Jak mierzyć płynność opcji?
Opcja to instrument finansowy, który daje posiadaczowi prawo do zakupu akcji spółki po określonej ustalonej cenie ( cenie wykonania ) przed ustaloną datą zwaną datą wygaśnięcia. Jednak opcje są przedmiotem handlu znacznie rzadziej niż inne instrumenty finansowe, takie jak akcje lub obligacje. Może to utrudnić inwestorom skorzystanie z wybranej przez nich opcji. Dlatego najlepszym sposobem pomiaru płynności opcji jest przyjrzenie się dwóm czynnikom: dziennemu wolumenowi i otwartej pozycji.
Dzienny wolumen umowy opcji specyficzny jest po prostu miarą tego, ile razy, że kontrakt został sprzedany w danym dniu. Na przykład, jeśli dzienna objętość Dec 05 Ford $ 10 Opcja Kupna umowy wynosi 15, oznacza to, że w tym dniu, 15 umów opcji zakupu akcji Forda na $ 10 Przed gru 2005 handlowano. Im wyższy dzienny wolumen, tym bardziej płynny staje się ten kontrakt opcyjny w porównaniu z opcjami o niższym dziennym wolumenie. Ponieważ jednak każdy dzień przynosi nowy dzienny wolumen, nie jest to najdokładniejsza miara płynności opcji. Ponadto uzyskanie informacji o przeszłych dziennych ilościach jest znacznie trudniejsze do uzyskania niż obszerne dostępne informacje na temat zapasów.
Inną miarą płynności opcji jest otwarte zainteresowanie opcją. Otwarta pozycja w kontrakcie opcyjnym to liczba niezrealizowanych opcji tego typu (Ford 10 grudnia 05), które obecnie nie zostały zamknięte ani wykonane. Jeśli więc otwarte odsetki wynosiły 1000, oznacza to, że obecnie istnieje 1000 opcji, które są nadal aktywne do wykonania lub sprzedaży. Ponieważ opcja jest po prostu kontraktem, każdego dnia można tworzyć więcej, ale obecne otwarte zainteresowanie daje inwestorom wyobrażenie o zainteresowaniu, jakie inwestorzy wykazują w tym typie kontraktu. Im wyższe otwarte odsetki, tym bardziej płynny jest kontrakt opcyjny. (Zobacz także: Odkrywanie otwartych zainteresowań – część 1 i część 2 ).
Dlatego, jeśli zobaczysz opcję, która jest przedmiotem obrotu 500 razy dziennie z otwartym oprocentowaniem wynoszącym 10000, jest ona znacznie bardziej płynna dla inwestorów w porównaniu z opcją, która jest sprzedawana 10 razy dziennie z otwartym oprocentowaniem wynoszącym 1000. (Zobacz także: Samouczek Podstawy opcji i opcje Wolumen obrotu i otwarte odsetki ).