Rynek międzydealerów
Co to jest rynek międzydealerów?
Rynek między dealerami to rynek transakcyjny, do którego zwykle mają dostęp tylko banki i instytucje finansowe. Jest to rynek pozagiełdowy (OTC), który nie jest ograniczony do fizycznej lokalizacji ani nie ma scentralizowanej giełdy ani animatora rynku. Jest to raczej rynek globalny, na który składa się sieć dealerów, na której transakcje dokonują przedstawiciele banków i instytucji finansowych.
Rynek międzydealerów walutowych jest jednym z bardziej znanych takich rynków i charakteryzuje się dużymi rozmiarami transakcji i wąskimi spreadami bid-ask. Transakcje walutowe na rynku między dealerami mogą mieć charakter spekulacyjny (inicjowany wyłącznie z zamiarem czerpania zysków z ruchu walutowego) lub kierowany przez klienta (na przykład przez klientów korporacyjnych instytucji, takich jak eksporterzy i importerzy).
Kluczowe wnioski
- Rynek między dealerami to rynek transakcyjny, do którego zwykle mają dostęp tylko banki i instytucje finansowe.
- Rynek między dealerami to rynek pozagiełdowy (OTC), który nie jest ograniczony do fizycznej lokalizacji ani nie ma scentralizowanej giełdy ani animatora rynku.
- Rynek międzydealerów walutowych jest jednym z bardziej znanych takich rynków i charakteryzuje się dużymi rozmiarami transakcji i wąskimi spreadami bid-ask.
Jak działają rynki międzybranżowe
Chociaż zazwyczaj są dobrze zorganizowane, rynki między dealerami są zwykle mniej formalne niż rynki giełdowe, ponieważ koncentrują się wokół sieci relacji handlowych między dealerami. Dealerzy ci działają na rynku, kwotując ceny sprzedaży lub oferując ceny sprzedaży papierów wartościowych, a także składając oferty na papiery wartościowe oferowane przez innych dealerów. Ceny, które podają innym dealerom, mogą różnić się od tych, które podają klientom, i mogą podawać różne ceny różnym klientom. Klientami rynków międzydepalowych są zazwyczaj banki i instytucje finansowe, korporacje, fundusze hedgingowe, inwestorzy instytucjonalni i zarządzający aktywami zainteresowani instrumentami pochodnymi OTC, obligacjami skarbowymi lub innymi papierami wartościowymi rynku hurtowego.
Aby dokonać transakcji na rynku między dealerami, dealer korzysta z telefonu, poczty elektronicznej, komunikatorów lub e-biuletynów, aby prosić o oferty cenowe, składać oferty i haszować ceny realizacji. Gdy dealerzy negocjują przez telefon lub e-mail, nazywa się to handlem bilateralnym, ponieważ tylko dwóch zaangażowanych uczestników rynku obserwuje kwotowania lub cenę wykonania. Podczas gdy na niektórych rynkach między dealerami mogą obowiązywać ceny wykonania i wielkości transakcji po zawarciu transakcji, inni uczestnicy rynku mogą w ogóle nie mieć dostępu do tych informacji, a nawet jeśli to zrobią, kursy te nie są dostępne dla wszystkich w równym stopniu, ponieważ są w wymianie. rynki.
Uwagi specjalne
Płynność na rynkach międzydealerowych
Rynki między dealerami są zwykle znacznie mniej płynne niż rynki giełdowe, ponieważ dealerzy papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym mogą w dowolnym momencie i bez ostrzeżenia wycofać się z działań związanych z animowaniem rynku. W takim przypadku jakakolwiek płynność na rynku może szybko wyschnąć, uniemożliwiając innym uczestnikom rynku handel.
W przeciwieństwie do rynków giełdowych, transakcje na rynku między dealerami nie są prowadzone na zasadzie otwartej. Zlecenia kupna / sprzedaży i ceny wykonania nie są ujawniane ani widoczne. Również niektórzy uczestnicy rynku między-dealerskiego nie są wyznaczeni jako wyspecjalizowani animatorzy rynku, tak jak na rynkach giełdowych. W związku z tym rynki między dealerami działają ze znacznie mniejszą przejrzystością niż rynki giełdowe, co prowadzi do większej anonimowości w obrocie papierami wartościowymi dla klientów. Działają również na podstawie mniejszej liczby przepisów.