Arbitraż rynkowy

Co to jest arbitraż rynkowy?

Arbitraż rynkowy odnosi się do jednoczesnego kupna i sprzedaży tego samego papieru wartościowego na różnych rynkach w celu wykorzystania różnicy cen między dwoma oddzielnymi rynkami.

Zrozumienie arbitrażu rynkowego

Arbitraż z definicji polega na wykorzystywaniu różnic cen tych samych aktywów w różnych miejscach w celu uzyskania papier wartościowy, który jest wyceniony wyżej na jednym rynku, jednocześnie kupując ten sam papier wartościowy na rynku, na którym jest on wyceniony niżej. Zysk to różnica między cenami aktywów na obu rynkach.

Arbitraż rynkowy może być opłacalną praktyką tylko wtedy, gdy aktywa, które są przedmiotem obrotu globalnego, są wyceniane inaczej na różnych rynkach. Teoretycznie ceny tych samych aktywów powinny być jednakowe na wszystkich giełdach rynkowych, ale rzeczywistość jest taka, że ​​nie zawsze tak jest. Ten brak jednolitości stwarza możliwości arbitrażu rynkowego.

Na przykład, jeśli akcje Spółki ABC są sprzedawane po 25 USD za akcję na New York Stock Exchange (NYSE) i po 25,15 USD za akcję na London Stock Exchange (LSE), arbiter kupiłby akcje za 25 USD na NYSE i sprzedałby je za 25,15 USD na LSE, zyskując w ten sposób na różnicy w rozpiętości cen (0,15 USD na akcję) tych akcji między dwiema giełdami.

Arbitraż rynkowy jest teoretycznie uważany za działalność pozbawioną ryzyka, ponieważ inwestorzy po prostu kupują i sprzedają równe ilości tego samego aktywa w tym samym czasie. Ponownie, rzeczywistość jest taka, że ​​chociaż pojęcie zysku bez ryzyka jest normalnie ważne, arbitrażur przyjmuje na siebie ryzyko zmienności cen na rynkach kompensujących. Cena papieru wartościowego na rynku offsetowym może nieoczekiwanie wzrosnąć i spowodować stratę arbitra.

Praktykowanie handlu arbitrażem rynkowym

Okazje do arbitrażu rynkowego są rzadkie i krótkotrwałe, ponieważ ceny papierów wartościowych dostosowują się do sił podaży i popytu. Zasadniczo praktyka arbitrażu sama w sobie powinna wyeliminować możliwość arbitrażu w krótkim czasie.

Czerpanie korzyści z możliwości arbitrażu rynkowego wymaga znacznego kapitału, dlatego inwestorzy instytucjonalni i  fundusze hedgingowe   mogą czerpać zyski z możliwości arbitrażu rynkowego. Spready między papierami o nierównej cenie wynoszą zwykle tylko kilka centów.

Okazje do arbitrażu rynkowego zwykle wynikają z asymetrii informacji między kupującymi a sprzedającymi. Chociaż teoria rynków efektywnych rzeczywiście działa, rynki nie zawsze okazały się być w 100% wydajne. Jedną z takich sytuacji nieefektywności rynku jest sytuacja, gdy cena sprzedaży jednego sprzedawcy jest niższa niż cena oferty innego kupującego, co jest również znane jako „ ujemny spread”. Na przykład może się tak zdarzyć, gdy jeden bank podaje określoną cenę za walutę, podczas gdy inny bank podaje inną cenę. Taka sytuacja stwarza okazję do arbitrażu rynkowego; jednak potrzeba dobrze wyszkolonego oka, aby dostrzec te możliwości.