Czy podawane są wyniki funduszy powierniczych bez opłat?
Czy podawane są wyniki funduszy inwestycyjnych po odliczeniu opłat? Innymi słowy, czy raportowane wyniki funduszu wspólnego inwestowania są obliczane po uwzględnieniu wszystkich wydatków? Odpowiedź zależy od tego, jak zdefiniujesz koszty operacyjne.
Spójrzmy na kinową metaforę, aby wyjaśnić tę pozorną niejednoznaczność. A Mutual Fund koszt dydaktycznego jest podobny do kosztu idzie do lokalnego kina. Załóżmy, że cena biletu do kina to 9 dolarów. Przekąski takie jak popcorn, napoje bezalkoholowe i słodycze mogą z łatwością dodać kolejne 4 dolary do całkowitego kosztu tej rozrywki, co oznacza, że pójście do kina naprawdę kosztuje 13 dolarów.
Opłaty pobierane przez fundusz powierniczy
Podobna sytuacja dotyczy całkowitych kosztów inwestora w funduszu inwestycyjnym. Po pierwsze, należy wziąć pod uwagę całkowity zwrot funduszu, który oblicza się, odejmując jego koszty operacyjne (zarządzanie inwestycjami, prowadzenie dokumentacji, usługi powiernicze, podatki, usługi prawne, księgowe i audyt), wyrażone jako wskaźnik wydatków oraz opłatę marketingową / dystrybucyjną. (określana jako opłata 12b-1, jeśli taka istnieje). Całkowity zwrot jest kwotą netto: zwrot netto pomniejszony o te inne liczby.
W zestawie znajdują się również koszty transakcyjne funduszu – opłaty maklerskie za kupno i sprzedaż portfelowych papierów wartościowych oraz różnice spreadów między cenami kupna i sprzedaży – które nie są uwzględnione we wskaźniku kosztów, ale z pewnością wydają się kwalifikować jako koszty operacyjne. Mogą to być znaczące wydatki w przypadku funduszu o wysokich obrotach portfela. Wreszcie, jeśli fundusz ma opłatę za sprzedaż ( obciążenie ), opłata ta również nie jest uwzględniona w jego wskaźniku wydatków.
Wgląd doradcy
Dan Stewart, CFA® Revere Asset Management, Dallas, TX
Istnieje zbyt wiele tanich, nieobciążonych funduszy inwestycyjnych, które mogą się powielać lub przynajmniej są bardzo podobne do środków doładowywanych. Nie ma powodu, aby płacić ładunek. Jeśli planujesz korzystać z funduszy inwestycyjnych, wybierz mądrze. Inną alternatywą jest fundusz typu ETF (ETF). Pomyśl o tym jako o hybrydowym funduszu wzajemnym, w którym możesz uzyskać natychmiastową dywersyfikację, niskokosztową strukturę, a także handlować przez cały dzień.
Inaczej jest w przypadku funduszu wspólnego inwestowania, w którym na koniec dnia można kupić lub sprzedać tylko po wartości aktywów netto.
Jednak podobnie jak fundusz inwestycyjny, musisz przeprowadzić badania i zobaczyć, jak i jakie są podstawowe inwestycje w ETF. Jeśli inwestujesz pasywnie, fundusze indeksowe będą działać dobrze. Jeśli jesteś bardziej aktywny, fundusze ETF są zwykle lepszym wyborem.
W związku z powyższym wskaźnik wydatków funduszu wspólnego inwestowania jest podobny do ceny biletu do kina w naszym przykładzie, podczas gdy koszty transakcyjne i opłaty z tytułu sprzedaży są odpowiednikami tego, co kinoman wydaje w kasie. Oczywiście ani cena biletu do kina, ani wskaźnik wydatków nie uwzględniają całkowitego kosztu wycieczki do kina lub inwestycji w fundusz wspólnego inwestowania.
Biorąc pod uwagę koszty i wydatki, jakość inwestycji funduszu wspólnego inwestowania wzrasta wraz z brakiem opłat z tytułu sprzedaży i opłat 12b-1, a także niskimi wskaźnikami kosztów i rotacji portfela. Faktem jest, że tanie fundusze osiągają lepsze wyniki niż fundusze wysokokosztowe.
Czytelnik powinien zauważyć, że ponieważ opłaty za odkupienie wcześniejszych wypłat z funduszu są kontrolowane przez inwestora, a nie towarzystwo funduszu, nie są one uwzględniane w tej dyskusji.