Okres zwrotu
Jaki jest okres zwrotu?
Okres zwrotu odnosi się do ilości czasu potrzebnego na odzyskanie kosztu inwestycji. Mówiąc najprościej, okres zwrotu to czas, w którym inwestycja osiąga próg rentowności.
Pożądanie inwestycji jest bezpośrednio związane z jej okresem zwrotu. Krótsze zwroty oznaczają bardziej atrakcyjne inwestycje.
Chociaż obliczanie okresu zwrotu jest przydatne w budżetowaniu finansowym i kapitałowym, ta metryka ma zastosowanie w innych branżach. Może być używany przez właścicieli domów i firmy do obliczania zwrotu z energooszczędnych technologii, takich jak panele słoneczne i izolacja, w tym konserwacji i modernizacji.
Kluczowe wnioski
- Okres zwrotu odnosi się do czasu potrzebnego na odzyskanie kosztu inwestycji lub czasu, w którym inwestor osiągnie rentowność.
- Zarządzający kontami i funduszami używają okresu zwrotu do określenia, czy dokonać inwestycji.
- Krótsze zwroty oznaczają bardziej atrakcyjne inwestycje, podczas gdy dłuższe okresy zwrotu są mniej pożądane.
- Okres zwrotu oblicza się poprzez podzielenie kwoty inwestycji przez roczne przepływy pieniężne.
Zrozumienie okresu zwrotu
Finanse przedsiębiorstw dotyczą budżetowania kapitałowego. Jedną z najważniejszych koncepcji , których musi nauczyć się każdy analityk finansowy korporacji , jest to, jak wycenić różne inwestycje lub projekty operacyjne, aby określić najbardziej opłacalny projekt lub inwestycję do podjęcia. Jednym ze sposobów, w jaki robią to analitycy finansowi przedsiębiorstw, jest okres zwrotu.
Okres zwrotu to koszt inwestycji podzielony przez roczne przepływy pieniężne. Im krótszy zwrot, tym bardziej pożądana inwestycja.
I odwrotnie, im dłuższy zwrot, tym mniej jest on pożądany. Na przykład, jeśli instalacja paneli słonecznych kosztuje 5000 USD, a oszczędności wynoszą 100 USD miesięcznie, okres zwrotu inwestycji zajmie 4,2 roku.
Budżetowanie kapitału i okres zwrotu
Ale jest jeden problem z obliczaniem okresu zwrotu: w przeciwieństwie do innych metod budżetowania kapitałowego, okres zwrotu pomija wartość pieniądza w czasie (TVM) – idea, że pieniądze są dziś warte więcej niż ta sama kwota w przyszłości ze względu na teraźniejszość potencjał zarobkowy.
Większość formuł budżetowania kapitałowego – takich jak wartość bieżąca netto (NPV), wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) i zdyskontowane przepływy pieniężne – uwzględnia TVM. Więc jeśli jutro zapłacisz inwestorowi, musi to obejmować koszt alternatywny. TVM to koncepcja, która przypisuje wartość kosztowi alternatywnemu.
Okres zwrotu nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie. Jest określany na podstawie liczby lat potrzebnych do odzyskania zainwestowanych środków. Na przykład, jeśli odzyskanie kosztu inwestycji zajmuje pięć lat, okres zwrotu wynosi pięć lat. Niektórzy analitycy preferują metodę zwrotu kosztów ze względu na jej prostotę. Inni wolą używać go jako dodatkowego punktu odniesienia w ramach podejmowania decyzji dotyczących budżetowania kapitałowego.
Okres zwrotu nie uwzględnia tego, co dzieje się po zwrocie, pomijając ogólną rentowność inwestycji. Dlatego wielu zarządzających i inwestorów woli wykorzystywać NPV jako narzędzie do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wartość bieżąca netto to różnica między bieżącą wartością wpływających środków pieniężnych a bieżącą wartością środków pieniężnych wypływających w danym okresie.
Inwestorzy i zarządzający pieniędzmi mogą wykorzystać okres zwrotu, aby szybko ocenić swoje inwestycje.
Przykład okresu zwrotu
Załóżmy, że firma A zainwestuje 1 milion USD w projekt, który ma zaoszczędzić firmie 250 000 USD każdego roku. Okres zwrotu inwestycji w przypadku tej inwestycji wynosi cztery lata – z podziału 1 miliona dolarów na 250 000 dolarów. Rozważmy inny projekt, który kosztuje 200 000 USD i nie wiąże się z żadnymi oszczędnościami w gotówce, dzięki czemu firma będzie zwiększać się o 100 000 USD rocznie przez następne 20 lat i wyniesie 2 miliony USD.
Oczywiście drugi projekt może przynieść firmie dwa razy więcej pieniędzy, ale jak długo zajmie zwrot inwestycji?
Odpowiedź można znaleźć, dzieląc 200 000 USD przez 100 000 USD, czyli dwa lata. Drugi projekt zajmie mniej czasu, aby się spłacić, a potencjał zysków firmy jest większy. Oparty wyłącznie na metodzie okresu zwrotu, drugi projekt jest lepszą inwestycją.
Często Zadawane Pytania
Co to jest dobry okres zwrotu?
Najlepszy okres zwrotu to najkrótszy możliwy. Zwrot lub odzyskanie początkowego kosztu projektu lub inwestycji powinno nastąpić tak szybko, jak to na to pozwala. Jednak nie wszystkie projekty i inwestycje będą miały ten sam horyzont czasowy, dlatego możliwie najkrótszy okres zwrotu należy zagnieździć w szerszym kontekście tego horyzontu czasowego. Na przykład okres spłaty kredytu hipotecznego może wynosić dziesięciolecia, podczas gdy okres zwrotu w przypadku projektu budowlanego może wynosić 5 lat lub mniej.
Czy okres zwrotu jest tym samym, co próg rentowności?
Chociaż te dwa terminy są powiązane, nie są takie same. Próg rentowności to cena lub wartość, którą inwestycja lub projekt musi wzrosnąć, aby pokryć początkowe koszty lub nakłady. Okres zwrotu odnosi się do tego, ile czasu zajmuje osiągnięcie tego progu rentowności.
Jak obliczasz okres zwrotu?
Okres zwrotu = początkowa inwestycja / przepływ gotówki rocznie
Jakie są słabe strony korzystania z okresu zwrotu?
Jak pokazuje powyższe równanie, obliczenie okresu zwrotu jest proste. Nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie, skutków inflacji ani złożoności inwestycji, które mogą powodować nierówne przepływy pieniężne w czasie. Dyskontowane okres zwrotu jest często używany do lepszego uwagę na niektóre niedociągnięcia, takie jak przy użyciu bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych. Z tego powodu prosty okres zwrotu może być korzystny, podczas gdy zdyskontowany okres zwrotu może wskazywać na niekorzystną inwestycję.
Kiedy firma wykorzystałaby okres zwrotu do budżetowania kapitałowego?
Okres zwrotu jest preferowany, gdy firma ma ograniczoną płynność, ponieważ może pokazać, ile czasu powinno zająć, aby odzyskać pieniądze przeznaczone na projekt. Jeśli problemem są krótkoterminowe przepływy pieniężne, krótki okres zwrotu może być bardziej atrakcyjny niż długoterminowa inwestycja o wyższej wartości bieżącej netto.