Rynkowe wahania
Co to są wahania rynku?
„Wahania na rynku” to potoczne określenie podwyższonego stanu niepokoju i postrzeganej niepewności co do gospodarki lub konkretnego rynku aktywów.
Wahania na rynku mogą oznaczać, że giełda jest spóźniona na cofnięcie lub korektę. Może to prowadzić do przeszacowania ryzyka lub dalszej degeneracji, prowadząc do znacznego pogorszenia koniunktury gospodarczej.
Kluczowe wnioski
- Wahania na rynku odnoszą się do stanu zwiększonego niepokoju i niepewności wśród uczestników rynku.
- Nieocenione ryzyko i niepewność w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze, wstrząsy gospodarcze lub negatywna psychologia rynkowa odgrywają rolę w wahaniach rynkowych.
- Wahania na rynku mogą skłaniać do ucieczki w bezpieczne aktywa o niskim ryzyku, ale mogą być również korzystne dla inwestycji i strategii handlowych, które korzystają z dużej zmienności.
Zrozumienie wahań rynku
Wahania na rynku to fraza związana z punktem zwrotnym w szczycie hossy lub rajdu giełdowego. Dzieje się tak zazwyczaj, gdy negatywny szok gospodarczy, nieoczekiwanie złe dane ekonomiczne lub słabe raporty o zyskach przedsiębiorstw zwiększają zmienność rynku. Wydarzenia te sygnalizują, że na rynkach finansowych mogą pojawić się kłopoty.
Kiedy rynki doświadczają drgań, może to oznaczać, że spóźniają się na korektę. Inwestorzy mogą ponownie ocenić swoje portfele i rozważyć zmiany w taktycznej alokacji aktywów lub ponowne zrównoważenie, aby przywrócić ich pożądaną strategiczną alokację aktywów. Ponieważ ryzyko jest przeceniane, wahania na rynku mogą prowadzić do dużych przepływów do iz różnych globalnych klas aktywów.
Jak to się mówi, rynki nie znoszą niepewności. Wahania na rynku często obejmują nie tylko ryzyko (znane lub możliwe do oszacowania czynniki, które można wycenić), ale także prawdziwą niepewność (nieznane czynniki, których ryzyka lub prawdopodobieństwa nie można wiarygodnie oszacować). Efektywne rynki mogą być w stanie dobrze radzić sobie z ryzykiem i dobrze dostosowywać się do zmieniającego się ryzyka w różnych klasach aktywów, ale niepewność jest trudniejsza lub niemożliwa do dokładnej wyceny.
Chociaż niepewność z natury rzeczy nie może być uwzględniona w cenach, ekonomiści wymyślili sposoby szacowania ogólnego postrzegania niepewności w gospodarce. Wykorzystują miary zmienności cen aktywów, rozrzut prognoz wyników gospodarczych wśród głównych prognostów oraz częstotliwość wzmianek w mediach o terminach związanych z niepewnością. Okresy, w których miary te są podwyższone, można uznać za epizody wahań na rynku.
W okresach podwyższonej niepewności czynniki psychologiczne często odgrywają rolę, co może prowadzić do dużej zmienności, dramatycznych wahań cen i niestabilności rynku. Ekonomia keynesowska określa tego typu czynniki jako „ duchy zwierzęce ” z powodu ich postrzeganej irracjonalności. W najgorszym przypadku rynek może doświadczyć pogorszenia się wyłącznie w wyniku wahań rynkowych, jeśli nastroje przejdą w ogólny pesymizm.
W okresach wahań rynkowych korzystne mogą być inwestycje i strategie handlowe, które są odporne na zmienność rynkową lub czerpią z niej korzyści. Jednak mogą one również zawieść dramatycznie, jeśli inwestorzy nie zgadną. Wahania na rynku mają również tendencję do skłaniania do ucieczki w bezpieczne inwestycje, gdzie inwestorzy próbują chronić się przed ryzykiem i niepewnością, przechodząc do klas aktywów o niższym ryzyku i niższej stopie zwrotu.
Przykład wahań rynkowych
WI półroczu 2018 r. Na amerykańskiej giełdzie doszło do wahań na rynku, ponieważ obawiano się, że podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej i zacieśnienie ilościowe mogą stłumić ożywienie gospodarcze i spowodować wyprzedaż na rynku obligacji i giełdzie.
Obawy pogłębiały spłaszczenie krzywej dochodowości i nagłe poszerzenie indeksu VIX, wskaźnika zmienności CBOE dla S&P 500, znanego również jako „indeks strachu”.