Nadwaga
Co to jest nadwaga?
Inwestycja przeważona to aktywa lub sektor przemysłu, który obejmuje wyższy niż normalnie procent portfela lub indeksu. Inwestor może zdecydować się poświęcić większą część portfela sektorowi, który wydaje się szczególnie obiecujący, lub inwestor może przeważyć defensywne akcje i obligacje w czasie, gdy ceny są zmienne.
Nadwaga i jej przeciwieństwo, niedowaga, są również wykorzystywane przez analityków i komentatorów w rekomendacjach kupowania lub unikania określonych inwestycji lub sektorów. Na przykład, jeśli federalne wydatki na obronę mają zostać zwiększone lub zmniejszone, analityk może zalecić inwestorowi przeważenie lub niedoważenie spółek związanych z obronnością.
Ponadto wielu analityków dołącza przeważoną rekomendację do akcji, która ich zdaniem osiągnie lepsze wyniki w swoim sektorze w nadchodzących miesiącach. Alternatywne oceny to równa waga (dla przeciętnych wykonawców) lub niedowaga (dla wykonawców poniżej średniej).
Kluczowe wnioski
- Nadwaga to nadmierna inwestycja w określony składnik aktywów, rodzaj aktywów lub sektor w ramach portfela.
- Nadwaga, a nie równa waga lub niedowaga, również odzwierciedla opinię analityka, że dane akcje osiągną lepsze wyniki niż średnia dla sektora w ciągu następnych ośmiu do 12 miesięcy.
- Zarządzający portfelem mogą przeważyć akcje lub sektor, jeśli uważają, że osiągną dobre wyniki i zwiększą ogólne zwroty.
Zrozumieć nadwagę
Ściśle mówiąc, przeważenie odnosi się do nadmiernej ilości aktywów w funduszu lub portfelu inwestycyjnym w porównaniu z indeksem wzorcowym, który monitoruje.
Indeksy są ważone. Oznacza to, że śledzą wyniki wybranych akcji, z których każda reprezentuje procent indeksu, który różni się w zależności od postrzeganego wpływu na całość.
Fundusze inwestycyjne również są ważone, a pewien procent funduszu może być przeznaczony na gotówkę lub oprocentowane obligacje w celu zmniejszenia ogólnego ryzyka. Dlatego wyniki nawet indeksowych funduszy inwestycyjnych mogą się nieznacznie różnić od siebie i od samego indeksu.
Celem zarządzającego funduszem jest osiągnięcie lub przekroczenie indeksu, z którym jest porównywany. Można to osiągnąć poprzez przeważenie lub niedowagę niektórych części całości.
Pokonanie trendu
W przeciwnym razie nie ma solidnej definicji nadwagi. To po prostu odchylenie od normy, cokolwiek by to nie było. Na przykład menedżer globalnego funduszu inwestycyjnego w dziedzinie technologii, który przewiduje nadchodzący kryzys, może przesunąć niektóre aktywa, przeżywając niektóre z najbardziej stabilnych najlepszych firm na rynku. Inwestor z zdywersyfikowanym portfelem, który przewiduje spadek koniunktury, może przeważyć oprocentowane obligacje i akcje wypłacające dywidendę.
Nadwaga może również odnosić się – w mniejszym sensie – do opinii analityka, że akcje osiągną lepsze wyniki niż inne w swoim sektorze lub na rynku. W tym sensie jest to rekomendacja kupna. Kiedy analityk sugeruje niedoważenie aktywów, mówi, że wygląda to na razie mniej atrakcyjnie niż inne opcje inwestycyjne.
Łamanie normy
Zarządzający portfelami starają się stworzyć zrównoważony portfel dla każdego inwestora i spersonalizować go pod kątem tolerancji ryzyka tej osoby. Na przykład młodszemu inwestorowi, który ma umiarkowany apetyt na ryzyko, najlepiej służy portfel składający się w 60% z akcji i 40% z obligacji. Jeśli następnie ten sam inwestor zdecyduje się przenieść 15% więcej salda na akcje, portfel zostanie sklasyfikowany jako akcje z przeważoną wartością.
Portfel może być przeważony w sektorze, takim jak energia, lub w określonym kraju. Może to być nadwaga w kategorii, takiej jak akcje o agresywnym wzroście lub akcje przynoszące wysokie dywidendy. W tym kontekście termin przeważenie zwykle oznacza, że portfel jest porównywany z predefiniowanym standardem lub indeksem wzorcowym.
Zalety i wady nadwagi
Aktywnie zarządzane fundusze lub portfele zajmą przeważoną pozycję w niektórych papierach wartościowych, jeśli pomoże im to osiągnąć większe zyski. Na przykład zarządzający funduszem może podnieść wagę papieru wartościowego z normalnych 15% portfela do 25%, próbując zwiększyć zwroty z całego portfela.
Innym powodem przeważania posiadanego portfela jest zabezpieczenie lub zmniejszenie ryzyka z innej przeważonej pozycji. Hedging polega na przyjęciu pozycji kompensującej lub przeciwnej w stosunku do powiązanego papieru wartościowego. Najpopularniejszą metodą zabezpieczenia jest rynek instrumentów pochodnych.
Na przykład, jeśli posiadasz akcje firmy, które obecnie sprzedają po 20 USD za akcję, możesz kupić opcję sprzedaży z wygaśnięciem na jeden rok dla tych akcji po cenie 10 USD. Rok później, jeśli cena akcji przekracza 10 USD, pozwalasz na wygaśnięcie opcji sprzedaży, tracąc tylko cenę zakupu. Jeśli cena akcji wynosi mniej niż 10 USD, możesz skorzystać z opcji sprzedaży i otrzymać 10 USD za swoje udziały.
Niebezpieczeństwo przeważenia jednej inwestycji polega na tym, że może ona zmniejszyć ogólną dywersyfikację ich portfela. Zmniejszenie dywersyfikacji może narazić holding na dodatkowe ryzyko rynkowe.
Plusy
- Może zwiększyć zyski portfelowe i zwroty
- Zabezpiecza się przed innymi pozycjami z nadwagą
Cons
- Zmniejsza dywersyfikację portfela
- Ogólnie naraża portfel na większe ryzyko
Wykorzystanie nadwagi w ocenach i rekomendacjach
Kiedy analitycy zajmujący się badaniami lub inwestycjami wyznaczają przeważenie akcji, odzwierciedla to opinię, że dany papier wartościowy będzie lepszy od jego branży, sektora lub całego rynku.
Ocena analityka dotycząca przeważenia akcji detalicznej sugerowałaby, że akcje te będą zachowywać się powyżej średniego zwrotu całej branży detalicznej w ciągu najbliższych ośmiu do 12 miesięcy.
Alternatywne zalecenia dotyczące wagi to taka sama waga lub niedowaga. Jednakowa waga oznacza, że oczekuje się, że papier wartościowy będzie zachowywał się zgodnie z indeksem, podczas gdy niedoważenie oznacza, że oczekuje się, że papier wartościowy będzie opóźniony w stosunku do danego indeksu.