Nota inwestycyjna Lehman Investment Opportunity (LION)
Co to był banknot dotyczący możliwości inwestycyjnej firmy Lehman (LION)?
Obligacja Lehman Investment Opportunity Note (LION) była rodzajem zerokuponowych obligacji skarbowych emitowanych przez rząd Stanów Zjednoczonych za pośrednictwem biura maklerskiego Lehman Brothers od połowy lat 80. XX wieku do bankructwa Lehman Brothers w 2008 r. Obligacje Lehman Investment Opportunity Notes (LION) zostały utworzone jako zbiór „kocich” inwestycji domów maklerskich jako nowy rodzaj papieru wartościowego oddzielającego kapitał od oprocentowania, a obligacje zostały wyemitowane z dyskontem od wartości nominalnej. LION były obligacjami zerokuponowymi, co oznacza, że nie wypłacały odsetek obligatariuszom. Zamiast tego inwestorzy zarabiali, ponieważ wartość nominalna, którą otrzymali z powrotem w terminie wykupu obligacji, była wyższa niż cena dyskontowa, którą zapłacili za obligację.
Zrozumienie noty Lehman Investment Opportunity Note (LION)
Obligacja Lehman Investment Opportunity Note (LION) była po prostu amerykańską obligacją skarbową wyemitowaną za pośrednictwem domu maklerskiego Lehman Brothers. Był to jeden z nowego rodzaju obligacji, który nie łączył kapitału i odsetek, ponieważ nie płacił żadnych odsetek, a zamiast tego był sprzedawany z dyskontem, a następnie płacony według wartości nominalnej w momencie wykupu w terminie zapadalności. Ta obligacja zerokuponowa była oferowana przez Lehman Brothers jako LION, ale była również oferowana za pośrednictwem innych domów maklerskich pod różnymi nazwami. Dom maklerski utrzymywał na rachunku escrow faktyczną obligację skarbową, pobierał odsetki i wykorzystywał je do rozdzielenia obligacji oraz wyemitował nowe obligacje zerokuponowe dla inwestorów. Nazywało kupon rozbiórki. Ponieważ te obligacje były zabezpieczone przez Skarb Państwa, były to inwestycje bez ryzyka.
LION był na tyle udanym narzędziem inwestycyjnym, że Departament Skarbu USA wydał swoją własną wersję, Oddzielny obrót zarejestrowanymi udziałami i kapitałem papierów wartościowych (STRIPS) w 1986 r. LION-y nadal były przedmiotem obrotu na rynku wtórnym i pozostały popularne ze względu na ich brak ryzyka.
Podczaskrachu finansowego w 2008 roku Lehman Brothers złożył wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie Artykułu 11.
Kotowate
W latach osiemdziesiątych wzrosła liczba akronimów oznaczających instrumenty finansowe, a obligacje zerokuponowe doprowadziły ten trend do skrajności. W latach 1982-1986 LIONs były wydawane przez Lehman Brothers, TIGR (Treasury Investment Growth Receipts) wydawane były przez Merrill Lynch, a CATS (certyfikaty Accrual on Treasury Security) przez Salomon Brothers. Razem nazywano je kotami, ponieważ wszystkie miały imiona członków rodziny kotów. W 1986 roku rząd Stanów Zjednoczonych wprowadził własną bezpośrednią wersję obligacji zerokuponowych o nazwie STRIPS. To skutecznie sprawiło, że poprzednie prywatne emisje stały się nieaktualne, chociaż nadal znajdowały się w obrocie na rynku wtórnym, dopóki Salomon Brothers nie został włączony do Citigroup w 2003 r., A Lehman Brothers ogłosił upadłość na podstawie rozdziału 11 podczas krachu w 2008 r. I przestała istnieć.