Wskaźnik spłaty rat kredytu – definicja LLCR
Jaki jest wskaźnik spłaty kredytu (LLCR)?
Wskaźnik pokrycia okresu spłaty kredytu (LLCR) to wskaźnik finansowy stosowany do oszacowania wypłacalności firmy lub zdolności firmy pożyczającej do spłaty niespłaconej pożyczki. LLCR oblicza się, dzieląc bieżącą wartość netto (NPV) pieniędzy dostępnych do spłaty zadłużenia przez kwotę niespłaconego długu.
LLCR jest podobny do wskaźnika pokrycia długu (DSCR), ale jest częściej stosowany w finansowaniu projektów ze względu na swój długoterminowy charakter. DSCR rejestruje pojedynczy punkt w czasie, podczas gdy LLCR dotyczy całego okresu pożyczki.
Wzór na wskaźnik pokrycia żywotności pożyczki (LLCR) to
Jak obliczyć wskaźnik spłaty kredytu
LLCR można obliczyć za pomocą powyższego wzoru lub za pomocą skrótu: podziel wartość bieżącą netto wolnych przepływów pieniężnych projektu przez bieżącą wartość niespłaconego długu.
W tym obliczeniu średni ważony koszt zadłużenia jest stopą dyskontową do obliczenia wartości bieżącej netto, a „przepływy pieniężne” projektu to w szczególności przepływy pieniężne dostępne do obsługi zadłużenia (CFADS).
Co mówi wskaźnik spłaty kredytu?
LLCR to współczynnik wypłacalności. Wskaźnik pokrycia okresu spłaty kredytu jest miarą tego, ile razy przepływy pieniężne projektu mogą spłacić niespłacony dług w okresie trwania kredytu. Stosunek 1,0x oznacza, że LLCR jest na progu rentowności. Im wyższy wskaźnik, tym mniejsze potencjalne ryzyko dla pożyczkodawcy.
W zależności od profilu ryzyka projektu, czasami pożyczkodawca wymaga posiadania konta rezerwowego na obsługę długu. W takim przypadku licznik LLCR obejmowałby saldo konta rezerwowego. Umowy finansowania projektów niezmiennie zawierają postanowienia, które określają poziomy LLCR.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik pokrycia okresu spłaty kredytu (LLCR) to wskaźnik finansowy stosowany do oszacowania wypłacalności firmy lub zdolności firmy pożyczającej do spłaty niespłaconej pożyczki.
- Wskaźnik pokrycia okresu spłaty kredytu jest miarą tego, ile razy przepływy pieniężne projektu mogą spłacić niespłacony dług w okresie trwania kredytu.
- Im wyższy wskaźnik, tym mniejsze potencjalne ryzyko dla pożyczkodawcy.
Różnica między LLCR a DSCR
W finansach przedsiębiorstw wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR) jest miarą przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych. Wskaźnik przedstawia dochód operacyjny netto jako wielokrotność zobowiązań dłużnych wymagalnych w ciągu jednego roku, w tym odsetki, kapitał, fundusz tonący i raty leasingowe. Jednak DSCR rejestruje tylko jeden punkt w czasie, podczas gdy LLCR pozwala na kilka okresów, co jest bardziej odpowiednie do zrozumienia płynności dostępnej dla pożyczek o średnim i długim horyzoncie czasowym.
LLCR jest używany przez analityków do oceny rentowności określonej kwoty długu, a tym samym do oceny profilu ryzyka i związanych z nim kosztów. Ma mniej bezpośrednie wyjaśnienie w porównaniu z DSCR, ale gdy LLCR ma wartość większą niż jeden, jest to zwykle silne zapewnienie dla inwestorów.
Ograniczenia LLCR
Jednym z ograniczeń LLCR jest to, że nie zbiera słabych okresów, ponieważ w zasadzie reprezentuje zdyskontowaną średnią, która może wygładzić szorstkie łaty. Z tego powodu, jeśli projekt ma stałe przepływy pieniężne z historią spłaty pożyczki, dobrą zasadą jest, że LLCR powinien być mniej więcej równy średniemu wskaźnikowi pokrycia obsługi zadłużenia.