Wskazany zysk
Co to jest wskazany zysk?
Wskazywana rentowność szacuje roczną dywidendę z akcji na podstawie jej ostatniej dywidendy. Wskazywana rentowność to miara dotycząca przyszłości, która jest obliczana poprzez pomnożenie ostatniej dywidendy przez liczbę dywidend wyemitowanych każdego roku (co daje wskazaną dywidendę ), a następnie podzielenie przez bieżącą cenę akcji.
Wzór wygląda następująco:
Wskazywana rentowność jest zwykle podawana w procentach. Na przykład, jeśli ostatnia kwartalna dywidenda Spółki A wyniosła 4 USD, a cena akcji wynosiła 100 USD, wskazany zysk wyniósłby:
Wskazywany zysk firmy A = 4 USD x 4 ÷ 100 USD = 16%
Zrozumienie wskazanego zysku
Dochodowość wskazywana to łatwy sposób na prognozowanie wartości dywidendy z akcji w stosunku do jej ceny. Wypłaty dywidend są zwykle kwotowane w dolarach otrzymywanych przez każdą akcję (np. 25 centów za akcję). Inwestorowi, który rozważa akcje na podstawie ich potencjału dochodowego, znacznie łatwiej jest porównać je z podobnymi ofertami przy użyciu stopy dywidendy, a nie centów, które płaci za akcję.
Kluczowe wnioski
- Wskazywana stopa zwrotu obejmuje ostatnią dywidendę firmy i wykorzystuje tę liczbę do prognozowania stopy dywidendy na następny rok.
- Wskazywana stopa zwrotu sprawdza się najlepiej jako metoda prognozowania, gdy cena akcji i kwoty dywidend są względnie stabilne.
- Na zaufanie inwestora do wskazanej stopy zwrotu będą miały wpływ publiczne oświadczenia spółki dotyczące zmian w wypłacie dywidendy oraz wszelkie wskazówki dotyczące trwałości tej zmiany.
Stopa dywidendy daje inwestorowi procent pokazujący roczną wypłatę w stosunku do wartości akcji. Na przykład, akcje o wartości 5 USD i 20 centów dywidendy kwartalnej wykażą roczną rentowność na poziomie 16%, podczas gdy akcje o wartości 30 USD wypłacające 80 centów kwartalnej dywidendy mają roczną stopę zwrotu w wysokości 10,6%. Więc nawet jeśli 80-centowa dywidenda jest liczbowo większa, wartość dywidendy za koszt inwestycji jest niższa. Jeśli dywidenda jest stała z miesiąca na miesiąc i z roku na rok, nie będzie różnicy między stopą dywidendy z ostatnich 12 miesięcy a rentownością wskazaną. Jeśli jednak dywidenda będzie się wahać w ciągu roku lub nastąpi aktualizacja polityki dywidendowej, wówczas wskazywana rentowność i rentowność końcowa będą się rozchodzić.
Wykorzystanie wskaźnika rentowności w stosunku do zysku z dywidendy kroczącej
Istnieją różne sposoby patrzenia na stopę dywidendy. Rentowność dywidendy kroczącej uwzględnia dane z ostatnich 12 miesięcy, aby obliczyć rentowność dywidendy. W przypadku spółek z historią stałych dywidend i stabilną ceną akcji, rentowność krocząca i wskazywana rentowność będą zasadniczo takie same. Jeśli jednak firma zmienia dywidendę, zdarzają się przypadki, w których jedna lub druga może być dokładniejszą techniką wyceny.
Na przykład, jeśli akcje skorygowały swoją dywidendę w górę lub w dół w ostatnim kwartale i wskazały, że nowy poziom zostanie utrzymany w dającej się przewidzieć przyszłości, wówczas wskazana rentowność może zapewnić dokładniejszy obraz nowego poziomu dywidendy, ponieważ nie jest obciążone trzema czwartymi danych historycznych. Alternatywnie, jeśli akcje mają nierówny rekord dywidend, ale wypłacają je w kwartałach, w których występuje nadwyżka kapitału po opłaceniu wszystkich rachunków, wówczas dochód z ostatnich 12 miesięcy z dywidendy prawdopodobnie zapewni bardziej realistyczny obraz w porównaniu ze wskazaną rentownością bezpośrednio po kwartał, w którym dywidenda została (lub nie została) wypłacona. W przypadku kwartału bez płatności wskazana rentowność wyniosłaby 0%, podczas gdy rentowność dywidendy z ostatnich 12 miesięcy wskazywałaby na dodatnią rentowność.
Ograniczenia wskazanego zysku
To powiedziawszy, rentowność dywidendy kroczącej i wskazana stopa dywidendy osiągają lepsze wyniki jako miary wartości, gdy dana akcja ma pewną stabilność pod względem ceny i kwoty dywidendy. Jeśli dywidenda akcji zmieni się o znaczną kwotę bez stałego kierunku w górę lub w dół, wówczas wskazana rentowność będzie się zmieniać równie szeroko, podczas gdy rentowność dywidendy z ostatnich 12 miesięcy zapewni bardziej realistyczny obraz. Jeśli dywidenda stale rośnie lub spada, wówczas wskazany zysk będzie nieco dokładniejszy. Sama jednak rentowność nie daje żadnej realnej wskazówki, czy trend zwolni, będzie kontynuowany, czy przyspieszy.
Kiedy cena akcji ulega znacznym wahaniom, dochody z dywidend stają się bardzo trudne do dokładnego zmierzenia. W takim przypadku zarówno końcowa rentowność, jak i wskazana rentowność musiałyby zostać wygładzone przy użyciu średnich cen w okresie, co zwiększyło złożoność obliczeń. Ogólnie rzecz biorąc, akcje nie przyniosą korzyści inwestorom, którzy chcą uzyskać dochód z portfela dywidend, jeśli odnotowują znaczące zmiany wartości akcji. Pewna stabilność ceny akcji musi być oczywista przed wyceną akcji na podstawie jej płynnych lub wskazanych stóp zwrotu z dywidendy.