Zyski operacyjne
Co to są zyski operacyjne?
Zyski operacyjne to zysk uzyskany po odjęciu od przychodów tylko tych kosztów, które są bezpośrednio związane z prowadzeniem działalności, takich jak koszty sprzedanych towarów (COGS), koszty ogólne i administracyjne (G&A), sprzedaż i marketing, badania i rozwój, amortyzacja, i inne koszty operacyjne. Zyski operacyjne są ważną miarą rentowności. Ponieważ miernik ten nie obejmuje kosztów nieoperacyjnych, takich jak odsetki i podatki, umożliwia ocenę rentowności podstawowej działalności firmy.
Zysk operacyjny to termin, którego można używać zamiennie z dochodem operacyjnym, zyskiem operacyjnym oraz zyskiem przed odsetkami i podatkami (EBIT).
Kluczowe wnioski
- Zysk operacyjny jest miarą wysokości zysku zrealizowanego z podstawowej działalności biznesowej.
- Jest to przydatna wartość dla inwestorów, ponieważ nie obejmuje podatków ani innych jednorazowych pozycji, które mogą wypaczyć dochód netto w określonym okresie rozliczeniowym.
- Powszechnie stosowaną miarą rentowności firmy jest marża operacyjna, która jest częścią zysku operacyjnego do całkowitych przychodów.
Zrozumienie zysków operacyjnych
Zyski operacyjne leżą u podstaw zarówno wewnętrznej, jak i zewnętrznej analizy rentowności firmy. Poszczególne składniki kosztów operacyjnych można mierzyć w stosunku do całkowitych kosztów operacyjnych lub całkowitych przychodów, aby pomóc kierownictwu w prowadzeniu firmy. Do porównania rentowności danej firmy z jej odpowiednikami w branży można również użyć wielu wariantów mierników wynikających z zysków operacyjnych.
Jednym z tych wskaźników jest marża operacyjna, którą oblicza się, przyjmując zysk operacyjny jako procent całkowitych przychodów. Ta miara zysków jest dokładnie śledzona przez kierownictwo i inwestorów od jednego kwartału do drugiego w celu wskazania tendencji w rentowności.
Kierownictwo wykorzystuje tę miarę zarobków do śledzenia rentowności różnych decyzji biznesowych w czasie. Zewnętrzni pożyczkodawcy i inwestorzy również zwracają szczególną uwagę na marżę operacyjną firmy, ponieważ pokazuje ona część przychodów pozostałą na pokrycie kosztów nieoperacyjnych, takich jak spłata odsetek od zobowiązań dłużnych.
Bardzo zmienne marże operacyjne są głównym wskaźnikiem ryzyka biznesowego. Z tego samego powodu przyjrzenie się wcześniejszym marżom operacyjnym firmy i trendom w czasie jest dobrym sposobem oceny, czy duży wzrost zysków może się utrzymać.
Przykład zysków operacyjnych
Załóżmy, że firma Gadget Co. miała 10 mln USD przychodów w danym kwartale, 5 mln USD kosztów operacyjnych, 1 mln USD kosztów odsetek i 2 mln USD podatków. Zysk operacyjny Gadget Co. wyniósłby 5 mln USD (10 mln USD przychodu – 5 mln USD kosztów operacyjnych). Jej marża operacyjna wynosi 50% (5 mln USD zysku operacyjnego / 10 mln USD przychodu). Dochód netto byłby wówczas uzyskiwany poprzez odjęcie kosztów odsetek i podatków, a następnie odliczenie jednorazowych lub nietypowych zysków i strat z zysków operacyjnych. Dochód netto firmy Gadget Co. wynosi zatem 2 miliony dolarów.
Uwagi specjalne
Czasami firma przedstawia „skorygowane” zyski operacyjne niezgodne ze standardami GAAP, aby uwzględnić „jednorazowe wydatki”, które zdaniem kierownictwa nie są częścią powtarzających się kosztów operacyjnych. Doskonałym przykładem są koszty restrukturyzacji. Kierownictwo może dodać te koszty, aby przedstawić wyższe zyski operacyjne po skorygowaniu. Krytycy mogą jednak zwrócić uwagę, że koszty restrukturyzacji nie są jednorazowe, jeśli występują z pewną regularnością.