10 ponadczasowych zasad dla inwestorów
Bob Farrell spędził dziesięciolecia jako szef działu badań w Merrill Lynch, zyskując pozycję jednego z czołowych analityków rynkowych na Wall Street. Jego spostrzeżenia dotyczące analizy technicznej i ogólnych tendencji rynkowych zostały kanonizowane jako „10 zasad rynkowych do zapamiętania” i od tego czasu są szeroko rozpowszechniane. Tutaj przyjrzymy się tym ponadczasowym aksjomatom i tym, jak mogą one pomóc w osiągnięciu lepszych zwrotów.
Kluczowe wnioski
- Inwestorzy powinni pamiętać, że ceny nigdy nie pozostają takie same, a korekty są nieuniknione.
- Nadwyżki nigdy nie są trwałe i spróbuj użyć stopów, aby usunąć emocje z handlu.
- Nie idź ze stadem, ale pamiętaj, że strach i chciwość muszą ustąpić miejsca dyscyplinie.
- Rozważ alternatywne indeksy, aby obserwować kondycję rynku.
- Skorzystaj z porad ekspertów i prognoz z przymrużeniem oka.
1. Rynki powracają do średniej w czasie
Niezależnie od tego, czy napotykają skrajny optymizm, czy pesymizm, rynki ostatecznie powracają do rozsądniejszych, długoterminowych poziomów wyceny. Zgodnie z tą teorią zwroty i ceny wrócą do tego, skąd się wzięły – powrót generalnie przywraca rynek do poprzedniego stanu. W przypadku inwestorów indywidualnych lekcja jest jasna: ułóż plan i trzymaj się go. Postaraj się rozważyć znaczenie wszystkiego, co dzieje się wokół Ciebie, i kieruj się najlepszą oceną. Nie daj się ponieść codziennej paplaninie i zamęcie na rynku.
2. Nadmiar prowadzi do przeciwnego nadwyżki
Podobnie jak zjeżdżający samochód prowadzony przez niedoświadczonego młodzieńca, możemy spodziewać się nadmiernej korekty, gdy rynki prześcigną. Pamiętaj, że korekta jest reprezentowana przez ruch o więcej niż 10% szczytowej ceny aktywa, więc nadmierna korekta może oznaczać większe ruchy. Podczas krachu na rynku inwestorzy mają naprawdę duże możliwości zakupu. Ale mają tendencję do nadmiernej korekty w dowolnym kierunku – w górę lub w dół – i handel może odbywać się na niewiarygodnych poziomach. Zaangażowani inwestorzy będą się tego wystrzegać i będą mieli cierpliwość i know-how, aby podjąć wyważone działania w celu ochrony swojego kapitału.
3. Nadmiar nigdy nie jest trwały
Nawet inwestorzy odnoszący największe sukcesy mają tendencję do wierzenia, że kiedy sprawy idą na ich korzyść, zyski są nieograniczone. To po prostu nieprawda i nic nie trwa wiecznie – zwłaszcza w świecie finansów. Niezależnie od tego, czy pokonujesz spadki rynkowe, które reprezentują możliwości zakupu, czy też gwałtownie wzrastasz, aby mogli zarabiać na sprzedaży, nie licz kurczaków, zanim wszystkie się wyklują. W końcu być może w pewnym momencie będziesz musiał wykonać ruch, ponieważ jak wskazują pierwsze dwie reguły, rynki wracają do średniej.
Rynki zawsze odwracają się od średniej.
4. Korekty rynkowe nie idą w bok
Gwałtownie zmieniające się rynki mają tendencję do gwałtownych korekt, co może uniemożliwić inwestorom spokojne rozważenie kolejnego ruchu. Lekcja tutaj polega na tym, aby być decydującym w handlu na szybko zmieniających się rynkach i zatrzymywać swoje transakcje, aby uniknąć reakcji emocjonalnych.
Zlecenia stop pomagają traderom na dwa sposoby, gdy ceny aktywów przekraczają określony punkt. Określając konkretny punkt wejścia lub wyjścia, mogą pomóc inwestorom ograniczyć ilość traconych pieniędzy lub pomóc im w osiągnięciu zysku, gdy ceny wahają się w dowolnym kierunku.
5. Publiczność kupuje najwięcej na górze, a najmniej na dole
Typowy inwestor czyta najnowsze wiadomości na swoim telefonie komórkowym, ogląda programy rynkowe i wierzy w to, co powiedział. Niestety, zanim prasa finansowa zacznie informować o danym ruchu cenowym, ruch ten jest już zakończony i zwykle trwa rewersja. To jest dokładnie moment, w którym John Q decyduje się kupować na górze lub sprzedawać na dole.
Zasada ta podkreśla potrzebę bycia przeciwieństwem. Niezależne myślenie zawsze przewyższa mentalność stada.
