Oferta wystawcy kursu normalnego (NCIB)
Co to jest oferta wystawcy kursu normalnego (NCIB)?
Oferta zwykłego emitenta to kanadyjski termin na odkup własnych akcji spółki publicznej w celu ich anulowania. Spółka może odkupić od 5% do 10% swoich udziałów w zależności od sposobu przeprowadzenia transakcji.
Kluczowe wnioski
- NCIB to program odkupu akcji używany przez firmy notowane na giełdzie w Kanadzie.
- NCIB służy do gromadzenia gotówki, wymuszania wyższych cen akcji, zapobiegania przejęciu lub kombinacji tych wszystkich.
- NCIB musi zostać wcześniej zatwierdzony przez giełdy.
Emitent odkupuje akcje stopniowo przez okres, na przykład jeden rok. Ta strategia odkupu pozwala firmie kupować tylko wtedy, gdy jej akcje są wycenione po korzystnej cenie.
Zrozumienie NCIB
Spółki publiczne działające w Kanadzie muszą złożyć zawiadomienie o zamiarze utworzenia NCIB na giełdach, na których są notowane, i otrzymać ich zgodę przed przystąpieniem do odkupu. Istnieją ograniczenia dotyczące liczby akcji, które spółka może odkupić w ciągu jednego dnia.
W ramach innego rodzaju zatwierdzonej oferty emitenta spółka odkupi określoną liczbę akcji od swoich akcjonariuszy w z góry określonym terminie i po określonej cenie.
Jeśli firma odkupuje w ten sposób wszystkie swoje pozostające w obrocie akcje, nazywa się to transakcją realizowaną w ramach transakcji prywatnej.
Sposoby wykorzystania NCIB
Po zatwierdzeniu NCIB firma może kontynuować wykup według własnego uznania w ustalonym okresie. Firma może, ale nie musi, odkupić pełną liczbę udziałów, które może kupić.
NCIB zostaje utworzony, gdy kierownictwo firmy uważa, że jej akcje są niedowartościowane na rynku.
Podobnie jak w przypadku każdego programu odkupu akcji, firma podejmuje się ustanowienia NCIB, ponieważ jej kierownictwo uważa, że akcje spółki notowane na giełdzie są niedowartościowane. Odbierając akcje zmniejszają liczbę dostępnych na rynku. Ich własna działalność zakupowa ogranicza podaż i zwiększa popyt, prowadząc do wzrostu ceny.
Gdy wartość akcji wzrośnie do pożądanego poziomu, spółka może sprzedać część swojego pakietu w celu pozyskania gotówki, zwiększenia płynności i poszerzenia bazy inwestorów.
Poprzez zwykłą ofertę emitenta firma może skorzystać z tego, co postrzega jako dyskonto w stosunku do aktualnej ceny akcji.
Odzyskiwanie kontroli
NCIB może być również taktyką mającą na celu odparcie wrogiej próby przejęcia. W takich przypadkach spółka zmniejsza wolumen posiadanych akcji, które są dostępne na rynku i odzyskuje większą kontrolę nad własnymi akcjami.
Jeśli odkup jest wystarczająco duży, może zmienić koncentrację i strukturę własności akcji. Firma może otrzymać pakiet kontrolny, którego nie może zakwestionować osoba trzecia. Gdy to się stanie, firma może zachować kontrolę, po prostu zwalniając zbyt mało nowych akcji, aby umożliwić jednemu kupującemu zgromadzenie wystarczającej liczby akcji, aby wpłynąć na głosy akcjonariuszy lub narzucić swój porządek w radzie dyrektorów spółki.