Zdarzenie związane z płynnością
Co to jest zdarzenie związane z płynnością?
Zdarzenie związane z płynnością to przejęcie, fuzja, pierwsza oferta publiczna lub inne wydarzenie, które umożliwia założycielom i wczesnym inwestorom w spółce spłatę części lub całości posiadanych udziałów.
Zdarzenie związane z płynnością jest uważane za strategię wyjścia dla niepłynnej inwestycji – to znaczy dla kapitału, który ma niewielki rynek lub nie ma go wcale. Założyciele firmy dążą do zdarzenia związanego z płynnością, a inwestorzy (tacy jak firmy venture capital, anioły biznesu lub firmy private equity ) spodziewają się takiego zdarzenia w rozsądnym czasie po początkowym zainwestowaniu kapitału
Najczęstszymi zdarzeniami związanymi z płynnością są pierwsze oferty publiczne (IPO) i bezpośrednie przejęcia przez inne firmy lub firmy private equity.
Kluczowe wnioski
- Zdarzenie związane z płynnością umożliwia założycielom firmy i wczesnym inwestorom zamianę niepłynnego kapitału na gotówkę w drodze wydarzeń, takich jak pierwsza oferta publiczna lub bezpośrednie przejęcie przez inną firmę.
- Inwestorzy, którzy wspierają start-up, oczekują, że będą w stanie wypłacić swoje pieniądze w rozsądnym czasie.
- Podczas gdy większość inwestorów preferuje zdarzenia związane z płynnością, założyciele mogą nie być tak chętni, jeśli oznacza to rozwodnienie ich udziałów lub utratę kontroli nad firmą.
Zrozumienie zdarzeń związanych z płynnością
Zdarzenie związane z płynnością jest najczęściej kojarzone z założycielami i firmami venture capital, które zarabiają na swoich początkowych lub wczesnych inwestycjach. Pierwsza garstka pracowników firm może również czerpać korzyści z wejścia ich firmy na giełdę lub wykupienia ich przez inną firmę, która chce ich produktu lub usługi.
W przypadku przejęcia zwykle zatrudnia się założycieli i pracowników firmy. Nastąpiłoby początkowe zdarzenie związane z płynnością, a następnie dodatkowe wynagrodzenie w akcjach lub w gotówce, gdy będą realizować swoje warunki umowne z nowymi właścicielami.
Należy zauważyć, że w niektórych przypadkach zdarzenie związane z płynnością niekoniecznie jest celem założycieli firmy, choć z pewnością jest to dla inwestorów. Założyciele mogą nie być zmotywowani bogactwem, które zapewnia płynność. Niektórzy założyciele aktywnie opierali się wezwaniom wczesnych inwestorów, aby wprowadzić firmę na giełdę z obawy przed utratą kontroli lub zrujnowaniem czegoś dobrego. W większości przypadków opór jest fazą przejściową.
Często harmonogram IPO jest pod kontrolą firmy. Jeśli jednak firma ma aktywa przekraczające 10 milionów USD i ponad 2000 inwestorów (lub 500 akcjonariuszy, którzy nie są akredytowanymi inwestorami ), wówczas Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ma obowiązek składania sprawozdań finansowych do konsumpcji publicznej. Jest to tzw. Limit inwestorów 2000.
Wielu uważa, że ta zasada była jednym z powodów, dla których Google (obecnie Alphabet) złożył wniosek o upublicznienie, ponieważ i tak firma byłaby zmuszona do ujawnienia swoich danych finansowych SEC.
Przykład zdarzenia związanego z płynnością
Mark Zuckerberg, jego grupa współzałożycieli oraz firmy venture capital i osoby fizyczne wymienione jako główni udziałowcy w zgłoszeniuFacebooka przed IPO Form S-1 w 2012 r. Mieli wiele pozytywnych opinii na temat płynności. Firma zebrała 16 miliardów dolarów w ramach pierwszej oferty publicznej i rozpoczęła swój pierwszy dzień jako spółka notowana na giełdzie z wyceną 107 miliardów dolarów. Zuckerberg, który był właścicielem 28,2% Facebooka przed IPO, nagle odkrył, że jego wartość netto wynosi około 19,1 miliarda dolarów. Było to zdarzenie związane z płynnością dla ówczesnego 27-latka.