Skandal LIBOR
Co to jest skandal LIBOR?
Skandal LIBOR był szeroko nagłośnionym programem, w ramach którego bankierzy kilku dużych instytucji finansowych zmawiali się, aby manipulować londyńską stopą procentową oferowaną przez banki międzybankowe (LIBOR). Skandal zasiał nieufność w branży finansowej i doprowadził do fali grzywien, pozwów sądowych i działań regulacyjnych. Chociaż skandal wyszedł na jaw w 2012 roku, istnieją dowody wskazujące na to, że omawiana zmowa trwała już od 2003 roku.
W skandal zamieszanych było wiele wiodących instytucji finansowych, w tym Deutsche Bank ( DB ), Barclays ( BCS ), Citigroup ( C ), JPMorgan Chase ( JPM ) i Royal Bank of Scotland ( RBS ).
W wyniku skandalu związanego z ustalaniem stóp procentowych pojawiły się pytania dotyczące ważności LIBOR-a jako wiarygodnej stopy referencyjnej, która jest obecnie wycofywana. Według Rezerwy Federalnej i organów regulacyjnych w Wielkiej Brytanii LIBOR zostanie wycofany do 30 czerwca 2023 r. I zastąpionystopą bezpiecznegofinansowania nocnego (SOFR). W ramach tego wycofywania tygodniowe i dwumiesięczne stawki LIBOR LIBOR dla USD przestaną być publikowane po 31 grudnia 2021 r.
Kluczowe wnioski
- Skandal LIBOR odnosi się do poważnego epizodu zmowy finansowej, w której jedna z najbardziej wpływowych referencyjnych stóp procentowych na świecie była manipulowana przez różne banki.
- Program powodował błędne wyceny kontraktów finansowych na całym świecie w transakcjach takich jak kredyty hipoteczne, pozyskiwanie funduszy przez przedsiębiorstwa i transakcje na instrumentach pochodnych.
- Skandal pozostawił po sobie kilka zmian regulacyjnych, pozwów sądowych i grzywien, nadszarpując zaufanie publiczne do rynków finansowych.
Zrozumieć skandal LIBOR
LIBOR to wzorcowa stopa procentowa stosowana do wyceny pożyczek i produktów pochodnych na całym świecie. Tworzony jest na podstawie referencyjnych stóp procentowych przekazywanych przez uczestniczące banki. Podczas skandalu LIBOR inwestorzy w wielu z tych banków celowo przedstawiali sztucznie niskie lub wysokie stopy procentowe, aby wymusić wyższy lub niższy LIBOR, starając się wesprzeć działalność w zakresie instrumentów pochodnych i transakcji własnych własnych instytucji.
Skandal LIBOR był istotny ze względu na centralną rolę, jaką LIBOR odgrywa w globalnych finansach. LIBOR służy do określania wszystkiego, od stóp procentowych, które wielkie korporacje będą płacić za pożyczki, po stawki, które indywidualni konsumenci będą płacić za kredyty hipoteczne lub studenckie. Jest również używany w wycenie instrumentów pochodnych. Dlatego manipulując LIBOR, omawiani handlowcy pośrednio powodowali kaskadę źle wycenionych aktywów finansowych w całym globalnym systemie finansowym. Zrozumiałe jest, że doprowadziło to do znacznej reakcji społecznej, ponieważ partie na całym świecie zastanawiały się, czy mogły ponieść szkody finansowe.
Publiczne oburzenie na skandal zostało dodatkowo zaostrzone przez pozorną zuchwałość wielu zaangażowanych aktorów. Stało się to oczywiste, gdy e-maile i nagrania telefoniczne zostały ujawnione podczas dochodzeń. Dowody wskazują, że handlowcy otwarcie proszą innych o ustalenie stawek na określoną kwotę, aby dana pozycja była opłacalna. Organy regulacyjne w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii nałożyły na banki zaangażowane w skandal około 9 miliardów dolarów grzywien, a także mnóstwo zarzutów karnych. Ponieważ LIBOR jest używany do wyceny wielu instrumentów finansowych wykorzystywanych przez korporacje i rządy, złożyły one również pozwy, twierdząc, że ustalanie stawek miało na nie negatywny wpływ.
Przykład skandalu LIBOR
Chociaż trudno jest stwierdzić, czy skandal LIBOR dotknął jakąś konkretną osobę, istnieje wiele potencjalnych sposobów, w jakie można było odczuć jej wpływ. Na przykład indywidualni właściciele domów mogli zainicjować kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu w czasie, gdy oprocentowanie kredytów hipotecznych było sztucznie podnoszone w wyniku manipulacji w górę LIBOR. Z punktu widzenia właściciela domu każdy dolar dodatkowego wydatku spowodowanego sztucznie zawyżonymi stawkami może być postrzegany jako rodzaj „kradzieży” dokonywanej przez zbieraczy stawek LIBOR. Podobnie wielu handlowców, którzy byli stroną kontraktów pochodnych, poniosłoby niepotrzebnie dotkliwe straty w wyniku skandalu związanego z LIBOR.
Ostatecznie afera LIBOR pozostawiła po sobie wiele zmian. W następstwie ujawnienia zmowy LIBOR, brytyjski Financial Conduct Authority (FCA) przejął odpowiedzialność za nadzór nad LIBOR z British Bankers Association (BBA) i przekazał go Intercontinental Exchange’s Benchmark Administration (IBA). IBA jest niezależną brytyjską spółką zależną prywatnego operatora giełdowego z siedzibą w USA, Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR jest obecnie powszechnie znany jako ICE LIBOR.
Niedawno FCA ogłosiła, że będzie obsługiwać LIBOR tylko do 2021 r., Kiedy to ma nadzieję przejść na alternatywny system. Nowojorska Rezerwa Federalna uruchomiła w kwietniu 2018 r. Możliwość wymiany LIBOR o nazwie repo skarbowych – około 1500 razy więcej niż w przypadku pożyczek międzybankowych od 2018 r. – teoretycznie co czyni go dokładniejszym wskaźnikiem kosztów finansowania zewnętrznego. Ponadto SOFR opiera się na danych z możliwych do zaobserwowania transakcji, a nie na szacunkowych stopach oprocentowania kredytu, jak to czasami ma miejsce w przypadku LIBOR.