciu lat.
Druga metoda wykorzystuje końcową stopę wzrostu pochodzącą z poprzedniego okresu obrotowego, takiego jak ostatni rok obrotowy lub poprzednie 12 miesięcy. Można również odpowiednio zastosować wieloletnią średnią historyczną.
Wybór przyszłej lub końcowej stopy wzrostu zależy od tego, która metoda jest najbardziej realistyczna dla przyszłych wyników projektu. W przypadku niektórych dojrzałych firm, trailing rate może okazać się wiarygodnym wskaźnikiem zastępczym. W przypadku szybko rozwijających się firm lub młodych firm, które dopiero zaczynają gwałtowny wzrost, preferowana może być wybiegająca w przyszłość stopa wzrostu.
W każdym razie należy pamiętać, że projekcja nie jest gwarancją.