6. Strach i chciwość: silniejsze niż długoterminowe postanowienie
Podstawowe ludzkie emocje są prawdopodobnie największym wrogiem udanego inwestowania. Ale niezależnie od tego, czy jesteś inwestorem długoterminowym, czy day traderem, zdyscyplinowane podejście do handlu jest kluczem do zysków. Musisz mieć plan handlowy z każdą transakcją. Musisz dokładnie wiedzieć, na jakim poziomie sprzedajesz swoje akcje – zarówno w górę, jak iw dół.
Wiedza o tym, kiedy wyjść z transakcji, jest znacznie trudniejsza niż wiedza, kiedy wejść. Wiedza o tym, kiedy wziąć zysk lub zmniejszyć stratę, jest bardzo łatwa do wyliczenia abstrakcyjnie, ale kiedy masz zabezpieczenie, które jest szybkie poruszaj się, strach i chciwość działają szybko, aby oddzielić cię od rzeczywistości i twoich pieniędzy.
7. Rynki: mocne, gdy szerokie, słabe, gdy wąskie
Chociaż można wiele zyskać skupiając się na popularnych średnich indeksach, siła ruchu na rynku zależy od siły rynku jako całości. Tak więc szersze średnie lepiej odzwierciedlają siłę rynku. Dlatego warto śledzić różne indeksy – przynajmniej te, które są poza typowymi podejrzanymi, takimi jak S&P 500.
Rozważ obserwację indeksu Wilshire 5000 lub niektórych indeksów Russella, aby lepiej ocenić kondycję dowolnego ruchu na rynku. Indeks Wilshire 5000 obejmuje prawie 4000 spółek z siedzibą w USA, które są notowane na amerykańskiej giełdzie i których ceny są publicznie dostępne. Indeksy Russell, takie jak Russell 1000 i Russell 3000, są ważone według kapitalizacji rynkowej, a także zapewniają inwestorom ekspozycję na giełdę w USA.
8. Niedźwiedzie rynki mają trzy etapy
Technicy rynkowi znajdują wspólne wzorce zarówno w przypadku byka, jak i bessy. Typowy wzór niedźwiedzia, jak opisano tutaj, obejmuje najpierw gwałtowną wyprzedaż. Podczas bessy ceny zwykle spadają o 20% lub więcej. W większości przypadków bessy obejmują całe indeksy. Ten rodzaj rynku jest generalnie spowodowany słabą lub spowalniającą działalnością gospodarczą.
Potem następuje tak zwany wiec frajerów. Inwestorów mogą przyciągać na rynek ceny, które szybko skaczą, zanim ponownie dokonają ostrej korekty w dół. Te wiece, które mogą być wynikiem spekulacji i szumu, nie trwają zbyt długo. Ale kim są frajerzy? Oczywiście inwestorzy. Nazywa się ich frajerami, ponieważ mogą kupować po tymczasowych maksimach, ale w końcu tracą pieniądze, gdy spadają ceny aktywów.
Ostatnim etapem bessy jest torturowanie w dół do poziomów, na których wyceny są bardziej rozsądne, a ogólna sytuacja inwestycyjna przeważa w stanie depresji.
9. Uważaj na ekspertów i prognozy
To nie jest magia. Kiedy każdy, kto chce kupić, kupił, nie ma już kupujących. W tym momencie rynek musi spaść. Podobnie, gdy każdy, kto chce sprzedać, nie ma już sprzedawców. Więc kiedy eksperci rynkowi i prognozy mówią ci, żebyś sprzedał, sprzedał, sprzedał – lub kup, kup, kup – upewnij się, że wszyscy podążają za tym modą do tego stopnia, że nie pozostaje już nic do sprzedania lub kupienia. Zanim wskoczysz, prawdopodobnie wydarzy się coś innego.
10. Rynki byków są fajniejsze niż rynki niedźwiedzi
Dotyczy to większości inwestorów, ponieważ w tych okresach ceny nadal rosną. Kto nie lubi widzieć, jak rosną jego zyski? Cóż, chyba że jesteś krótkim sprzedawcą. Krótka sprzedaż ma miejsce wtedy, gdy sprzedajesz składnik aktywów, którego sam nie jesteś właścicielem. Traderzy, którzy stosują tę strategię, sprzedają pożyczone papiery wartościowe z nadzieją, że cena spadnie. Sprzedawca musi wówczas zwrócić w przyszłości taką samą ilość udziałów.
Podsumowanie
Nikt nie powiedział, że inwestowanie jest łatwe. Stawka jest wysoka i tak wiele do zaakceptowania. Niezależnie od tego, czy jesteś początkującym traderem, czy kimś, kto obserwuje rynki przez długi czas, łatwo dać się złapać w wahania wiadomości rynkowych, emocji i wolny dla wszystkich na rynku. Ale jeśli zastosujesz się do sprawdzonych przez lata sekretów Boba Ferrella, możesz w końcu po prostu zostać zwycięzcą.