Zaufanie do infrastruktury

Co to jest zaufanie do infrastruktury?

Trust infrastrukturalny to rodzaj trustu dochodowego, który istnieje w celu finansowania, budowy, posiadania, obsługi i utrzymywania różnych projektów infrastrukturalnych w danym regionie lub obszarze działania. Zaufanie infrastruktury będzie również okresowo zapewniać płatności dystrybucyjne posiadaczom jednostek.

Zrozumienie zaufania do infrastruktury

Oceniając zaufanie do infrastruktury, ważne jest, aby przed podjęciem decyzji o zakupie wziąć pod uwagę udziały w funduszu powierniczym. Podobnie jak w przypadku każdego trustu, przydatne jest określenie wewnętrznej wartości trustu przy użyciu dowolnej liczby technik wyceny, w tym zdyskontowanych przepływów pieniężnych lub wielokrotności ceny / EBIT i ceny / EBITDA.

Infrastrukturalne REIT-y

Real Estate Investment Trust lub REIT, to firma, która jest właścicielem, prowadzi lub finansuje dochodowe nieruchomości. Aby firma kwalifikowała się jako REIT, musi spełniać określone wytyczne regulacyjne. REIT często handluje na głównych giełdach, podobnie jak inne papiery wartościowe, i zapewnia inwestorom  płynne  udziały w nieruchomości. REIT są również znane ze stałego dochodu z dywidend.

Infrastruktura REITS posiada i zarządza nieruchomościami infrastrukturalnymi, pobierając czynsz od najemców, którzy zajmują lub użytkują tę nieruchomość. Infrastruktura Rodzaje nieruchomości REIT obejmują kable światłowodowe, infrastrukturę bezprzewodową, wieże telekomunikacyjne i rurociągi energetyczne.

Przykład zaufania do infrastruktury

Na przykład American Tower Corporation (AMT), jeden z największych światowych REIT-ów, posiada, rozwija i obsługuje ponad 160 000 witryn komunikacyjnych. Dzierżawi przestrzeń na wieżach komunikacyjnych, obsługuje zewnętrzne systemy anten rozproszonych oraz zarządza dachami i usługami, które przyspieszają wdrażanie sieci. Akcje REIT są notowane na NYSE.

Innym przykładem trustu infrastrukturalnego jest Crown Castle International Corp. (CCI), który jest największym dostawcą współdzielonej infrastruktury komunikacyjnej w kraju (USA). Ich portfolio infrastrukturalne obejmuje ok. 40 000 wież komórkowych, 65 000 na antenie lub w ramach umowy węzłów małych komórek i 75 000 mil tras światłowodowych.

Osoby fizyczne mogą inwestować w REIT, kupując swoje udziały bezpośrednio na otwartej giełdzie lub inwestując w fundusz inwestycyjny specjalizujący się w nieruchomościach publicznych. Istnieją popularne fundusze REIT ETF, takie jak: IYR (iShares US Real Estate ETF), VNQ (Vanguard Real Estate ETF) i XLRE (The Real Estate Select Sector ETF). Niektóre REIT są zarejestrowane w  SEC i publiczne, ale nie są notowane na giełdzie; inne są prywatne.

Trusty infrastrukturalne, które są przedmiotem obrotu na głównych giełdach, są stosunkowo rzadkie – w USA jest ich zaledwie kilka. Jednym z powodów może być złożoność ich operacji. Na przykład AMT ma ponad 160 000 właściwości, którymi zarządza w szeregu różnych typów witryn komunikacyjnych. Potrzeby kapitałowe takich firm są wysokie, a działalność może podlegać zjawiskom pogodowym, takim jak huragany i inne klęski żywiołowe.

Ogólnie rzecz biorąc, przy ocenie REIT, zysk na akcję i wskaźniki P / E nie są pomocne. Należy spojrzeć na  fundusze z operacji (FFO), a nie na dochód netto. Potencjalni inwestorzy powinni również obliczyć skorygowane fundusze z operacji (AFFO), które odejmują prawdopodobne wydatki niezbędne do utrzymania portfela nieruchomości. AFFO zapewnia doskonałe narzędzie do pomiaru zdolności REIT do wypłaty dywidendy i perspektyw wzrostu.