Jak czytać ofertę T-Bill
Bony skarbowe są krótkoterminowymi zobowiązaniami dłużnymi (z terminem zapadalności poniżej jednego roku), emitowanymi przez rząd Stanów Zjednoczonych w ratach po 1000 USD. „Bony skarbowe”, jak się je powszechnie nazywa, są sprzedawane na aukcjach. Te obligacje rządowe nie dają kuponu (regularne odsetki), ale zamiast tego są sprzedawane z dyskontem w stosunku do wartości nominalnej, a inwestorzy zbierają pełną wartość nominalną w terminie zapadalności. Po wydaniu można je kupować i sprzedawać za pośrednictwem rachunku maklerskiego na rynku wtórnym.
Jednak pierwszym krokiem w procesie handlu bonów skarbowych jest nauczenie się czytania i rozumienia kwotowań cen tych wysoce płynnych instrumentów.
Kluczowe wnioski
- Treasury Bill (T-Bill) to krótkoterminowe zobowiązanie dłużne zabezpieczone przez Departament Skarbu USA z terminem zapadalności do jednego roku lub krótszym.
- Bony skarbowe są często kupowane i sprzedawane na rynku wtórnym, ponieważ są to wysoce płynne papiery wartościowe o niskim ryzyku.
- Umiejętność odczytywania oferty cenowej T-Bill jest ważnym pierwszym krokiem do zaangażowania się na tym rynku.
Czytanie cytatów z T-Bill
Dojrzałość
(czasami przedstawiane jako „emisja”): Jest to data wykupu weksla i zapłacenia przez inwestora kwoty nominalnej. Na potrzeby tego przykładu załóżmy, że data zapadalności przypada na 100 dni w przyszłości.
Oferta
Cena oferty oznacza stopę procentową, jaką kupujący chce zapłacić za obligację. Zamiana oferty na rzeczywistą cenę wymaga trochę pracy. Proces polega na pomnożeniu oferty (pomniejszeniu o liczbę miejsc po przecinku) przez liczbę dni do terminu zapadalności, a następnie podzieleniu przez 360 i odjęciu tej liczby od 10000:
- 4 * 100/360 = 1,11 USD
- 10 000-1,11 USD = 9 998,89 USD
W tym przykładzie kupujący jest skłonny zapłacić 9 998,89 USD za rachunek, który zostanie wykupiony za 10 000 USD w ciągu 100 dni.
Zapytać
Cena sprzedaży, czyli cena sprzedaży, reprezentuje stopę procentową, po której sprzedawca jest gotów Ci sprzedać. Równanie do określenia ceny wywoławczej jest takie samo jak równanie używane do określenia ceny ofertowej. Po prostu zamień cenę wywoławczą na cenę kupna w równaniu.
- 3 * 100/360 = 0,83 USD
- 10 000-0,83 USD = 9 999,17 USD
W tym przykładzie sprzedawca jest gotów zaakceptować 9 999,17 USD za rachunek, który zostanie wykupiony za 10 000 USD w ciągu 100 dni.
Zmiana
Zmiana pokazuje różnicę w stosunku do poprzedniej oferty. W tym przypadku poprzednia oferta była wyższa o 0,01 punktu bazowego (pb).
Wydajność
Rentowność jest roczną stopą zwrotu, jeśli jest utrzymywana do terminu zapadalności na podstawie ceny wywoławczej. W tym przykładzie rentowność wyniosłaby 3% w ujęciu rocznym.
Podsumowanie
Handel bonami skarbowymi nie jest trudny. Jak każda nowa dyscyplina, nauka podstaw wymaga po prostu niewielkiej ilości czasu i wysiłku. Ta inwestycja zaczyna się od nauki czytania notowań bonów skarbowych. Kiedy zrozumiesz notowania, handel bonami skarbowymi jest tak prosty, jak handel akcjami i obligacjami.