Akcje w obrocie

Jakie akcje są zaległe?

Akcje znajdujące się w obrocie odnoszą się do akcji spółki, które są obecnie w posiadaniu wszystkich jej akcjonariuszy, w tym pakietów akcji będących w posiadaniu inwestorów instytucjonalnych oraz akcji objętych ograniczeniami posiadanych przez osoby zarządzające spółką i osoby mające dostęp do informacji poufnych. Akcje pozostające w obrocie są wykazane w bilansie spółki w pozycji „Zasoby kapitału”. Liczba wyemitowanych akcji jest wykorzystywana do obliczania kluczowych wskaźników, takich jak kapitalizacja rynkowa spółki, jej zysk na akcję (EPS )  i przepływy pieniężne na akcję (CFPS). Liczba wyemitowanych akcji spółki nie jest statyczna i może podlegać gwałtownym wahaniom w czasie.

Akcje Understanding Outstanding

Wszelkie autoryzowane akcji, które są w posiadaniu lub sprzedawane akcjonariuszom korporacji, bez uwzględnienia akcji własnych, które są utrzymywane przez samą spółkę, są znane jako wyemitowanych akcji. Innymi słowy, liczba akcji pozostających w obrocie oznacza ilość akcji na otwartym rynku, w tym akcje posiadane przez inwestorów instytucjonalnych oraz akcje objęte ograniczeniami posiadane przez osoby mające dostęp do informacji poufnych i funkcjonariuszy spółki.

Akcje spółki znajdujące się w obrocie mogą ulegać wahaniom z wielu powodów. Liczba ta wzrośnie, jeśli spółka wyemituje dodatkowe akcje. Spółki zazwyczaj emitują akcje, gdy pozyskują kapitał poprzez finansowanie kapitałowe lub w ramach wykonywania pracowniczych opcji na akcje (ESO) lub innych instrumentów finansowych. Liczba pozostających w obrocie akcji zmniejszy się, jeśli spółka odkupi swoje akcje w ramach programu odkupu akcji.

Jak znaleźć liczbę pozostających w obrocie akcji

Oprócz notowania wyemitowanych akcji lub kapitału akcyjnego w bilansie spółki, spółki notowane na giełdzie są zobowiązane do zgłaszania liczby wyemitowanych i pozostających w obrocie akcji oraz ogólnie do umieszczania tych informacji w sekcjach relacji inwestorskich na swoich stronach internetowych lub na lokalnej giełdzie. strony internetowe. W Stanach Zjednoczonych dane dotyczące wyemitowanych akcji są dostępne w kwartalnych raportach Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Podziały akcji i konsolidacja akcji

Liczba pozostających w obrocie akcji wzrośnie, jeśli firma dokona podziału akcji, lub zmniejszy się, jeśli podejmie odwrotny podział akcji. Podziały akcji są zwykle przeprowadzane w celu przybliżenia ceny akcji spółki do zakresu kupna inwestorów detalicznych; wzrost liczby akcji pozostających w obrocie również poprawia płynność. I odwrotnie, spółka na ogół dokonuje odwrotnego podziału lub konsolidacji akcji, aby sprowadzić cenę swoich akcji do minimalnego przedziału niezbędnego do spełnienia wymogów dotyczących notowań giełdowych. Chociaż mniejsza liczba wyemitowanych akcji może ograniczać płynność, może również zniechęcać sprzedawców krótkich, ponieważ trudniej będzie pożyczać akcje na krótką sprzedaż.

Na przykład usługa strumieniowego przesyłania wideo online Netflix, Inc. ogłosiła podział akcji siedem za jeden w 2015 r. Próbując zwiększyć przystępność cenową swoich akcji i jednocześnie liczbę inwestorów, Netflix zwiększył emisję akcji pozostających w obrocie. siedmiokrotnie, drastycznie obniżając cenę akcji.

Zapasy Blue Chip

W przypadku akcji blue chip zwiększona liczba akcji pozostających w obrocie w wyniku podziału akcji na przestrzeni dziesięcioleci odpowiada za stały wzrost jej kapitalizacji rynkowej i towarzyszący mu wzrost portfeli inwestorów. Oczywiście samo zwiększenie liczby wyemitowanych akcji nie gwarantuje sukcesu; firma musi również zapewniać stały wzrost zysków.

Natomiast wybitne akcji są wyznacznikiem płynności zapasów, organy te w dużej mierze zależy od jego zakładowego pływaka. Spółka może mieć 100 milionów wyemitowanych akcji, ale jeśli 95 milionów z tych akcji znajduje się w posiadaniu osób posiadających informacje wewnętrzne i instytucje, tylko pięć milionów akcji w obrocie może ograniczyć płynność akcji.

