Pokrywający się dług
Co to jest nakładający się dług?
Pokrywający się dług odnosi się do zobowiązań finansowych jednej jurysdykcji politycznej, która częściowo spoczywa również na jurysdykcji pobliskiej. Pokrywający się dług jest powszechny w Stanach Zjednoczonych, ponieważ większość stanów jest podzielona na wiele jurysdykcji dla różnych celów podatkowych, takich jak budowa nowej szkoły publicznej lub budowa nowej drogi.
Kluczowe wnioski
- Nakładanie się długu występuje wtedy, gdy dług wyemitowany w celu finansowania działalności rządu przypada na wiele jurysdykcji politycznych, przy czym wspólny dług jest między nimi rozdzielany.
- Pokrywające się zadłużenie jest dość powszechne na różnych szczeblach władz lokalnych w USA, ze specjalnymi okręgami i władzami skarbowymi dla takich rzeczy, jak szkoły i infrastruktura publiczna, które pokrywają wiele gmin.
- Kwota pokrywającego się zadłużenia może mieć wpływ na koszty finansowania zewnętrznego i zdolność kredytową władz miejskich.
- Stosowanie nakładającego się zadłużenia i władz fiskalnych zwykle skłania lokalne rządy w kierunku większych całkowitych wydatków, całkowitego zadłużenia i wyższych obciążeń podatkowych.
Zrozumienie nakładającego się długu
Gminy emitują dług, aby pozyskać pieniądze od obywateli na finansowanie projektów kapitałowych, które przyniosą korzyści mieszkańcom regionu. Na przykład, jeśli miasto lub hrabstwo zdecyduje się na budowę szkoły, lotniska, autostrady lub szpitala, zazwyczaj będzie wystawiało dług w celu pożyczenia środków potrzebnych do budowy takiej infrastruktury. Dwa organy samorządu miejskiego mogą mieć nakładające się jurysdykcje, takie jak stan i miasto lub miasto i hrabstwo. Różne jurysdykcje mogą emitować dług w formie obligacji komunalnych i weksli, gdy muszą zebrać pieniądze na pokrycie tych głównych wydatków, które mają służyć wszystkim mieszkańcom politycznej jurysdykcji.
Kiedy dług władz miejskich jest dzielony z innym rządem, dług określa się jako nakładający się dług. Na przykład obligacja finansująca projekt w powiatowym okręgu szkolnym może zostać uznana za pokrywający się dług wobec miasta położonego w tym okręgu szkolnym. Miasto odpowiada tylko za swój proporcjonalny udział w nakładającym się zadłużeniu. Ten proporcjonalny udział oraz zadłużenie bezpośrednie gminy razem składają się na całkowity dług netto gminy. Ogólny dług netto gminy jest ważnym czynnikiem wpływającym na jej zdolność do pozyskania przyszłego finansowania dłużnego. Ponadto podatnicy są odpowiedzialni za spłatę swojej części długu z każdej jurysdykcji.
Pokrywający się dług jest często większy niż zadłużenie bezpośrednie władz samorządowych i jest określany przez stosunek oszacowanej wyceny majątku podlegającego opodatkowaniu, znajdującego się w granicach korporacyjnych gminy, do oszacowanej wyceny każdego nakładającego się okręgu. Pokrywające się zadłużenie może wpłynąć na zdolność jednego lub obu rządów do spłaty.
Ekonomiczne konsekwencje nakładającego się zadłużenia
Badania ekonomiczne wykazały, że praktyka posiadania wielu nakładających się samorządów lokalnych, które mogą wystawiać nakładające się zadłużenie w celu sfinansowania swojej działalności, może mieć znaczący wpływ fiskalny na samorządy. Analizy empiryczne wykazały, że nakładanie się lokalnych jurysdykcji, które mogą wydawać i emitować nakładające się zadłużenie, prowadzi do tendencji do zwiększania całkowitych wydatków sektora publicznego. Inni badacze odkryli, że nakładające się lokalne władze podatkowe mają tendencję do traktowania dostępnej podstawy opodatkowania i całkowitej zdolności do pozyskania funduszy z rynku poprzez emisję obligacji jako wspólne zasoby, z towarzyszącymi problemami tragedii wspólnego dobra.
Oznacza to, że powszechna praktyka nakładania się organów rządowych emitujących nakładające się zadłużenie zwykle zwiększa rozmiar i obciążenie fiskalne samorządów lokalnych, ponieważ nakładające się organy konkurują ze sobą na obszarze politycznym, aby wykorzystać tę samą podstawę opodatkowania. Różne władze odpowiadające na różne grupy wyborców i żądania grup interesu dotyczące wydatków publicznych kończą się nadmierną eksploatacją podstawy opodatkowania w regionie, jednocześnie przyjmując więcej całkowitego zadłużenia i wydając więcej na programy i infrastrukturę publiczną, niż chcą tego wyborcy w całym regionie.