Zabezpiecz swoje zakłady za pomocą obligacji indeksowanych o inflację

Inflacja może mieć osłabiający wpływ na inwestycje o stałym dochodzie, zmniejszając ich siłę nabywczą i obniżając z czasem ich realne zyski. Dzieje się tak nawet wtedy, gdy stopa inflacji jest stosunkowo niska. Jeśli masz portfel, który zwraca 9%, a stopa inflacji wynosi 3%, wtedy Twoje rzeczywiste zwroty wynoszą około 6%. Obligacje indeksowane inflacją mogą pomóc w zabezpieczeniu się przed ryzykiem inflacji, ponieważ ich wartość rośnie w okresach inflacji.

Stany Zjednoczone, Indie, Kanada, a także szeroki zakres innych krajach emitować obligacji inflacyjnych.12 Ponieważ zmniejszyć niepewność, obligacje indeksowane wskaźnikiem inflacji są popularnym dalekiego zasięgu planowanie pojazd inwestycja dla osób i instytucji podobne.

Jak działają obligacje związane z inflacją

Obligacje związane z inflacją są powiązane z kosztami dóbr konsumpcyjnych mierzonymi za pomocą wskaźnika inflacji, takiego jak wskaźnik cen konsumpcyjnych ( CPI ). Każdy kraj ma własną metodę regularnego obliczania tych kosztów. Ponadto każdy kraj ma własną agencję odpowiedzialną za emisję obligacji indeksowanych do inflacji.

W Stanach Zjednoczonych skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS) i obligacje oszczędnościowe indeksowane do inflacji ( obligacje I ) są powiązane z wartością wskaźnika CPI w USA i sprzedawane przez Departament Skarbu USA4 . W Wielkiej Brytanii loszki indeksowane inflacją są emitowane przez Biuro Zarządzania Długiem Wielkiej Brytanii i powiązane z indeksem cen detalicznych (RPI) tego kraju. Bank of Canada emituje obligacje tego kraju z rzeczywistym zwrotem, podczas gdy indyjskie obligacje indeksowane inflacją są emitowane za pośrednictwem Reserve Bank of India ( RBI ).2

Ogólnie rzecz biorąc, niespłacony kapitał obligacji rośnie wraz z inflacją w przypadku obligacji indeksowanych do inflacji. Tak, twarz lub wartość nominalna obligacji rośnie, gdy wystąpi inflacja. Kontrastuje to z innymi rodzajami papierów wartościowych, których wartość często spada wraz ze wzrostem inflacji. Oprocentowanie obligacji jest również korygowane o inflację. Zapewniając te cechy, obligacje indeksowane inflacją mogą złagodzić rzeczywisty wpływ inflacji na posiadacza obligacji.

Ryzyko związane z obligacjami związanymi z inflacją

Chociaż obligacje powiązane z inflacją mają znaczny potencjał wzrostu, niosą ze sobą również pewne ryzyko. Ich wartość również zmienia się wraz ze wzrostem i spadkiem stóp procentowych. TIPS i wiele ich globalnych odpowiedników powiązanych z inflacją nie zapewnia zbyt dobrej ochrony w okresie deflacji. Departament Skarbu USA ustala początkowy dolny próg dla TIPS według wartości nominalnej. Ryzyko jest jednak nadal znaczne, ponieważ istnieją starsze wydania TIPS, które powodująlata rozliczeń międzyokresowych skorygowanych o inflację, które mogą zostać utracone w wyniku deflacji. To ryzyko deflacji spowodowało, że TIPS osiągnął wyniki gorsze od innych obligacji skarbowych w 2008 r.

TIPS przedstawiają również komplikacje w handlu i opodatkowaniu, które nie mają wpływu na inne klasy aktywów o stałym dochodzie. Dzieje się tak głównie dlatego, że obligacje indeksowane inflacją mają dwie wartości: pierwotną wartość nominalną obligacji i wartość bieżącą skorygowaną o inflację. Korekty kwoty głównej są traktowane jako roczny dochód dla celów podatkowych. Jednak inwestorzy w rzeczywistości nie otrzymują korekt w tym roku. Zamiast tego otrzymują większe płatności kuponowe i otrzymują kapitał zwiększony o inflację dopiero, gdy obligacja zapadnie. W związku z tym inwestorzy mogą podlegać podatkowi od tak zwanego dochodu fantomowego.

Historia obligacji inflacyjnych

Obligacje związane z inflacją powstały podczas rewolucji amerykańskiej w celu zwalczania korozyjnego wpływu inflacji na realną wartość dóbr konsumpcyjnych. Massachusetts wyemitowało obligacje indeksowane do inflacji począwszy od 1780 r., Ale indeksowanie inflacji wydawało się niepotrzebne dla krajów o ugruntowanej pozycji na rynkuzłota.

Większość świata odeszła od standardu złota w latach 70. XX wieku, a rosnąca inflacja stworzyła nowy popyt na obligacje powiązane z inflacją. W 1981 r. Wielka Brytania zaczęła emitować pierwsze nowoczesne obligacje związane z inflacją lub „łączniki”, jak często się je nazywa. Inne kraje poszły w jego ślady, w tym Szwecja, Kanada i Australia.102 US Treasury nie emitowała obligacji indeksowanych do 1997 roku, a Indie wyemitował obligacje indeksowane kapitałowych w tym samym roku. Jednak Indie nie emitować obligacje w pełni indeksowane wskaźnikiem inflacji, które chronią zarówno kupony i główny z inflacja, do 2013 r.

Podsumowanie

Pomimo ich skomplikowanego charakteru i potencjalnych negatywnych skutków w okresach deflacji, obligacje indeksowane do inflacji nadal cieszą się ogromną popularnością. Są najbardziej zaufanym narzędziem inwestycyjnym do zabezpieczenia się przed krótkoterminową inflacją. Korozyjny wpływ, jaki inflacja może mieć na stopy zwrotu, jest silnym czynnikiem motywującym do popularności tych obligacji. Dodatkowym plusem obligacji indeksowanych do inflacji jest to, że ich zwroty nie korelują z zyskami z akcji ani z innymi aktywami o stałym dochodzie. Obligacje związane z inflacją stanowią zabezpieczenie przed inflacją, a także pomagają zapewnić dywersyfikację w zrównoważonym portfelu.