Poziom środków pieniężnych w funduszu powierniczym

Jaki jest poziom gotówki w funduszu powierniczym?

Poziom środków pieniężnych funduszu wspólnego inwestowania to odsetek łącznych aktywów funduszu wspólnego inwestowania, które są utrzymywane w środkach pieniężnych lub ich ekwiwalentach. Poziomy środków pieniężnych w funduszach inwestycyjnych są ważnym aspektem zarządzania płynnością w funduszach inwestycyjnych. Większość funduszy inwestycyjnych utrzymuje około 5% portfela w gotówce i ich ekwiwalentach w celu obsługi transakcji i codziennego wykupu akcji.

Jak działa poziom gotówki w funduszu powierniczym

Fundusze, które aktywnie wykorzystują instrumenty pochodne lub inne instrumenty, które mogą wymagać pozycji zabezpieczenia i zwiększonych poziomów gotówki w przypadku innych rodzajów transakcji, mogą posiadać wyższe poziomy środków pieniężnych.

Do 2016 r. Było bardzo niewiele przepisów dotyczących poziomu środków pieniężnych funduszy inwestycyjnych, co dawało zarządzającym funduszami swobodę zarządzania posiadanymi środkami pieniężnymi według własnego uznania. W 2016 roku Komisja nowe zasady i regulacje dotyczące zarządzania płynnością funduszy inwestycyjnych.

Te nowe zasady i regulacje obowiązują od grudnia 2018 r. Ich celem jest zwiększenie płynności i zapewnienie większego wsparcia inwestorom, którzy chcą kupować i umarzać akcje.

Uwagi specjalne

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze inwestycyjne mają swobodę zarządzania pozycjami gotówkowymi według własnego uznania. W wielu przypadkach te pozycje gotówkowe są śledzone przez spekulantów rynkowych i korygowane w oparciu o perspektywy rynkowe.

Poziomy środków pieniężnych można zazwyczaj znaleźć w podziale na zasoby lub można je również ujawnić jako rezerwy krótkoterminowe. Oprócz środków pieniężnych poziom środków pieniężnych obejmuje również ekwiwalenty środków pieniężnych, takie jak inwestycje na rynku pieniężnym, które mogą przynosić zwroty w wysokości około 2%, a jednocześnie zapewniają taką samą płynność jak gotówka.

Dla inwestorów poziomy gotówki mogą sygnalizować zbiorowe poczucie lęku lub optymizmu co do szerokich rynków. Na przykład, jeśli łączny poziom gotówki w funduszach wspólnego inwestowania przekracza 10%, oznaczałoby to, że zarządzający funduszami są generalnie brzydko nastawieni do rynku i powstrzymują się od dokonywania nowych zakupów. Z drugiej strony, poziomy gotówki w przedziale od 3% do 8% sygnalizowałyby ogólnie wzrostową postawę, ponieważ większość dostępnej gotówki jest wprowadzana do obrotu na rynku.

Mogą istnieć również inne powody, dla których fundusz decyduje się na utrzymywanie wyższych poziomów gotówki. Niektóre fundusze mogą mieć przy sobie gotówkę na dokonywanie optymalnych inwestycji w nowe papiery wartościowe, gdy pojawią się nowe możliwości. Inne fundusze mogą utrzymywać wysoki poziom gotówki w celu zapewnienia wypłaty wypłat. Ogólne poziomy środków pieniężnych mogą być ważną częścią strategii operacyjnej funduszu z różnych powodów.

Wymagania dotyczące poziomu gotówki w funduszu powierniczym

Inicjatywa SEC dotycząca płynności w funduszach inwestycyjnych dodaje nową zasadę do ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Zasada 22e-4 będzie wymagać, aby zarejestrowane fundusze opracowały pisemny program zarządzania ryzykiem płynności. Część tego programu wymaga, aby fundusze nie inwestowały więcej niż 15% swoich aktywów netto w niepłynne inwestycje.

Inne zmiany i modyfikacje wpływają na składanie i wahania cen funduszu. Nowe wymagania dotyczące zgłoszeń obejmują nowy formularz N-LIQUID, nowe wymagania dotyczące formularza N-CEN, nowe wymagania dotyczące formularza N-PORT oraz zmiany w formularzu N-1A. Nowe przepisy dotyczące wahań cen pozwolą towarzystwom funduszy na dokonywanie korekt wartości aktywów netto z tytułu zakupów i wykupów. Zmiany te przedstawiono w poprawkach do zasady 22c-1 i poprawkach do regulaminu SX.

Ogólnie SEC dąży do ułatwienia inwestorom zakupów i wykupu funduszy inwestycyjnych. W rezultacie nowe przepisy wprowadzają wymogi dotyczące programów zarządzania ryzykiem płynności, pozycji niepłynnych i szerszego raportowania pozycji gotówkowych.