Programy odkupu akcji

Często, jeśli firma uważa, że ​​jej akcje są niedowartościowane, ustanawia program odkupu, odkupując własne akcje. Starając się zwiększyć wartość rynkową pozostałych akcji i podnieść ogólny zysk na akcję, spółka może zmniejszyć liczbę akcji pozostających w obrocie, odkupując lub odkupując te akcje, usuwając je w ten sposób z otwartego rynku.

Weźmy na przykład Apple, Inc., którego wyemitowane papiery wartościowe mają duży udział instytucjonalny, wynoszący około 62%. W marcu 2012 r. Apple ogłosił kilkakrotnie od wznowienia program wykupu w wysokości ponad 90 miliardów dolarów. Według New York Times, „głównym celem [odkupu] będzie wyeliminowanie rozwodnienia akcjonariuszy, które nastąpi w przypadku przyszłych dotacji kapitałowych dla pracowników Apple i programów skupu akcji”. Ze względu na ogromne rezerwy gotówkowe Apple był w stanie agresywnie odkupić swoje akcje, zmniejszając w ten sposób liczbę akcji pozostających w obrocie, zwiększając zysk na akcję.

Według stanu na grudzień 2015 r. Kapitalizacja rynkowa Apple wynosi 869,60 miliarda dolarów i ma 5,18 miliarda akcji pozostających w obrocie. Cena akcji wzrosła o prawie 170 USD od czasu ogłoszenia programu wykupu.

I odwrotnie, w maju 2015 r. Firma BlackBerry, Ltd. ogłosiła plan odkupienia 12 mln własnych akcji w celu zwiększenia zysków z akcji. BlackBerry planuje odkupić 2,6% z ponad 500 milionów pozostających w obrocie akcji w ramach zwiększenia motywacji kapitałowej. W przeciwieństwie do Apple, którego nadmierne przepływy pieniężne pozwalają firmie wydawać wygórowane pieniądze, aby przynosić przyszłe zyski, malejący wzrost BlackBerry sugeruje, że odkup pozostających w obrocie akcji jest przygotowaniem do ich anulowania.

Średnia ważona liczby akcji pozostających w obrocie

Ponieważ liczba akcji pozostających w obrocie jest uwzględniana w kluczowych obliczeniach wskaźników finansowych, takich jak zysk na akcję, i ponieważ liczba ta podlega wahaniom w czasie, w niektórych formułach często zamiast niej stosuje się średnią ważoną akcji znajdujących się w obrocie.

Na przykład, powiedzmy, że firma z 100 000 pozostających w obrocie akcji decyduje się na podział akcji, zwiększając w ten sposób łączną liczbę akcji pozostających w obrocie do 200 000. Firma później zgłasza zarobki w wysokości 200 000 USD. Aby obliczyć zysk na akcję dla całego okresu włącznie, wzór wyglądałby następująco:

(Dochód netto – dywidendy z akcji uprzywilejowanych (200 000)) / Akcje w obrocie (100 000 – 200 000)

Jednak pozostaje niejasne, który z dwóch wariantów wyróżnionych wartości udziałów należy uwzględnić w równaniu: 100 000 czy 200 000. Pierwszy z nich dałby EPS na poziomie 1 USD, podczas gdy drugi dałby EPS na poziomie 2 USD. Aby uwzględnić tę nieuniknioną zmianę, w obliczeniach finansowych można dokładniej zastosować średnią ważoną akcji pozostających w obrocie, którą wylicza się w następujący sposób:

(Akcje w obrocie x okres sprawozdawczy A) + (Akcje w obrocie x okres sprawozdawczy B)

W powyższym przykładzie, gdyby okresy sprawozdawcze przypadały na pół roku, otrzymana średnia ważona wyemitowanych akcji wyniosłaby 150 000. Zatem przy ponownym obliczaniu zysku na jedną akcję 200 000 USD podzielone przez średnią ważoną 150 000 wyemitowanych akcji równa się 1,33 USD zysku na akcję.

Akcje w obrocie a akcje w obrocie

Akcje zmienne to węższy sposób analizy akcji spółki według akcji. Wyklucza udziały blisko posiadane, które są akcjami będącymi w posiadaniu osób z wewnątrz firmy lub inwestorów kontrolujących. Do takich inwestorów zaliczają się zazwyczaj urzędnicy, dyrektorzy i fundacje spółek.

Często Zadawane Pytania