Hałas

Co to jest hałas?

W szerokim kontekście analitycznym hałas odnosi się do informacji lub czynności, które dezorientują lub błędnie przedstawiają prawdziwe trendy leżące u podstaw. Na rynkach finansowych szum może obejmować niewielkie korekty cen na rynku, a także wahania cen – zwane zmiennością – które zniekształcają ogólny trend. Jednak hałas rynkowy może utrudniać inwestorom dostrzeżenie, co napędza trend i czy trend się zmienia, czy tylko doświadcza krótkoterminowej zmienności.

Zrozumieć hałas

Hałas może oznaczać aktywność na giełdzie spowodowaną przełomowym artykule z 1986 r. Przez ekonomistę Fischera Blacka, w którym stwierdził, że „hałas” należy odróżnić od „informacji” i że nieproporcjonalna ilość transakcji odbywała się na podstawie hałasu, a nie dowodów.

Wszystkie transakcje są w pewnym sensie spekulacyjne, ale traderzy hałasowi są uważani za szczególnie reakcyjnych, opierając się raczej na trendach informacyjnych, widocznych wzrostach lub spadkach cen lub przekazach ustnych, a nie na fundamentalnej analizie spółek.

Hałas i ramy czasowe

Zwykle im krótsze ramy czasowe, tym trudniej jest oddzielić znaczące ruchy rynkowe od szumu. Cena papieru wartościowego może się znacznie różnić w ciągu danego dnia, ale prawie żaden z tych ruchów nie stanowi fundamentalnej zmiany postrzeganej wartości zabezpieczenia. Inwestorzy jednodniowi handlują krótkoterminowymi ruchami papierów wartościowych w celu wejścia i wyjścia z pozycji w ciągu kilku minut lub godzin. Niektórzy handlarze hałasem  próbują wykorzystać szum rynkowy, zawierając transakcje kupna i sprzedaży bez wykorzystania podstawowych danych.

Dłuższe ramy czasowe mogą zapewnić jaśniejszy obraz trendu. Na przykład akcje mogą gwałtownie się wahać w wiadomościach o zarobkach przez kilka godzin. Jednak porównując ten ruch cen z trendem w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ruch zysków może być niewielki w stosunku do ogólnego trendu. Tylko spojrzenie z perspektywy czasu daje pewność wiarygodności informacji i tego, czy najnowsze wiadomości lub wydarzenia wpłyną na trend. Kupując i sprzedając akcje w szybkim, krótkoterminowym tempie, odróżnienie „informacji” od „szumu” może być trudne.

Przyczyny hałasu

Występują wahania rynkowe, które zwykle są hałasem. Informacje w ciągu dnia zwykle powodują krótkoterminowe wahania cen. Najczęściej – chyba że jest to ważne ogłoszenie lub wydarzenie – trend zwykle pozostaje nienaruszony, gdy hałas się uspokoi.

Krótkoterminowa zmienność lub ruchy cen mogą być wynikiem handlu programami, co oznacza, że ​​duża instytucja inwestycyjna zaprogramowała komputery do wykonywania transakcji, gdy ceny osiągną określony poziom. Wskazane jest również, aby szukać sztucznych bąbelków, które często powstają, gdy wielu handlarzy hałasem gromadzi swoje zakupy wokół jednej firmy lub branży. Hałas rynkowy może również prowadzić do korekt lub zmian zwrotnych przekraczających dziesięć procent wartości papieru wartościowego. Te korekty są zazwyczaj korektami znacznego przeszacowania papieru wartościowego lub indeksu.

Posiadanie systemu: alternatywa dla handlu hałasem

Wielu traderów tworzy procesy i zasady podejmowania decyzji handlowych, aby uniknąć hałasu. Inwestorzy ci ustalają wstępnie ustawione parametry ryzyka i zysku, co oznacza, że ​​wiedzą, ile są skłonni zaryzykować w transakcji, a także kiedy podjąć zysk lub rozluźnić pozycję.

W przypadku planu handlowego inwestorzy próbują z pewną precyzją określić, co stanowiłoby zyskowny ruch w ich obecnej pozycji. Zwykle inwestorzy, którzy nie mają procesu handlowego umożliwiającego podjęcie decyzji, są bardziej podatni na handel z hałasem. Oczywiście podejmowanie decyzji w oparciu o osobistą strategię handlową nie eliminuje podatności na dezinformację. Jednak traderzy, którzy wiedzą, czego szukają, są znacznie mniej podatni na hałas niż inwestorzy, którzy polegają na wiadomościach lub innych wahaniach.