Teoria losów nieparzystych

Co to jest teoria losów dziwnych?

Teoria nieparzystej partii jest hipotezą analizy technicznej opartą na założeniu, że mały inwestor indywidualny zwykle się myli i że inwestorzy indywidualni są bardziej skłonni do generowania sprzedaży nieparzystych partii. Dlatego też, jeśli sprzedaż nieparzystych partii rośnie i mali inwestorzy sprzedają akcje, prawdopodobnie jest to dobry czas na zakup, a kiedy zakupy nieparzystych partii wzrosną, może to oznaczać dobry czas na sprzedaż.

Zrozumienie teorii dziwnych losów

Teoria nieparzystych lotów koncentruje się na śledzeniu działań inwestorów indywidualnych handlujących nieparzystymi lotami. Hipoteza ta zakłada również, że profesjonalni inwestorzy i handlowcy mają tendencję do handlu okrągłymi lotami (wielokrotnościami 100 akcji), aby poprawić efektywność cenową swoich zleceń. Chociaż myślenie to było powszechne od około 1950 roku do końca wieku, od tego czasu stało się mniej popularne.

Transakcje nieparzyste

Transakcje nieparzyste to zlecenia handlowe składane przez inwestorów, które zawierają mniej niż 100 udziałów w transakcji lub nie są wielokrotnością 100. Te zlecenia zazwyczaj obejmują inwestorów indywidualnych, których teoria uważa, że ​​są mniej wykształceni i mają ogólnie mniejszy wpływ na rynek.

Okrągłe partie są przeciwieństwem partii nieparzystych. Zaczynają się od 100 akcji i są podzielne przez 100. Te zlecenia handlowe są postrzegane jako bardziej przekonujące jako wskaźnik, ponieważ są zwykle składane przez profesjonalnych handlowców lub inwestorów instytucjonalnych.

Chociaż analitycy techniczni mają możliwość śledzenia wolumenu transakcji nieparzystych za pomocą programów do tworzenia wykresów analizy technicznej, testy od lat 90. pokazują, że tego rodzaju transakcje nie wydają się już oznaczać zmian na rynku. Biorąc pod uwagę efektywność informacyjną epoki informacyjnej, nawet inwestorzy indywidualni mogą mieć taką samą szansę na dokonanie świadomej transakcji, jak transakcje instytucjonalne. Chociaż teoria nieparzystej partii sugeruje, że inwestorzy ci mogą być ważniejsi do śledzenia sygnałów handlowych, z czasem ta koncepcja stała się mniej ważna dla analityków.

Dzieje się tak z wielu powodów. Po pierwsze, inwestorzy indywidualni zaczęli intensywniej inwestować w fundusze inwestycyjne, które gromadzą pieniądze w rękach inwestorów instytucjonalnych. Po drugie, zarządzający funduszami i osoby prywatne zaczęli używać funduszy typu ETF (ETF), przy czym duży wolumen był normalny w przypadku najpopularniejszych ofert ETF.

Trzecim powodem jest zwiększona automatyzacja i komputeryzacja firm tworzących rynek oraz zwiększona technologia handlowców o wysokiej częstotliwości. Wszystkie te czynniki stworzyły środowisko, w którym przetwarzanie zamówień stało się znacznie wydajniejsze. Większa efektywność rynków oznaczała, że ​​nieparzyste partie nie są przetwarzane mniej efektywnie niż zamówienia okrągłe.

Testowanie teorii losów dziwnych

Analiza teorii nieparzystych losów, której kulminacja przypadła na lata 90., wydaje się obalać jej ogólną skuteczność. Niełatwo jest określić, czy inwestorzy indywidualni nie są na ogół skłonni do podejmowania złych decyzji inwestycyjnych, czy też inwestorzy instytucjonalni nie boją się już zawierania transakcji na partiach nieparzystych.

Ogólnie rzecz biorąc, teoria ta nie jest już tak aktualna, jak niegdyś opiniowało wielu badaczy i naukowców. Autor Burton Malkiel, któremu przypisuje się popularyzację teorii chodzenia losowego, stwierdził, że inwestor indywidualny, znany również jako nieparzysty loter, generalnie nie jest tak niedoinformowany ani tak niepoprawny, jak wcześniej sądzono.