Czas trwania funduszu powierniczego
Jaki jest harmonogram funduszu powierniczego?
Czas trwania funduszu wspólnego inwestowania jest legalną, ale często odradzaną praktyką, zgodnie z którą inwestorzy próbują uzyskać krótkoterminowe zyski z kupna i sprzedaży funduszy inwestycyjnych na koniec dnia handlowego, aby skorzystać z różnic w cenach zamknięcia wartości aktywów netto (NAV) i ceny zamknięcia na rynku poszczególnych akcji wewnątrz funduszu.
Kluczowe wnioski
- W przypadku funduszu powierniczego inwestorzy chcą czerpać zyski z krótkoterminowych różnic między wartością aktywów netto na koniec funduszu wspólnego inwestowania a cenami rynkowymi akcji składowych funduszu.
- Praktyka ta jest niekorzystna dla inwestorów długoterminowych, ponieważ dodatkowe wykupy akcji przez krótkoterminowych spekulantów generują nadmierne koszty zarządzania funduszem.
- Chociaż nie jest to niezgodne z prawem, organy regulacyjne spotyka się z niechęcią do planowania czasu funduszu, a towarzystwa funduszy inwestycyjnych mogą zostać ukarane grzywną za spóźnione transakcje i mogą uniemożliwić tym, którzy angażują się w tę praktykę, inwestowanie w ich fundusze.
Jak działa harmonogram funduszu powierniczego
Czas trwania funduszu powierniczego jest legalny i może pomóc inwestorom w czerpaniu zysków z okazji handlowych lub transakcji wprowadzonych w odpowiednich momentach zmian rynkowych. Jednak towarzystwa funduszy wspólnego inwestowania często zniechęcają do ustalania terminów finansowania z powodu negatywnego wpływu, jaki wywiera na fundusz.
Ponieważ fundusze inwestycyjne są zarządzane jako struktura zbiorcza, zainwestowany i wycofany kapitał musi zostać rozlokowany przez zarządzającego funduszem. Zamiast inwestora kupującego akcje bezpośrednio w celu uzyskania natychmiastowej własności, zarządzający funduszami wspólnego inwestowania muszą rozproszyć zainwestowany kapitał w portfel inwestycji. Z tego samego powodu zarządzający funduszami wspólnego inwestowania muszą sprzedawać w zamian za fundusz, aby zapewnić udziałowcom wykup w gotówce.
W związku z tym terminowość funduszu wspólnego inwestowania ma negatywny wpływ na długoterminowych inwestorów funduszu, ponieważ przetwarzanie transakcji krótkoterminowych zwiększa koszty transakcji, powodując wyższe koszty operacyjne. Aby złagodzić czas trwania funduszu wspólnego inwestowania i związane z nim koszty dodatkowe, większość funduszy inwestycyjnych nakłada krótkoterminową karę handlową, zwaną opłatą za umorzenie. Opłaty za umorzenie są naliczane w przypadku sprzedaży udziałów, które nie są przechowywane przez minimalny okres, który zwykle waha się od 90 dni do jednego roku.
Regulacje i dochodzenia
Harmonogram funduszy powierniczych jest ściśle monitorowany zarówno przez organy regulacyjne, jak i towarzystwa funduszy. We wrześniu 2003 r. W niektórych towarzystwach funduszy powierniczych przeprowadzono dochodzenie w sprawie zezwolenia traderom na dokonywanie zakupów w określonym czasie. Towarzystwa funduszu były zobowiązane do zezwalania na spóźniony handel, czyli przetwarzanie akcji po zamknięciu rynku według wartości NAV dnia, a nie zawieranie transakcji po cenie z dnia następnego. Rozliczenie wymagało od tych firm ostrożniejszego uwzględniania opóźnień w handlu i wyczucia rynkowego oraz większej kontroli terminowych transakcji cenowych.
Szansa na zysk
Ogólnie rzecz biorąc, w przypadku legalnych transakcji synchronizacja rynkowa może być opłacalnym sposobem na zwiększenie wartości. Podobnie jak w przypadku akcji, fundusze wspólnego inwestowania mogą mieć możliwość krótkoterminowych zysków, dzięki czemu handel będzie korzystny dla zysku. Inwestorzy mogą korzystać z technik modelowania ilościowego w celu określenia możliwości arbitrażu w funduszach wspólnego inwestowania lub mogą generalnie oprzeć decyzje inwestycyjne na obserwacjach jakościowych. Dzięki tym technikom synchronizacja rynkowa może być legalna, jeśli zostanie odpowiednio przeprowadzona. Może również generować zyski nawet po opłatach za wykup.
W przypadku funduszy zamkniętych i funduszy typu ETF, szanse rynkowe mogą być łatwiejsze do zidentyfikowania. Fundusze zamknięte i fundusze ETF handlują przez cały dzień, często z rabatami do ich wartości aktywów netto, co zapewnia możliwości rynkowe. Arbitraż ETF oparty na czasie rynkowym jest aktywnie śledzony i często łagodzony przez upoważnionych uczestników ETF, którzy mają uprawnienia do monitorowania cen i emisji lub wykupu akcji.